3. Коэффициент абсолютной платежеспособности - Денежные средства и их эквиваленты : Краткосрочная кредиторская задолженность.

Этот коэффициент является наиболее жестким критерием ликвидности организации, показывая, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств. Нижнее значение коэффициента абсолютной платежеспособности составляет 0,25.

4. Коэффициент общей платежеспособности = Валюта баланса : (Краткосрочные обязательства + Долгосрочные обязательства).

Он наилучшим образом показывает реальную способность организации расплачиваться по своим долгам. Данный показатель характеризует достаточность денежных средств, получаемых организацией в результате хозяйственной деятельности для покрытия затрат, возникающих в процессе деятельности: на возмещение капитала, инвестиций в запасы, выплату дивидендов и т.д.

Высокий коэффициент общей платежеспособности отражает минимальный финансовый риск и хорошие возможности для привлечения дополнительных средств со стороны. Изменения в уровне коэффициента могут свидетельствовать также о расширении или сокращении деятельности организации (ее деловой активности).

Нормальное ограничение для коэффициента общей платежеспособности - ³2.

При расчете данных первых трех коэффициентов возникает логическая некорректность, ибо активы представлены на определенный момент, а долги, хотя и числятся на ту же дату, должны быть погашены за определенное время. И, следовательно, когда есть долги, не следует особенно пугаться. Все зависит от того, когда их надо оплачивать. Так, например, если большая часть долгов организации подлежит погашению более чем через шесть месяцев после отчетной даты, то показатели платежеспособности уже не будут выглядеть столь удручающими, так как знаменатель коэффициентов платежеспособности станет существенно меньше на момент расчета.

Коэффициенты платежеспособности для комплексного анали­за их динамики и соответствия рекомендуемым значениям можно объединить в одну таблицу 6.

Таблица 6. Коэффициенты платежеспособности организации

Показатели	На начало года	На конец года	Рекомендуемые значения
Коэффициент текущей платежеспособности	6,24	3	2
Коэффициент быстрой платежеспособности	0,27	10,4	1
Коэффициент абсолютной ликвидности	-	-	0,25
Коэффициент общей платежеспособности	2,72	1,31	2

Для получения достоверного заключения о динамике и уровне платежеспособности организации необходимо принимать в рас­чет следующие факторы:

• характер деятельности организации. Например, у организаций промышленности и строительства велик удельный вес запасов и мал удельный вес денежных средств; у организаций розничной торговли высока доля денежных средств, хотя значительны и размеры товаров для перепродажи и т.д.;

• условия расчетов с дебиторами. Поступление дебиторской задолженности через короткие промежутки времени после покупки продукции (работ, услуг) приводит к не большой доле в составе краткосрочных активов долгов покупателей, и наоборот;

• состояние запасов. У организации может быть излишек или недостаток запасов по сравнению с величиной, необходимой для бесперебойной деятельности;

• состояние дебиторской задолженности: наличие или отсутствие в ее составе просроченных и безнадежных долгов.

38.Особенности анализа финансовых результатов в торговле

Смотри на вопрос 8.

39.Анализ относительных показателей ликвидности

Смотри на вопрос 22.

40.Методика факторного анализа валового дохода

Смотри на вопрос 10.

41.Анализ абсолютных показателей ликвидности

Смотри на вопрос 20.

42.Анализ рентабельности и деловой активности организации

В экономическом анализе используется большое количество разнообразных показателей рентабельности. При этом все они имеют единую методическую основу, характеризуя относительную доходность деятельности предприятия.

У ниверсальная формула показателя рентабельности могла бы выглядеть так:

К показателя доходов можно отнести:

• прибыль от продаж

• балансовую прибыль

• чистую прибыль

• маржинальный доход

• чистый денежный поток (брутто-результат эксплуатации инвестиций - иностр.) и т.п.

К величинам, включаемым в знаменатель показателя рентабельности можно было бы отнести:

• активы (имущество) по балансу

• чистые активы (активы за вычетом обязательств)

• основные средства

• собственный капитал

• акционерный капитал

• выручка от продаж или товарооборот

• расходы, связанные с производством и реализацией продукции и т.п.

К наиболее важным и часто используемым относят показателям рентабельности:

активов

Чистая (или балансовая) прибыль / активы

Характеризует прибыль, полученную с каждого рубля, вложенного в активы.

собственного капитала

Чистая (или балансовая) прибыль / собственный капитал

Занимает особое место среди показателей рентабельности и характеризует эффективность использования собственных средств акционеров, т.е. прибыль, остающуюся в распоряжении предприятия, полученную на каждый рубль собственного капитала. Значение этого показателя отражает степень привлекательности объекта, чем он выше, тем больше прибыли приходится на одну акцию, тем выше потенциальные дивиденды.

продаж

Прибыль от продаж (или чистая прибыль) / выручка-нетто

Характеризует доходность основной деятельности предприятия. Показывает, сколько прибыли имеет организация с тенге продаж. Менеджеры используют этот показатель для контроля над взаимосвязью между ценами, количеством реализованного товара и величиной издержек производства и реализации.

