2.2 Анализ финансового состояния предприятия
2.2.1 Оценка имущества предприятия
На основании годовой отчетности ОАО «Тейковский хлебокомбинат» проследим изменение показателей доходов и расходов за анализируемый период.
Позитивными сдвигами бухгалтерского баланса ОАО «Тейковский хлебокомбинат» является увеличение денежных средств, причем без неоправданного роста ликвидности предприятия.
Уменьшение доли дебиторской задолженности также можно признать положительным сдвигом. Не используя никаких расчетов визуально можно определить, что доля дебиторской задолженности была слишком высокой (больше 40 % оборотных средств), а это снижало маневренность наиболее ликвидной части актива бухгалтерского баланса. Особенно это выделяется в бухгалтерском балансе за 2008 год.
Увеличение объема продаж повлекло за собой увеличение производственных запасов, что также относится к позитивному сдвигу актива бухгалтерского баланса. Данный скачок не существенный, но все же определяет степень развития предприятия.
Еще одним позитивным сдвигом считается сокращение незавершенного производства. Проанализировав баланс, видно, что остаток постепенно подошел к нулю, говоря о том, что предприятие полностью реализует выпускаемую продукцию.
Исследуя актив бухгалтерских балансов за 2008-2010 гг. видим, что стоимость основных средств уменьшилась, что является негативным сдвигом.
Что касается пассива баланса, то увеличение уставного капитала и увеличение нераспределенной прибыли отчетных лет будут являться позитивными сдвигами.
Уменьшение резервного капитала и фондов, увеличение доли кредиторской задолженности и объемов кредитования, увеличение доли заемных средств считаются негативными сдвигами пассива бухгалтерского баланса ОАО «Тейковский хлебокомбинат» за анализируемый период.
На наш взгляд, нельзя однозначно утверждать, что перечисленные изменения носят определенно положительный или отрицательный характер для этого предприятия. Например, повышение доли заемных средств может свидетельствовать об удешевлении финансирования, расширении деятельности и росте доверия к фирме на рынке кредитования. В то же время оно делает предприятие более доступным для внешнего поглощения. Также и прирост основных средств не только свидетельствует об укреплении производственной базы, но и способствует падению показателей ликвидности. В силу этой неоднозначности ограничиваться одним динамическим анализом не существенно.
Более наглядным, на наш взгляд, является вертикальный анализ, по результатам которого можно детально представить динамику изменений по статьям имущества, капиталов и обязательств, доходов и расходов. Для этого подсчитывается удельный вес (в процентном выражении) соответствующих статей в итоговых показателях.
Проанализировав и сравнив данные, представленные в таблицах 3, 4, 5 можно сделать следующие выводы:
ОАО «Тейковский хлебокомбинат» предприятие нормально функционирующее, так как доля собственных средств превышает величину внеоборотных активов ( I раздел актива баланса (А1) должен быть меньше III раздела пассива баланса (П3):
2008 год А1 9305 тыс.руб. меньше П3 24858 тыс.руб.;
2009 год А1 13102 тыс.руб. меньше П3 64907 тыс.руб.;
2010 год А1 22930 тыс.руб. меньше П3 120607 тыс.руб.
Это отношение характеризует в целом использование собственных средств предприятия: часть их идет на покрытие (точнее на приобретение) основных средств и долгосрочных финансовых вложений, оставшаяся часть – на покрытие оборотных средств (производственные запасы, запасы товаров, тары и т.д.). В принципе возможно и нарушение этого неравенства, тогда это будет означать, что ОАО «Тейковский хлебокомбинат» финансирует свои внеоборотные активы за счет заемных средств, что в нормальной рыночной экономике практически невозможно, поскольку предприятия имеющие баланс с таким соотношением активов и пассивов, являются банкротом.
В ОАО «Тейковский хлебокомбинат» заметного движение в составе внеоборотных и оборотных активов не замечено, удельный вес статей в валюте баланса за период с период с 2008 по 2010 года практически не изменился. (внеоборотные активы в среднем составили 13,00%, оборотные активы 87,00% к итогу баланса). В общем случае наблюдается незначительное увеличение оборотных активов на 3,32%, что создает благоприятную тенденцию к ускорению оборачиваемости всего имущества и как следствие явилось высвобождение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на 12,80 %. Этот факт расценивается положительным для анализируемого акционерного общества.
