Задача 4

Додаткова емісія звичайних акцій дорівнює 5000 шт. У звітному році на одну звичайну акцію товариство сплачувало дивіденди у сумі 8 грн. У плановому періоді передбачається збільшення дивідендів на 1,02 (тобто індекс зростання дивідендів з чистого прибутку в плановому періоді). Сума власного капіталу за рахунок випуску звичайних акцій дорівнює 15 000 грн. Витрати на емісії звичайних акцій у загальній сумі емісії акції – 2%. Визначити вартість додаткового капіталу, залученого через емісію звичайних акцій..

Розв’язання

Вартість додаткового 5000 ^. 8 ^. 1,2 ^. 100

капіталу через емісію = ––––––––––––––– = 27,75%.

звичайних акцій, % 15 000 (1 – 0,02)

Задача 5

Статутний фонд АТ становить 800 тис. у.о.; номінальна вартість акцій — 100 у.о.

Прийнято рішення про збільшення статутного капіталу за рахунок нерозподіленого прибутку та резервних фондів, які перевищують необхідний передбачений законодавством розмір. Відношення, згідно з яким збільшується статутний фонд, дорівнює 4 : 1.

Резерви та нерозподілений прибуток становлять 1000 тис. у.о.

Сума збільшення — 200 тис. у.о.

Розрахунковий курс акцій до збільшення: 1800/800 (225%).

Розрахунковий курс після збільшення: 1800/1000 (180%).

Це означає, що 4 акції номіналом 100 за курсом 225% перед збільшенням капіталу коштуватимуть 900 у.о. Чотири акції разом з однією додатковою акцією після збільшення статутного фонду в разі курсу 180% знову коштуватимуть 900 у.о.

Обчислимо розмір альтернативних цільових внесків, спрямованих на покриття балансових збитків, коли номінальна вартість акцій (НВ) становить 50 у.о. (кількість акцій — 40 шт.), а запланований розмір валового санаційного прибутку — 1500 у.о. Баланс підприємства, у.о., до санації має такий вигляд:

Актив	Пасив
1. Основні засоби 1200 2. Запаси і витрати 1500 3. Дебіторська заборгованість 200 4. Грошові кошти 20	1. Статутний фонд 2000 2. Непокриті збитки  –1080 3. Довгострокові пасиви  1200 4. Короткострокові пасиви   800
Баланс 2920	Баланс 2920

Балансовий (розрахунковий) курс акцій такий:

або 23 у.о. (50 · 0,46).

Коли йдеться про чисту санацію, для одержання заплановано- го санаційного прибутку статутний капітал слід зменшити на 1500 у.о. (до 500 у.о.). Відношення, за яким зменшуватиметься статутний фонд, становитиме 4 : 1 . Це означає, що будь-який акціонер із кожних чотирьох належних йому акцій три віддає для анулювання. З огляду на існуючий балансовий курс акцій збиток акціонера за повернення ним трьох акцій становитиме 69 у.о. (23 · 3).

Акціонер, який робить додаткові внески, буде в такій самій ситуації: щоб одержати одну повноцінну акцію після санації, він має доплатити 69 у.о.

Розрахункова вартість, у.о., однієї акції після санації дорівнює сумі номінальної вартості акції та чистого санаційного прибутку (ЧСП), який припадає на одну акцію:

Валовий санаційний прибуток — це різниця між розміром статутного фонду до і після санації. Балансовий курс, у.о., акції після санації такий:

Баланс підприємства, у.о., після проведення санації:

Актив	Пасив
1. Основні засоби 1200 2. Запаси і витрати 1500 3. Дебіторська заборгованість 200 4. Грошові кошти 20	1. Статутний фонд 500 2. Чистий санаційний прибуток 420 3. Довгострокові пасиви 1200 4. Короткострокові пасиви 800
Баланс  2920	Баланс 2920

Балансовий курс однієї акції після санації становитиме 184 % . Це означає, що держатель однієї акції після санації одержав приріст вартості в розмірі 69 у.о. Отже, збиток, якого зазнав акціонер на кожні чотири старі акції, компенсується приростом вартості однієї акції. Фінансовий стан акціонера, який віддав свої акції для анулювання, до і після санації не змінився. Такий самий результат і для акціонера, який робить доплати.