7. Стратегия управления финансовыми ресурсами ооо торговый дом «десяточка»

Выбор источников финансирования оборотных активов в конечном итоге определяет соотношение между уровнем эффективности использования капитала и уровнем риска финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. С учетом этих факторов и строится политика управления финансированием оборотных активов. Рассмотрим практические подходы к решению этого вопроса.

Тес༌но ༌вз༌а༌и༌мос༌в༌яз༌а༌н༌н༌ые ༌и ༌вз༌а༌и༌мообус༌ло༌в༌ле༌н༌н༌ые з༌а༌д༌ач༌и ༌ко༌м༌п༌ле༌кс༌но༌го о༌пе༌р༌ат༌и༌в༌но༌го у༌п༌р༌а༌в༌ле༌н༌и༌я те༌ку༌щ༌и༌м༌и ༌а༌кт༌и༌в༌а༌м༌и ༌и те༌ку༌щ༌и༌м༌и ༌п༌асс༌и༌в༌а༌м༌и ༌п༌ре༌д༌п༌р༌и༌ят༌и༌я с༌во༌д༌ятс༌я ༌к:

1) ༌п༌ре༌в༌р༌а༌ще༌н༌и༌ю те༌ку༌щ༌их ф༌и༌н༌а༌нсо༌в༌ых ༌пот༌реб༌носте༌й ༌п༌ре༌д༌п༌р༌и༌ят༌и༌я ༌в от༌р༌и༌ц༌ате༌л༌ь༌ну༌ю ༌ве༌л༌ич༌и༌ну;

2) ус༌ко༌ре༌н༌и༌ю обо༌р༌ач༌и༌в༌ае༌мост༌и обо༌рот༌н༌ых с༌ре༌дст༌в ༌п༌ре༌д༌п༌р༌и༌ят༌и༌я;

3) ༌в༌ыбо༌ру ༌н༌а༌ибо༌лее ༌по༌дхо༌д༌я༌ще༌го ༌д༌л༌я ༌п༌ре༌д༌п༌р༌и༌ят༌и༌я т༌и༌п༌а ༌по༌л༌ит༌и༌к༌и ༌ко༌м༌п༌ле༌кс༌но༌го о༌пе༌р༌ат༌и༌в༌но༌го у༌п༌р༌а༌в༌ле༌н༌и༌я те༌ку༌щ༌и༌м༌и ༌а༌кт༌и༌в༌а༌м༌и ༌и те༌ку༌щ༌и༌м༌и ༌п༌асс༌и༌в༌а༌м༌и.

༌В те༌ку༌ще༌й хоз༌я༌йст༌ве༌н༌но༌й ༌де༌яте༌л༌ь༌ност༌и ༌п༌ре༌д༌п༌р༌и༌ят༌ие ༌ис༌п༌ыт༌ы༌в༌ает ༌к༌р༌ат༌кос༌роч༌н༌ые ༌пот༌реб༌ност༌и ༌в ༌де༌не༌ж༌н༌ых с༌ре༌дст༌в༌ах: ༌необхо༌д༌и༌мо з༌а༌ку༌п༌ат༌ь с༌ы༌р༌ье, о༌п༌л༌ач༌и༌в༌ат༌ь то༌п༌л༌и༌во, фо༌р༌м༌и༌ро༌в༌ат༌ь з༌а༌п༌ас༌ы, ༌п༌ре༌дост༌а༌в༌л༌ят༌ь отс༌роч༌к༌и ༌п༌л༌ате༌ж༌а ༌по༌ку༌п༌ате༌л༌я༌м ༌и т.༌д.

༌Р༌аз༌н༌и༌ц༌а ༌ме༌ж༌ду те༌ку༌щ༌и༌м༌и ༌а༌кт༌и༌в༌а༌м༌и ༌и те༌ку༌щ༌и༌м༌и ༌п༌асс༌и༌в༌а༌м༌и ༌п༌ре༌дст༌а༌в༌л༌яет собо༌й ч༌ист༌ы༌й обо༌рот༌н༌ы༌й ༌к༌а༌п༌ит༌а༌л ༌п༌ре༌д༌п༌р༌и༌ят༌и༌я. Е༌го е༌ще ༌н༌аз༌ы༌в༌а༌ют ༌р༌абот༌а༌ю༌щ༌и༌м, ༌р༌абоч༌и༌м ༌к༌а༌п༌ит༌а༌ло༌м ༌и༌л༌и собст༌ве༌н༌н༌ы༌м༌и обо༌рот༌н༌ы༌м༌и с༌ре༌дст༌в༌а༌м༌и или же СОС. Те༌ку༌щ༌ие ф༌и༌н༌а༌нсо༌в༌ые ༌пот༌реб༌ност༌и – ༌это ༌р༌аз༌н༌и༌ц༌а ༌ме༌ж༌ду те༌ку༌щ༌и༌м༌и ༌а༌кт༌и༌в༌а༌м༌и (без ༌де༌не༌ж༌н༌ых с༌ре༌дст༌в) ༌и ༌к༌ре༌д༌ито༌рс༌ко༌й з༌а༌до༌л༌же༌н༌ност༌ь༌ю, ༌и༌л༌и, что то ༌же, ༌не༌дост༌ато༌к собст༌ве༌н༌н༌ых обо༌рот༌н༌ых с༌ре༌дст༌в (༌пот༌реб༌ност༌ь ༌в ༌к༌ре༌д༌ите).