Как уже было упомянуто выше, в составе внеоборотного капитала значительных изменений не произошло. Доля амортизируемого имущества уменьшается , что неблагоприятным образом может отразится на финансовом состоянии предприятия. Другими словами организация не финансирует вложения и не инвестирует строительную деятельность. Об этом также свидетельствует факт отсутствия остатка незавершенного строительства на балансе.. Если в 2008 году доля строительства составляла 0,02% в общем итоге баланса, то на конец 2009 года строительство было полностью завершено и новых проектов у организации не наблюдалось. При этом доля нематериальных активов основных средств и доходных вложений в материальные ценности сократилась в 2010 году по сравнению с 2008 годом на 0,77%.
Для полной характеристики использования внеоборотных активов ОАО «Тейковский хлебокомбинат» применим систему коэффициентов, включающую обобщающие и технико-экономические показатели (таблица 6).
Таблица 6 - Коэффициенты эффективности использования внеоборотного капитала
Наименование показателя |
Расчетная формула |
2008 |
2009 |
2010 |
Эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача (Кфо)) |
С.010 (формы № 2)/с.120 (форма № 1) |
18,25 |
21,58 |
2,06 |
Коэффициент фондоемкости (Кфе) |
С.120 (формы № 2)/с.010 (форма № 1) |
0,05 |
0,05 |
0,50 |
В абсолютном же выражении краткосрочная задолженность за 2008 и 2009 года изменилась только на 2%, а в 2010 году снизилась на 16%, денежные средства возросли с 12% в 2008 году до 16% в 2010 году. Структурно имущество ОАО «Тейковский хлебокомбинат» покажем на рисунке 3:
Структура имущества на 01.01.2008 г.
Структура имущества на 01.01.2009 г.
Структура имущества на 01.01.2010 г.
Рисунок 3 - Структура имущества ОАО «Тейковский хлебокомбинат» за периоды с 2008 по 2010 г.
Таблица 7 - Анализ состава и структуры статей актива баланса за 2008 год
Имущество (средства) предприятия |
На начало года |
На конец года |
Изменения за отчётный год |
|||
Сумма, млн. руб. |
Удельный вес, % |
Сумма, млн. руб. |
Удельный вес, % |
сумма, млн. руб. (гр.3 –гр.1) |
% (гр.4 – гр.2) |
|
А |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
1. Внеоборотные активы |
6595 |
14,53 |
9305 |
16,68 |
+ 2710 |
+ 2,15 |
В том числе |
|
|
|
|
|
|
Нематериальные активы |
45 |
0,10 |
26 |
0,05 |
- 19 |
- 0,05 |
Основные средства |
6490 |
14,30 |
9039 |
16,20 |
+ 2549 |
+ 1,90 |
Незавершенное строительство |
7 |
0,02 |
121 |
0,22 |
+ 114 |
+ 0,20 |
Долгосрочные фин. вложения |
53 |
0,11 |
119 |
0,21 |
+ 66 |
+ 0,10 |
|
|
|
|
|
|
|
2. Оборотные активы |
38796 |
85,47 |
46490 |
83,32 |
+ 7694 |
- 2,15 |
В том числе |
|
|
|
|
|
|
Запасы |
1194 |
2,63 |
1242 |
2,23 |
+ 48 |
- 0,40 |
НДС |
- |
|
648 |
1,16 |
+ 648 |
+ 1,16 |
Дебиторская задолженность |
25150 |
55,41 |
31681 |
56,78 |
+ 6531 |
+ 1,37 |
Краткосрочные финансовые вложения |
7000 |
15,42 |
4330 |
7,76 |
- 2670 |
- 7,66 |
Денежные средства |
5452 |
12,01 |
8589 |
15,39 |
+ 3137 |
+ 3,38 |
Всего имущества |
45391 |
100 |
55795 |
100 |
|
|
Таблица 8 - Анализ состава и структуры статей актива баланса за 2009 год
Имущество (средства) предприятия |
На начало года |
На конец года |
