6.3. Якісний та кількісний аналіз ризику
Процеси інвестування є надзвичайно складними, такими, що підпадають під вплив багатьох факторів, наслідки дії яких важко передбачити.
відхилення
фактичних чистих вигод за ІП від тих,
на які сподівалися.
Аналіз проектних ризиків припускає рішення таких завдань як:
виявлення ризиків проекту;
оцінка ризиків проекту;
визначення факторів, що впливають на ризик;
пошук шляхів зниження ризику;
врахування ризику при оцінці доцільності реалізації способу фінансування.
Метою аналізу проектних ризиків є надання оцінки всім можливим видам ризиків проектів.
Аналіз ризику дає потенційним партнерам необхідні дані для прийняття рішень щодо доцільності участі в проекті та плануванні заходів щодо захисту від можливих фінансових втрат.
Аналіз ризику поділяється на:
якісний – визначає фактори, області та види ризиків;
кількісний – для чисельного визначення окремих ризиків та ризику проекту в цілому.
У рамках кожного з цих видів аналізу можна ідентифікувати певні специфічні ризикові події і групу чинників ризику, які зумовлюють їх появу.
Вид аналізу |
Можливі ризикові події |
Можливі чинники ризику |
Технічний аналіз
|
- затримки в реалізації - невихід на заплановану потужність - перевищення кошторису витрат - неможливість досягнення необхідної якості вироблюваної продукції - відносно високі змінні або/і постійні витрати в умовах експлуатації |
- помилки в проектуванні - неправильний вибір технології і обладнання, їх недосконалість - неточне визначення масштабу виробництва - неточне визначення місця розташування проекту
|
Маркетинговий аналіз
|
- продукція або послуги ІП не знайдуть збуту в необхідному вартісному відбитті та в розрахункові терміни - необхідно буде понести додаткові витрати, пов'язані з покращенням їх якості, зміною конструкції або дизайну тощо
|
- вибір до виробництва (здійснення оптової чи роздрібної торгівлі) продуктів (послуг) без урахування потреб ринку, низької якості, морально застарілих, небезпечних для споживання - при просуванні продуктів (послуг) може мати місце неправильний вибір ринків збуту, прорахунки при визначенні їх місткості, відсутність збутової мережі - наявність залежаного товару через неправильну цінову політику чи недостатню рекламу - зміни в потребах споживачів - затримки у виході на ринок з новими видами продуктів тощо - коливання цін на продукти (послуги), що пропонує ІП, та ресурси – сировину, комплектуючі, що застосовуються для їх виробництва |
Продовження |
||
Фінансовий аналіз
|
- припинення фінансування реалізації ІП - відсутність коштів для погашення основної суми боргу і виплати процентів - неможливість розрахуватися з постачальниками тощо |
- нестабільне фінансове становище підприємства, що реалізує або/і експлуатує ІП - коливання облікової ставки - зміни обмінного курсу валют - інфляція - економічна криза |
Економічний аналіз
|
- зміни в економічній вартості продуктів (послуг), що виробляє ІП - ресурсів, які передбачається в ньому задіяти |
|
Інституційний аналіз
|
- виявлення організаційних можливостей суб'єктів господарювання, які будуть відповідальними за реалізацію чи експлуатацію ІП, щодо виконання необхідних функцій - те, що зазначені суб'єкти господарювання виявляться не в змозі реалізувати відповідні функції |
- зміни політики в керівництві - зміни пріоритетів у роботі - нестабільний контрольний пакет акцій |
Екологічний аналіз
|
- тимчасове призупинення або відмова від реалізації чи подальшої експлуатації ІП з екологічних міркувань - аварія на об'єкті тощо |
- можливість наступної зміни законодавства в частині вимог до охорони навколишнього середовища під час втілення ІП - зміна ставлення до ІП населення і влади через його потенційну екологічну небезпеку - невідповідність заходів, які передбачаються ІП щодо пом'якшення впливу на навколишнє середовище, обсягу і характеру цього впливу |
Соціальний аналіз
|
- відмова від реалізації ІП або подальшої експлуатації з соціальних міркувань або, принаймні, тимчасове призупинення
|
- негативне ставлення до ІП місцевої влади, населення, а також самих працівників, що в ньому задіяні - недооцінка певних соціальних факторів, ігнорування превентивних заходів, зокрема попереджувально-роз'яснювальної роботи з місцевою владою, групами населення, що підпадають під вплив ІП - неадекватність заходів, які передбачається застосовувати для пом'якшення негативних соціальних наслідків ІП (звільнення працюючих, зменшення рівня заробітної плати тощо). |
Для аналізу і прогнозування факторів невизначеності та ризику при оцінці ефективності проекту використовують такі методи кількісного аналізу ризику:
аналіз чутливості;
аналіз стійкості проектів;
визначення точки беззбитковості;
коректування параметрів проекту;
побудова дерева рішень;
формалізований опис невизначеності (метод сценаріїв);
аналіз моделей (за методом «Монте-Карло»).
У доповнення до методів вимірювання ризику загальноприйнятим є методологічний прийом кількісного оцінювання рівня ризику через розрахунок рівня невизначеності можливих змін показників ефективності проекту в майбутньому, в умовах тих чи інших несприятливих для проекту подій.
Для цього здійснюють варіантні розрахунки окремого показника ефективності проекту і на основі коливань відхилень варіантів від середнього значення визначають рівень невизначеності проекту. Таким показником може бути середньоквадратичне відхилення σ або коефіцієнт варіації.
