6. Анализ ликвидности баланса

Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия.

Балансовый метод анализа ликвидности предполагает группировку статей актива и пассива и сравнение полученных групп между собой.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. способности и скорости превращения в денежные средства, активы предприятия подразделяются на следующие группы:

1) Наиболее ликвидные активы (А1) - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (стр. 250, 260 баланса). Денежные средства готовы к платежу и расчетам в любой момент, поэтому имеют абсолютную ликвидность. Ценные бумаги и другие краткосрочные финансовые вложения могут быть реализованы на фондовой бирже или другим субъектам, в связи с чем также относятся к наиболее ликвидным активам.

2) Быстрореализуемые активы (А2) – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты и прочие оборотные активы (стр.240, 270 баланса). Ликвидность средств, вложенных в дебиторскую задолженность, зависит от скорости платежного документооборота в банках, своевременности оформления банковских документов, сроков предоставления коммерческого кредита покупателям, их платежеспособности, форм расчетов.

3) Медленно реализуемые активы (А3) – материально-производственные запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям. Расходы будущих периодов в данную группу не входят (стр. 210+220-216 баланса). Ликвидность этой группы зависит от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности и др.

Первые три группы активов могут постоянно меняться в течение производственно-коммерческого периода и относятся к оборотным активам предприятия. Они более ликвидны, чем остальное имущество.

4) Труднореализуемые активы (А4) – внеоборотные активы и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (стр.190, 230 баланса). Основные средства и другие внеоборотные активы, приобретаемые для организации производственно-коммерческого процесса, отличаются длительным периодом использования и подлежат реализации в случае ликвидации предприятия при конкурсном производстве.

В зависимости от возрастания сроков погашения обязательств пассивы группируются следующим образом:

1) Наиболее срочные обязательства (П1), погашение которых возможно в сроки до трех месяцев. К ним относятся кредиторская задолженность, задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов (стр. 620, 630 баланса).

2) Краткосрочные пассивы (П2), погашение которых предполагается в сроки от трех месяцев до года. В их состав входят краткосрочные кредиты и займы, резервы предстоящих расходов и прочие краткосрочные обязательства (стр. 610, 650, 660 баланса).

3) Долгосрочные пассивы (П3), погашение которых планируется на срок более одного года. К ним относят долгосрочные кредиты и займы (стр. 590 баланса).

4) Постоянные пассивы (П4) – уставный, добавочный, резервный капиталы, нераспределенная прибыль (убыток), доходы будущих периодов. Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статье «Расходы будущих периодов» (стр. 490+640-216 баланса).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняется следующая система неравенств:

А1≥П1

А2≥П2

А3 ≥П3

А4≤ П4

Если соблюдены первые три неравенства, то обязательно выполняется четвертое неравенство, которое имеет следующий экономический смысл – наличие у предприятия собственных оборотных средств, т.е. соблюдение минимального условия финансовой устойчивости.

Невыполнение одного из первых трех неравенств, свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, поскольку в реальной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные (т.е. компенсация может быть лишь по стоимости).

Следует отметить, что в большинстве случаев достижение высокой ликвидности противоречит обеспечению более высокой прибыльности. Наиболее рациональная политика состоит в обеспечении оптимального сочетания ликвидности и прибыльности предприятия.

Анализ ликвидности баланса представлен в таблице №6.

Таблица №6 – Анализ ликвидности баланса

Наименование показателя	Абс. знач-е, тыс. руб.		Изменение, тыс.руб.
	нач.	кон.
1. А1	3292	3721	429
2. А2	5245	19121	13876
3.А3	37649	45974	8325
4.А4	149480	157594	8114
5. П1	23430	34042	10612
6. П2	347	20585	20238
7. П3	0	0	0
8. П4	171862	171737	-125
9. Излишек/недостаток А1-П1	-20138	-30321	-10183
10. Излишек/недостаток А2-П2	4898	-1464	-6362
11. Излишек/недостаток А3-П3	37649	45974	8325
12. Излишек/недостаток А4-П4	-22382	-14143	8239

На основе данных таблицы можно сделать вывод о низкой ликвидности предприятия: ни в начале, ни в конце периода система неравенств не выполняется. Несоблюдение первого неравенства из системы А1≥П1 свидетельствует об отсутствии текущей ликвидности, то есть предприятие не способно расплатиться по наиболее срочным обязательствам. При этом происходит рост платежного недостатка за период на 10183 тыс. рублей, что свидетельствует об ухудшении текущей ликвидности. Рост платежного недостатка связан с приростом кредиторской задолженности за период на 10612 тыс. рублей, который не смог быть покрыт незначительным приростом наиболее ликвидных активов на 429 тыс. рублей.