Изменения за отчётный год |
|||
Сумма, млн. руб. |
Удельный вес, % |
Сумма, млн. руб. |
Удельный вес, % |
сумма, млн. руб. (гр.3 –гр.1) |
% (гр.4 – гр.2) |
|
А |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
1. Внеоборотные активы |
9305 |
16,68 |
13102 |
11,21 |
+ 3797 |
- 5,47 |
В том числе |
|
|
|
|
|
|
Нематериальные активы |
26 |
0,05 |
13 |
0,01 |
- 13 |
- 0,04 |
Основные средства |
9039 |
16,20 |
12891 |
11,03 |
+ 3852 |
- 5,17 |
Незавершенное строительство |
121 |
0,22 |
- |
|
|
|
Долгосрочные фин. вложения |
119 |
0,21 |
198 |
0,17 |
+ 79 |
- 0,04 |
|
|
|
|
|
|
|
2. Оборотные активы |
46490 |
83,32 |
103824 |
88,79 |
+ 57334 |
+ 5,47 |
В том числе |
|
|
|
|
|
|
Запасы |
1242 |
2,23 |
8305 |
7,10 |
+ 7063 |
+ 4,87 |
НДС |
648 |
1,16 |
1218 |
1,04 |
+ 570 |
- 0,12 |
Дебиторская задолженность |
31681 |
56,78 |
47949 |
41,01 |
+ 16268 |
- 15,77 |
Краткосрочные финансовые вложения |
4330 |
7,76 |
27453 |
23,48 |
+ 23123 |
+ 15,72 |
Денежные средства |
8589 |
15,39 |
18899 |
16,16 |
+ 10310 |
+ 0,77 |
Всего имущества |
55795 |
100 |
116926 |
100 |
|
|
Таблица 9 - Анализ состава и структуры статей актива баланса за 2010 год
Имущество (средства) предприятия |
На начало года |
На конец года |
Изменения за отчётный год |
|||
|
Сумма, млн. руб. |
Удельный вес, % |
Сумма, млн. руб. |
Удельный вес, % |
сумма, млн. руб. (гр.3 –гр.1) |
% (гр.4 – гр.2) |
А |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
1. Внеоборотные активы |
13102 |
11,21 |
22930 |
10,51 |
+ 9828 |
- 0,7 |
В том числе |
|
|
|
|
|
|
Нематериальные активы |
13 |
0,01 |
412 |
0,19 |
+ 399 |
+ 0,18 |
Основные средства |
12891 |
11,00 |
22320 |
10,23 |
+ 9429 |
- 0,77 |
Долгосрочные фин. вложения |
198 |
0,20 |
198 |
0,09 |
- |
- 0,11 |
|
|
|
|
|
|
|
2. Оборотные активы |
103824 |
88,79 |
195355 |
89,49 |
+ 91531 |
+ 0,7 |
В том числе |
|
|
|
|
|
|
Запасы |
8305 |
7,10 |
22181 |
10,16 |
+ 13876 |
+ 3,06 |
НДС |
1218 |
1,05 |
137 |
0,06 |
- 1081 |
- 0,99 |
Дебиторская задолженность |
47949 |
41,00 |
74778 |
34,26 |
+ 26829 |
- 6,74 |
Краткосрочные финансовые вложения |
27453 |
23,48 |
44097 |
20,20 |
+ 16644 |
- 3,28 |
Денежные средства |
18899 |
16,16 |
54163 |
24,81 |
+ 35264 |
+ 8,65 |
Всего имущества |
116926 |
100 |
218285 |
100 |
|
|
Так как предприятие не приобретало никаких новых дорогостоящих основных средств, то вывод один – недостаточная загруженность оборудования и значительная степень физического и морального износа устаревшего оборудования. К тому же увеличилась фондоемкость, то есть на единицу стоимости результата приходится 0,50 рубля стоимости основных средств (за предыдущие года этот показатель составил 0,05).
Важным моментом в анализе пассива баланса является определение наличия собственных оборотных средств (данные таблиц 7, 8, 9). для этого их итога 4 раздела пассива баланса вычитают итог 1 раздела актива баланса:
2008 год 15553 тыс. руб. (24858-9305);
2009 год 51805 тыс. руб. (64907-13102);
2010 год 97677 тыс. руб. (120607-22930).
Увеличение собственных оборотных средств с каждым годом является положительным моментом для ОАО «Тейковский хлебокомбинат» полностью покрывают материальные оборотные средства.