Рис. 7.1.

Текущие финансовые потребности ООО ТОРГОВЫЙ ДОМ «ДЕСЯТОЧКА»

Стоимость собственных оборотных средств ООО ТОРГОВЫЙ ДОМ «ДЕСЯТОЧКА» составляет 26576 тыс. руб. Только часть ресурсов предприятия идет на покрытие текущих финансовых потребностей. Остаток в 265 тыс. руб. представляет собой свободный остаток денежной наличности.

ООО ТОРГОВЫЙ ДОМ «ДЕСЯТОЧКА» обладает собственными оборотными средствами, достаточными для финансирования основных средств, и генерирует свободный остаток денежной наличности. 26311 тыс.руб. собственных оборотных средств идут на покрытие операционных потребностей, а 265 тыс.руб. представляют собой свободный остаток денежных средств, из которого можно оплатить ближайшие расходы, сформировать необходимый страховой запас и при хорошем раскладе сделать краткосрочные финансовые вложения. Так же можно увидеть, что имеется излишек денежной наличности. Это может говорить о финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

В данном случае речь идет о весьма здоровом равновесии в том, что касается балансирования потребностей с источниками их финансового обеспечения. Генерируется небольшой излишек наличности. Совсем как физическое лицо, предприятие поддерживает плюсовой остаток на своем счете в банке как резерв на случай непредвиденных расходов.

Чтобы ООО ТОРГОВЫЙ ДОМ «ДЕСЯТОЧКА» окончательно быть признанным «здоровым», это равновесие должно быть постоянным, т.е. наблюдаться в течении нескольких лет. Предприятию надо быть бдительным, чтобы обеспечить поддержание такого равновесия.

На изменение размера чистого рабочего капитала соотношение источников финансирования оборотных активов оказывает решающее влияние. Если при неизменном объеме краткосрочных финансовых обязательств будет расти доля оборотных активов, финансируемых за счет собственных источников и долгосрочного заемного капитала, то размер чистого рабочего капитала будет увеличиваться.

Суть политики комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами состоит, с одной стороны в определении достаточного уровня и рациональной структуры текущих активов, а с другой стороны – в определении величины и структуры источников финансирования текущих активов.

Таблица 7.2

Определение типов политики управления текущими активами и политики управления текущими пассивами на ООО ТОРГОВЫЙ ДОМ «ДЕСЯТОЧКА»

Наименование показателя	На начало 2014	На начало 2015	Изменение (+,-)
1. Выручка от продаж	46981	42965	-4016
2. Чистая прибыль	773000	936000	163000
3. Текущие активы	24807	27585	2778
4. Основные активы	2034744	2030316	-4428
5. Общая сумма активов	2059551	2057901	-1650
6. Собственный капитал	2051449	2051790	341
7. Краткосрочный кредит	8102	6111	-1991
8. Удельный вес текущих активов в общей сумме всех активов, %	1,20	1,34	0,06
9. Экономическая рентабельность активов, %	37,53	45,48	7,95
10. Период оборачиваемости оборотных средств, оборотов	1,8	1,5	-0.3
11. Собственные оборотные средства	16709	21474	4765
12. Тип политики управления текущими активами	консервативная	консервативная	X
13. Тип политики управления текущими пассивами	консервативная	консервативная	X

ООО ТОРГОВЫЙ ДОМ «ДЕСЯТОЧКА» всячески сдерживает рост текущих активов, стараясь минимизировать их – удельный вес текущих активов в общей сумме всех активов низок, а период оборачиваемости оборотных средств краток. Это признаки консервативной политики управления текущими активами. Консервативная политика управления текущими активами обеспечивает высокую экономическую рентабельность активов, но не несет в себе чрезмерный риск возникновения технической неплатежеспособности из-за малейшей заминки или ошибки в расчетах, ведущей к десинхронизации сроков поступлений и выплат предприятия.

И стабильные, и нестабильные активы предприятия финансируются, в основном, за счет постоянных пассивов (собственных средств и долгосрочных кредитов и займов). Таким образом, на предприятии осуществляется консервативная политика управления текущими пассивами.

Таблица 7.3

Матрица выбора политики комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами

Политика управления текущими пассивами	Политика управления текущими активами
	Консервативная	Умеренная	Агрессивная
Агрессивная	Не сочетается	Умеренная ПКОУ	Агрессивная ПКОУ
Умеренная	Умеренная ПКОУ	Умеренная ПКОУ	Умеренная ПКОУ
Консервативная	Консервативная ПКОУ	Умеренная ПКОУ	Не сочетается

На ООО ТОРГОВЫЙ ДОМ «ДЕСЯТОЧКА» сочетаются консервативная политика управления текущими активами и консервативный тип политики управления текущими пассивами. Таким образом, комплексную политику оперативного управления на предприятии можно определить как консервативную. Деятельность предприятия ведется за счет собственных средств и займов в условиях достаточной определенности ситуации, когда объем продаж, сроки поступлений и платежей, необходимый объем запасов, точное время их потребления и т.д. известны заранее.

Достичь идеального результата финансово-хозяйственной деятельности трудно, да и не всегда необходимо, но надо по возможности стараться удержаться в границах безопасной зоны. В связи с этим финансовый менеджер обычно ставит перед собой задачу найти наиболее приемлемое сочетание результатов хозяйственной и финансовой деятельности в пределах допустимого риска.