2.2 Денежный рынок, кривая lm
Кривая LM – это множество точек, каждая из которых отражает такое соотношение реального национального продукта Y и процентной ставки R, при котором достигается равновесие на денежном рынке (спрос на деньги L равен денежному предложению M).
Кривая LM имеет положительный наклон, свидетельствующий о том, что рост денежного предложения приводит к увеличению реального национального продукта (в краткосрочном периоде). Все точки выше кривой LM отражают ситуацию превышения предложения денег над спросом на них (M > L). Во всех точках ниже кривой, напротив, спрос на деньги больше их предложения (M < L).
Построение кривой LM. Графическое построение линии LM на основе сочетания трансакционного Lтр и спекулятивного спроса Lc на деньги представлено на рисунке 14. Построение LM базируется на поиске равновесия соотношений r и Y при сочетании объема совокупного дохода Y, трансакционного спроса на деньги как функции от совокупного дохода Lтр(Y), предложения денег MS, спекулятивного спроса на деньги как функции от номинальной ставки банковского процента Lc(r) и ставка банковского процента r.
Строить кривую LM будем на примере экономической ситуации в РФ в 2014 году. Опираясь на ключевую ставку устанавливаемую ЦБ РФ.
Функция спроса на деньги для сделок Lтр(Y) как прямо пропорциональная зависимость между ростом совокупного дохода и ростом спроса на деньги как средство обращения для совершения покупок строится в квадрате 2, ось Y. Так находится соответствующий данному уровню трансакционный спрос объема совокупного дохода.
В квадрате 1 (результативном) строится первая точка E1 будущей линии LM как следствие проекции точек равновесия банковской ставки 5,5% из квадрата 4 и совокупного дохода из квадрата 2.
Далее в марте 2014 года ЦБ РФ повышает ключевую ставку до 7%. Тогда в рамках постоянного предложения денег и спроса на них (E2) должен был увеличиться трансакционный спрос до Lтр2, но уменьшится спекулятивный спроса до Lс2. Это видно из проекции координат точки F2 на оси обоих денежных спросов. В результате должен был увеличиться трансакционный спрос и увеличиться объем национального производства до Y2.
Соединение координат ставки процента 5,5% и 7% дает вторую точку будущей линии LM.
В результате построения имеет две точки – Е1 и Е2, характеризующие комбинацию равновесий между ставкой процента, совокупным доходов и совокупных предложением. Соединение точек дает прямо пропорциональную зависимость в виде функции LM.
Далее строим кривую LM с учетом всех ключевых ставок, устанавливаемых ЦБ РФ на протяжении 2014 года.
Согласно такой экономической политике ЦБ РФ и модели Хансена Россия должна была погрузится в экономический рай при огромном показателе ВВП на 2014 год, но как известно этого не произошло по следующим причинам.
Рисунок 14 ― Построение кривой LM.
Кривая LM имеет специфическую конфигурацию: горизонтальный и вертикальный участки. Горизонтальный участок кривой LM показывает, что в экономической системе есть предельная (минимальная) ставка процента r min, ниже уровня, которой ее снижение невозможно на рисунке 14 таким участком является участок соответствующий r=1%. Вертикальный же участок этой кривой показывает, что с ростом ставки процента спрос на деньги уменьшается и при максимальной ставке r max, экономические агенты не будут предъявлять спрос на ликвидность и все деньги обратят в ценные бумаги на рисунке 14 такой участок соответствует r=12% и выше, после которого любое повышение процентной ставки не приводит к увеличению дохода.
Кроме того, для кривой LM характерен сдвиг, который будет иметь место при изменении предложения денег или изменении уровня цен – что и произошло в РФ в 2014 году, а именно изменение уровня цен – это привело к сдвигу кривой LM влево, а соответственно и уменьшению дохода Y. Сдвиг кривой LM вправо может быть обусловлен увеличением предложения денег М и снижением уровня цен и наоборот. Но этот фактор будет указываться при рассмотрении равновесия на товарном и денежном рынках.
Рисунок 15 ― Кривая LM
Кривая LM делит экономическое пространство на две части (рисунок 15). Во всех точках выше кривой М>L, т. е. предложение денег больше спроса на них. Во всех точках ниже линии М<L, т.е. предложение денег меньше спроса на них.