В составе источников образования имущества за отчетный период произошли качественные изменения в сторону увеличения собственного капитала. Доля собственного капитала на начало 2008 года составляла 26,70 %, а на конец 2010 года уже 55,25 %, то есть увеличилась на 29,25%. Суммы краткосрочных обязательств, возникших по причине роста величины полученных займов в 2008 году сократилась на 26,40 %, в последующие анализируемые годы существенных изменений данные статьи не претерпевали. Стоит отметить, что у ОАО «Тейковский хлебокомбинат» образовались долговые обязательства. Приведенные суждения наглядно рассмотрены на рисунке 4:
Структура капитала на 01.01.2008
Структура капитала на 01.01.2009
Структура капитала на 01.01.2010
Рисунок 4 - Структура капитала ОАО «Тейковский хлебокомбинат» за 2008-2010 гг
Таблица 10 - Анализ состава и структуры статей пассива баланса за 2008 год
Имущество (средства) предприятия |
На начало года |
На конец года |
Изменения за отчётный год |
|||
|
Сумма, млн. руб. |
Удельный вес, % |
Сумма, млн. руб. |
Удельный вес, % |
сумма, млн. руб. (гр.3 –гр.1) |
% (гр.4 – гр.2) |
А |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
1. Собственный капитал |
12120 |
26,70 |
24858 |
44,55 |
+ 12738 |
+ 17,85 |
2. Заемный капитал (стр.590+690) |
33271 |
73,30 |
30937 |
55,45 |
- 2334 |
- 17,85 |
В том числе |
|
|
|
|
|
|
Долгосрочные обязательства |
|
|
4770 |
8,55 |
+ 4770 |
+8,56 |
Краткосрочные обязательства |
33271 |
73,30 |
26167 |
46,90 |
- 7104 |
- 26,40 |
Заемные средства |
|
|
|
|
|
|
Всего имущества |
45391 |
100 |
55795 |
100 |
|
|
Таблица 11 - Анализ состава и структуры статей пассива баланса за 2009 год
Имущество (средства) предприятия |
На начало года |
На конец года |
Изменения за отчётный год |
|||
|
Сумма, млн. руб. |
Удельный вес, % |
Сумма, млн. руб. |
Удельный вес, % |
сумма, млн. руб. (гр.3 –гр.1) |
% (гр.4 – гр.2) |
А |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
1. Собственный капитал |
24858 |
44,55 |
64907 |
55,51 |
+ 40049 |
+ 10,96 |
2. Заемный капитал (стр.590+690) |
30937 |
55,45 |
52019 |
44,49 |
+ 21082 |
- 10,96 |
В том числе |
|
|
|
|
|
|
Долгосрочные обязательства |
4770 |
8,55 |
3130 |
2,68 |
- 1640 |
- 5,88 |
Краткосрочные обязательства |
26167 |
46,90 |
48889 |
41,81 |
+ 22722 |
- 5,09 |
Заемные средства |
|
|
|
|
|
|
Всего имущества |
55795 |
100 |
116926 |
100 |
|
|
Таблица 12 - Анализ состава и структуры статей пассива баланса за 2010 год
Имущество (средства) предприятия |
На начало года |
На конец года |
Изменения за отчётный год |
|||
|
Сумма, млн. руб. |
Удельный вес, % |
Сумма, млн. руб. |
Удельный вес, % |
сумма, млн. руб. (гр.3 –гр.1) |
% (гр.4 – гр.2) |
А |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
1. Собственный капитал |
64907 |
55,51 |
120607 |
55,25 |
+ 55700 |
- 0,26 |
2. Заемный капитал (стр.590+690) |
52019 |
44,49 |
97677 |
44,75 |
+ 45658 |
+ 0,26 |
В том числе |
|
|
|
|
|
|
Долгосрочные обязательства |
3130 |
2,68 |
3130 |
1,43 |
- |
- |
Краткосрочные обязательства |
48889 |
41,81 |
94547 |
43,32 |
+ 45658 |
+ 1,51 |
Заемные средства |
|
|
|
|
|
|
Всего имущества |
116926 |
100 |
218285 |
100 |
|
|
Проанализируем структуру актива и пассива баланса и эффективность размещения собственного и привлеченного капитала. Результат анализа представим в виде таблицы 13:
Таблица 13 - Эффективность размещения собственного и оборотного капитала, %
Наименование показателей |
2008 год |
2009 год |
2010 год |
|||
Начало года |
Конец года |
Начало года |
Конец года |
Начало года |
Конец года |
|
Актив |
|
|
|
|
|
|
Внеоборотные активы |
14,53 |
16,68 |
16,68 |
11,21 |
11,21 |
10,50 |
Оборотные активы |
85,47 |
83,32 |
83,32 |
88,79 |
88,79 |
89,50 |
Баланс |
100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
Пассив |
|
|
|
|
|
|
Капитал и резервы |
26,70 |
44,55 |
44,55 |
55,51 |
55,51 |
55,25 |
Долгосрочные обязательства |
- |
8,55 |
8,55 |
2,68 |
2,68 |
1,43 |
Краткосрочные обязательства |
73,30 |
46,90 |
46,90 |
41,81 |
41,81 |
43,32 |
Баланс |
100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
Общая оценка структуры источников формирования имущества свидетельствует о стабильном финансовом положении предприятия. Деятельность организации финансируется в большей степени за счет собственного капитала. Однако структура имущества не подтверждает рациональность вложения собственных и заемных средств. Если в начале анализируемого периода краткосрочные обязательства практически покрывали формирование оборотного капитала ( 73,30%), то к концу периода ситуация изменилась (лишь 50 % стоимости оборотных активов). возможность окупаемости средств, вложенных в наиболее ликвидные активы значительно снижается.