Неравенство А2≥П2 соблюдается только на начало периода (платежный излишек 4898 тыс. рублей), но на конец периода предприятие уже неспособно расплатиться по текущим обязательствам, что объясняется привлечением краткосрочного займа в размере 20238 тыс. рублей, что повлекло за собой формирование платежного недостатка в размере 1464 тыс. рублей.

Соблюдение последних двух неравенств системы А3 ≥П3, А4≤ П4 свидетельствует о наличии перспективной ликвидности предприятия (по третьему неравенству за период наблюдается рост платежного излишка на 8325 тыс. рублей). Однако данный факт не следует рассматривать как положительный факт финансовой жизни предприятия, так как , во-первых, перспективная ликвидность не может заменить текущую, во-вторых, наличие этого вида ликвидности во многом объясняется отсутствием долгосрочных источников финансирования.

Балансовый метод ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ при помощи коэффициентов.

Анализ ликвидности баланса коэффициентным методом предполагает расчет следующих показателей:

1) Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением наиболее ликвидных активов к сумме краткосрочных заемных средств и показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена немедленно за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений А1/(П1+П2).

2) Коэффициент критической ликвидности (промежуточного покрытия) определяется отношением суммы наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов к сумме краткосрочных заемных средств и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие сможет погасить при условии реализации дебиторской задолженности. Достоверность выводов по результатам расчетов данного коэффициента зависит от качества дебиторской задолженности: сроков ее образования, финансового положения должника и др. (А1+А2)/(П1+П2).

3) Коэффициент текущей ликвидности характеризует, насколько текущая задолженность обеспечена оборотными активами. Он равен отношению суммы оборотных активов к краткосрочным заемным средствам. В мировой практике оптимальным считается соотношение 2:1, т.е. для обеспечения минимальной гарантии инвестиции на каждый рубль краткосрочных долгов приходится два рубля оборотного капитала. Смысл данного соотношения состоит в том, чтобы предприятие могло не только полностью ликвидировать все свои краткосрочные долги, но также иметь запас оборотных средств для продолжения текущей деятельности. (А1+А2+А3)/(П1+П2).

Анализ коэффициентов ликвидности представлен в табличной форме (таблица №7).

Таблица №7 – Коэффициентный метод анализа ликвидности

Наименование показателя	Значение		Изменение
	нач.	кон.
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,14	0,07	-0,07
2. Коэффициент критической ликвидности	0,36	0,42	0,06
3.Коффициент текущей ликвидности	1,94	1,26	-0,68
4.Общий показатель ликвидности	0,73	0,61	-0,12

Коэффициентный анализ ликвидности предприятия полностью подтверждает выводы, сделанные на основе балансового: предприятие признано неплатежеспособным, а его баланс неликвидным. Все коэффициенты ликвидности меньше своих пороговых значений, а динамика показателей отрицательная.

За период коэффициент абсолютной ликвидности снизился в два раза и составил в конце года 0,07. И в начале, и в конце периода значение показателя меньше единицы, что свидетельствует об отсутствии возможности у предприятия расплатиться по обязательствам и неликвидности баланса. За период имеет место ухудшение абсолютной ликвидности, что объясняется увеличением краткосрочных пассивов за период на 20238 тыс. рублей, что не привело к соразмерному росту выручки и наличных денежных средств (увеличение наиболее ликвидных активов за период составило только 429 тыс. рублей).

Коэффициент критической ликвидности и в начале, и в конце периода меньше порогового значения, что свидетельствует об отсутствии ликвидности. Однако за период наблюдается рост показателя на 0,06. Эта положительная тенденция вызвана ростом коммерческого кредита, предоставляемого предприятием своим покупателям на 13876 тыс.рублей. Для сохранение этой динамики руководству предприятия следует осуществлять жесткий контроль за платежной дисциплиной контрагентов.

В начале отчетного периода коэффициент текущей ликвидности находится почти на уровне своего порогового значения и меньше его лишь 0,06. Однако к концу периода коэффициент текущей ликвидности снижается на 0,68 и достигает 1,26. Таким образом, и в начале, и в конце периода значение показателя свидетельствует об отсутствии платежеспособности и ликвидности у предприятия. Снижение показателя связано с тем, что обязательства предприятия растут большими темпами, чем происходит формирование ликвидных активов.

Общий показатель ликвидности за период снизился с 0,73 до 0,61, что так же свидетельствует о недостаточности наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств.