7.4. Регулювання ринку цінних паперів зі сторони держави. Напрямки та перспективи розвитку ринку цінних паперів України

Ринок цінних паперів є багатоаспектною соціально-економічною системою, на основі якої функціонує ринкова економіка в цілому. Він сприяє акумулюванню капіталу для інвестицій у виробничу і соціальну сфери, структурній перебудові економіки, позитивній динаміці соціальної структури суспільства, підвищенню достатку кожної людини шляхом володіння і вільного розпорядження цінними паперами, психологічній готовності населення до ринкових відносин.

В Україні ринок цінних паперів перебуває на стадії свого становлення. Зростає кількість позабіржових фінансових посередників, торговців цінними паперами, інвестиційних фондів і компаній.

Головним державним органом, який регулює український ринок цінних паперів – це Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку України.

Розвиток національного ринку цінних паперів стримується низкою об’єктивних та суб’єктивних факторів. Найголовнішими з них є:

• кризовий стан української економіки, високий рівень інфляції, відсутність твердої національної грошової одиниці;

• відставання існуючої законодавчої та нормативно-правової бази функціонування фондового ринку від розвитку реальних процесів на ньому;

• слабкість і недостатність державного регулювання національного ринку цінних паперів;

• нерозвиненість первинного ринку цінних паперів, відсутність на практиці операцій з похідними цінних паперів;

• відсутність гарантій по операціях з цінними паперами, недовіра населення та його психологічна непідготовленість до операцій на фондовому ринку;

• відсутність гарантій держави щодо захисту грошових заощаджень населення.

Стабілізація економічного становища, підвищення добробуту людей неможливі без розвиненого ринку цінних паперів.

А для цього, крім подолання інфляції, необхідне здійснення ряду невідкладних заходів. До першочергових тут можна віднести:

• здійснити випуск і обіг державних цінних паперів, відновивши довіру до них з боку населення;

• на державному рівні вирішити комплекс питань щодо вільного обігу в Україні цінних паперів іноземних компаній, купівлі українських цінних паперів іноземними інвесторами;

• привести чинне законодавство відповідно до потреб сьогоднішнього функціонування та подальшого розвитку українського фондового ринку;

• більш ефективно використовувати наявні можливості структур, що вже працюють на національному ринку цінних паперів, насамперед, Української фондової біржі з її інфраструктурою;

• законодавчо передбачити гарантії держави по збереженню грошових заощаджень населення;

Здійснення цих заходів дозволить прискорити формування в Україні розвинутого ринку цінних паперів.

Питання до обговорення:

1. Якими особливостями характеризується здійснення фінансових інвестицій?

2. Назвіть основні форми здійснення підприємством фінансового інвестування капіталу.

3. Що являє собою така форма фінансового інвестування як вкладення капіталу у статутні фонди спільних підприємств?

4. Що являє собою така форма фінансового інвестування як вкладення капіталу в доходні види грошових інструментів?

5. Що являє собою така форма фінансового інвестування як вкладення капіталу в доходні види фондових інструментів?

6. Що являє собою політика управління фінансовими інвестиціями?

7. Назвіть основні етапи формування політики управління використанням капіталу в процесі фінансового інвестування.

8. Що являє собою оцінка інвестиційних якостей окремих цінних паперів?

9. Перелічте базові критерії, які зумовлюють інвестиційну привабливість цінних паперів.

10. Назвіть основні ознаки за якими класифікуються фондові інструменти з позицій особливостей притаманних їм інвестиційних якостей.

11. За якими основними параметрами здійснюється інтегральна оцінка інвестиційних якостей акцій?

12. За якими основними параметрами здійснюється інтегральна оцінка інвестиційних якостей облігацій?

13. За якими основними параметрами здійснюється інтегральна оцінка інвестиційних якостей ощадних (депозитних) сертифікатів?

14. Завдяки яким механізмам та органам влади відбувається регулювання ринку цінних паперів зі сторони держави?

15. Назвіть можливі напрямки розвитку ринку цінних паперів України.

37