8. Анализ эффективности использования оборотных средств

Эффективность использования оборотных средств характеризуется доходностью (рентабельностью):

R_{об. средств} = Прибыль/Оборотные средства

Факторами, влияющими на рентабельность оборотного капитала являются:

- коэффициент оборачиваемости;

- рентабельность продаж.

R_{об. средств} = Прибыль/Оборотные средства = Прибыль/Выручка × Выручка/Оборотные средства

ROA = R_продаж ×К_об

Этот показатель в зарубежных странах применяется в качестве основного при оценке финансового состояния и деловой активности предприятия.

Этот показатель позволяет аналитику сравнить его значение с тем, которое было бы при альтернативном использовании капитала.

Следующие показатели, характеризующие эффективность использования оборотных средств: коэффициент оборачиваемости и длительность оборота.

При изучении финансового состояния рекомендуется определять оборачиваемость не только оборотного, но и совокупного капитала (весь актив баланса).

Рост коэффициента оборачиваемости в динамике говорит о повышении эффективности использования имущества с точки зрения извлечения дохода и способствует росту рентабельности капитала как всего, так и собственного.

Следовательно, один из резервов повышения рентабельности компании – рост оборачиваемости активов.

Пути повышения эффективности использования оборотного капитала

Общие рекомендации:

1. Экономия материальных ресурсов (они влияют на себестоимость, себестоимость на прибыль, прибыль на рентабельность). Мероприятия: внедрение новых эффективных способов и систем разработки месторождений, новой техники и технологии, разработка обоснованных норм и нормативов расхода материалов и т.д.

2. Ускорение оборачиваемости, т.е. сокращение продолжительности кругооборота – это ведет к относительному высвобождению средств из оборота, к увеличению выручки и прибыли. Мероприятия: совершенствование материально-технического обеспечения, сокращение производственного цикла за счет интенсификации производства (техника, технология, автоматизация, производительность труда), совершенствование систем расчетов между потребителем и поставщиком, сокращение времени нахождения средств в ДЗ и т.д.

9. Анализ источников финансирования оборотных средств

Источники финансирования:

1. Собственные

- УК

- добавочный капитал

- резервный капитал

- нераспределенная прибыль

- целевое финансирование (бюджет)

2. Заемные

- долгосрочные кредиты банка (займы)

- краткосрочные кредиты банка (займы)

- Коммерческий кредит

- Инвестиционный налоговый кредит

3. дополнительно привлеченные средства

- кредиторская задолженность

- задолженность перед бюджетом

- резерв по сомнительным долгам

Эти средства формально не принадлежат предприятию, но находятся в его обороте.

Собств. и долгоср. кредиты и займы относятся постоянным источникам финн-я, увеличение их доли повышает финн. надежность предп-я. Хотя долгоср. кредиты и займы считаются дорогим источником. К ним прибегают когда необх. исправить показат. ликвидн. и финн. устойч. Для финн-ия оборотных активов наиболее целесообр. краткоср. Их преимущества: скорость получения, гибкость (именно в нужный момент), более низкая стоимость.

Если увеличение обор. активов происходит за счет собств. средств или долгоср. заемного капитала, то увелич. велич. собств. капитала, след-но, финансовая устойч предприятия. В то же время снижается финансовый леверидж, повышается средневзвеш. стоимость капитала. При увеличении финанс. оборотного капитала за счет краткосрочных заемных средств размер собственного оборотного капитала снижается, снижается финансовая устойчивость, в то же время образуется эффект финансового рычага.

При решении проблемы выбора источника обор. капитала осн. задачей является максим. ден. поступл. При этом нужно найти правильное соотношение между собств. и заем. средствами. При этом критерием является обеспеч. ликвид-ти, фин.устойч. и платеж.

При решении задачи финансирования в составе оборотных активов выделяют 2 группы:

1. Постоянная часть – они всегда находятся в обороте – это сырье, материалы, миним. остаток ден. средств;

2. Переменная часть – она связана с реализацией продукции и неравномерН. поступления ден. средств.

Считается, что первая группа должна финансироваться за счет собств. и долг. займов. В практике этот капитал называется постоянным. В процессе анализа финансирования оборотного капитала обязательно нужно исследовать 3 коэффициента:

1. Коэффициент независимости - характеризует долю средств вложенных собственником в общую стоимость К_незав = СК/ВБ *100

2. Коэффициент финн. устойч. - показывает удельный вес источников финансирования, которые предприятие может использовать длительное время. К _{фин уст} = (СК +ДО)/ВБ

3. Коэффициент обеспечения собственными средствами - показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств К _{обесп. соб. ср} = СК/ЗК