5.Рентабельность

Рентабельность инвестиций (рис. 14)

Рис.14 Динамика рентабельности инвестиций

Сначала рассчитаем коэффициент генерирования доходов. Он отражает рентабельность инвестиций для всех заинтересованных лиц. В 2015 году наблюдается незначительный рост, это благоприятная тенденция. В общем в 2015 году на 1 рубль вложенный в актив приходится 3,5р. операционной прибыли. Коэффициент рентабельности активов характеризует с позиции инвесторов генерирующую мощь активов, в которой вложен их капитал. В 2015 году этот показатель снизился, величина чистой прибыли, полученной с каждого рубля вложенного в активы составила 3,65р.

Показатель рентабельности инвестиций характеризует доходность долгосрочного капитала с позиции инвесторов. За рассматриваемый период наблюдается его снижение, в 2015 году на 1 рубль средств, вложенных в долгосрочный капитал, приходится 5,96 р. При этом вес долгосрочных обязательств в валюте баланса растет.

Рентабельность собственного капитала отрицательна, так как за анализируемый период компания имеет отрицательную чистую прибыль (убыток). Таким образом, вложения в предприятия себя не оправдывают.

Рентабельность продаж (рис. 15)

Рис.15 Динамика рентабельности продаж

Отрицательное значение показателя чистой рентабельности продаж за весь исследуемый период наглядно показывает, что анализируемое предприятие является убыточным. Так же на графике наглядно представлено, что наименьшее значение операционная и валовая рентабельность имели в 2014 году, что вызвано ростом себестоимости продукции собственного производства.

Несмотря на то, что по сравнению с 2014 годом показатели 2015 улучшились, целесообразнее провести сравнение между 2013 и 2015 годом. Наблюдается снижение показателей валовой и операционной рентабельности. Валовой в больше степени из-за роста себестоимости продукции собственного производства, а операционной из-за снижения операционной прибыли почти в 2 раза. Чистый убыток в 2015 году незначительно меньше, и то в большей степени за счет дохода от участия в других организациях.

Ф акторный анализ (табл. 17)

ROE=

Таблица 17 Факторный анализ

Показатели	2014	2015	Изменения
Выручка	99203163,00	93567611	-5635552,00
Чистая прибыль	-190351	-435560	-245209,00
Совокупные активы	77228901	74340586	-2888315,00
СК средний	16970810,5	16657855	-312955,50
Рентабельность продаж (ЧП/В)	-0,0019	-0,0047	0,00
Оборачиваемость	1,28	1,26	-0,03
Мультипликатор капитала (А/ СК)	4,55	4,46	-0,09
Рентабельность СК	-1,12%	-2,61%	-1,49

Рис. 16 Динамика рентабельности СК

На рис. 16 представлена динамика рентабельности собственного капитала. В результате проведения факторного анализа по модели Дюпон было установлено, что динамика рентабельности собственного капитала является отрицательной. Так же наблюдается отрицательная динамика всех трех факторов, от которых зависит этот показатель. Результат этого анализа обобщает и подтверждает снижение эффективности работы предприятия.

Рис. 17 Влияние факторов на ROE

В большей степени на изменение рентабельности повлияло уменьшение рентабельности продаж - коэффициент оборачиваемости и мультипликатор повлияли в меньшей степени, их значения ближе 0.

Рассмотрим, за счет каких фактором можно увеличить рентабельность активов на 10%. Так как анализируемая компания имеет отрицательную прибыль (убыток), при расчете возникли непреодолимые трудности. В виду этого, предлагаем предположить, что при оборачиваемости 126%, рентабельности продаж 0,47% и рентабельности активов 0,59%, прибыль до налогообложения ОАО «Мечел» составит 474 619р. Таким образом, для увеличения рентабельности активов до 10,59% необходимо провести следующие мероприятия:

1. Снизить величину неликвидных активов на 69 857 084р.

2. Увеличить выручку на 1 457 869 250р.

3. Снизить затраты на 7 394 999р.

Наиболее простым способом увеличить рентабельность является уменьшение затрат на 7 394 999р., так как сумма изменения является наименьшей из всех рассчитанных, чего легчу достичь.

Анализ рентабельности выявил снижение показателей к 2015 году, что является неблагоприятной тенденцией. Вложения инвесторов в предприятия мало себя оправдывают, так как оно является убыточным. Снижение эффективности работы предприятия подтверждается и факторным анализом по модели Дюпон. Больше всего на снижение рентабельности собственного капитала повлияло снижение рентабельности продаж.