текущих расходов (издержек, продукции)

Прибыль от продаж / расходы, связанные с производством и реализацией продукции показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции, а если в торговле, то на приобретение и реализацию товаров.

 Разновидностью рентабельности текущих затрат является рентабельность продукции (услуги):

 

(Цена продукции - себестоимость продукции ) / себестоимость продукции

Рентабельность является одним из ключевых индикаторов успешности финансово-хозяйственной деятельности. Но поскольку показателей рентабельности, несколько то, характеризуя работу организации в показателях экономической эффективности, нужно уточнить, о какой прибыли и каком показателе Для диагностики работы фирмы важно отслеживать влияние конкретных факторов на показатели рентабельности. Достаточно важной для характеристики деятельности предприятия является оценка влияния на общую рентабельность продаж рентабельности отдельных видов продукции, товаров или их групп (например, промышленные и продовольственные или высоко и низко рентабельные). Рассматриваются 2-а фактора:

Влияние структурных изменений в реализации товаров

D Rстр = å Ddi *Ri₀;

где i - вид товара (продукции);

Ddi - изменение его доли в совокупной выручке, в долях единицы

Ri₀ - его рентабельность в %.

Влияние изменений рентабельности товаров

D R_R = å DRi * di₁ ;

где DRi - изменение рентабельности конкретного вида товаров, продукции в %;

di₁ - его доля в совокупной выручке, в долях единицы.

рентабельности идет речь.

Расчет удобно оформлять в формате нижеуказанной таблицы.

Таблица 2.16

 Оценка влияния рентабельности реализованных товаров на общую рентабельность оборота

Вид товара	Рентабельность видов			Доля видов в обороте				Влияние на общую рентабельность факторов
	база	отчет	отклонения		база	отчет	отклонения		структура	рентабельность видов	совокупное влияние
1	2	3	4		5	6	7		8	9	10
А	10,5	13			0,36	0,3
Б	8,3	7,1			0,28	0,28
В	7,8	3,4			0,27	0,22
Г	31,1	21,5			0,09	0,2
Итого	11,01	10,93			1	1

Наиболее важные характеристики содержатся в факторных моделях показателей рентабельности активов и рентабельности собственного капитала. Первый показатель отражает наиболее общие аспекты доходности бизнеса, а последний - эффективность инвестиций с позиции акционеров или учредителей.

Для рентабельности активов факторная модель может иметь вид:

Rак = Rпр * Оак;

где Rпр - рентабельность продаж

Оак - оборачиваемость активов (Выручка от продаж / Имущество по балансу).

В литературе эта модель получила название модели Дюпона (компании «Дюпон»).

1-й фактор характеризует среднюю долю прибыли в цене каждой единицы товара.

2-й фактор характеризует количество товаров, продаваемое при имеющихся торговых (производственных) мощностях (при таком объеме имущества) и установленной цене продажи.

Модель Дюпона показывает возможности роста рентабельность бизнеса. К ним можно отнести:

• увеличение цены продажи (торговой надбавки)

• снижение текущих расходов (издержек обращения)

• расширение продаж при имеющихся мощностях.

Реализация их одновременно маловероятная, но желательна, т.к. именно в этом и заключается задача управления. При выборе стратегии обычно применяют вариационное моделирование, основанное на оценках торговых возможностей и предполагаемой реакции рынка на изменение цен и объемов продаж.

В долгосрочном плане всегда выигрывает вариант, в котором сочетается средний уровень рентабельности продаж и оборачиваемости активов.

Рентабельность собственного капитала имеет формулу:

Rск = Rак / Ка;

где Ка - коэффициент автономии (отношение собственного капитала к совокупному)

Рентабельность собственного капитала является индикатором риска собственников и фактором роста (или снижения) курса акций акционерного общества. Поэтому обеспечение ее высокого уровня является одной из важнейших задач менеджмента.

На основе этих двух моделей можно сформировать модель, объединяющую 4 фактора:

где Н - коэффициент использования внеоборотных активов (ВОА на 1 тенге товарооборота)

М - коэффициент использования оборотных активов (ОА на 1 тенге товарооборота);

В связи с особенностями формирования финансовых результатов в торговле для анализа рентабельности продаж часто используют 3-х факторную модель следующего вида:

Факторный анализ этой модели выполняется методом цепной подстановки в последовательности: ТО – D – ИО.

К показателям деловой активности относят показатели оборачиваемости и периода оборота активов и пассивов.

Оборачиваемость может быть охарактеризована как процесс и как показатель. Оборачиваемость как процесс можно рассматривать с двух сторон. С одной стороны, оборачиваемость характеризует, качество самих активов, которые с разной скоростью могут быть «потреблены» в ходе хозяйственной деятельности.

С другой стороны, оборачиваемость активов характеризует интенсивность использования активов и средств, вложенных в их приобретение (одни и те же активы в разных организациях позволяют получить разные объемы товарооборота).

Как показатель оборачиваемость активов, пассивов и их конкретных групп показывает: