2.3.1.3) Анализ структуры оборотных средств предприятия

Поскольку рост (абсолютный и относительный) оборотных активов может свидетельствовать как о расширении производства или действия фактора инфляции, так и о замедлении их оборачиваемости и замораживании значительных средств организации, необходимо тщательно фиксировать и подвергать глубокому анализу все факты в процессе изменения величины и структуры оборотных средств.

Анализ динамики и структуры оборотных активов проводится на основе данных таблиц 2, 4 и 5 приложения 1.

В состав оборотных активов организации включаются наиболее мобильные элементы имущественного потенциала организации: запасы, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения денежные средства, прочие оборотные активы. При этом все они обладают различной скоростью трансформации в денежную форму (т.е. различной ликвидностью) и степенью риска.

Наименьшей ликвидностью среди оборотных активов обладают запасы. При изучении структуры запасов основное внимание целесообразно уделить выявлению тенденций изменения таких элементов текущих активов, как производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция и товары.

Увеличение удельного веса производственных запасов может свидетельствовать о:

- наращивании производственного потенциала предприятия;

- стремлении за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы предприятия от обесценивания под воздействием инфляции;

- нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой.

Хотя тенденция к росту запасов может привести к укреплению на долгосрочном интервале времени платежеспособности организации, необходимо проанализировать, не происходит ли это увеличение за счет необоснованного отвлечения активов из производственного оборота, что в итоге приводит к росту кредиторской задолженности и ухудшению финансового состояния.

По результатам анализа запасов дополнительно указываются:

     а) степень готовности незавершенного производства, время и величина средств, необходимых для доведения его до готовой продукции;

     б) размер запаса сырья и материалов, ниже которого производственный процесс останавливается;      в) размер запаса сырья и материалов, который может быть реализован без ущерба для производственного процесса;

     г) обоснованность цен, по которым приобретались сырье и материалы;

     д) причины задержки реализации готовой продукции;

     е) обоснованность отражения в балансе расходов будущих периодов;

    ж) возможность получения денежных средств за отгруженные товары;      з) запасы, реализация которых по балансовой стоимости затруднительна.

По результатам анализа отражения в балансе налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям дается характеристика прогнозируемых сроков возмещения сумм, числящихся как налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, из бюджета.

Большое внимание при исследовании тенденций изменения структуры оборотных активов предприятия следует уделить статьям «Дебиторская задолженность», «Денежные средства» и «Краткосрочные финансовые вложения».

Анализ дебиторской задолженности проводится на основе таблицы 6 приложения1.

Высокие темпы роста дебиторской задолженности по расчетам за товары, работы и услуги, по векселям полученным могут свидетельствовать о том, что данное предприятие активно использует стратегию товарных ссуд для потребителей своей продукции. Кредитуя их, предприятие фактически делится с ними частью своего дохода. В то же время, в том случае, когда платежи предприятию задерживаются, оно вынуждено брать кредиты для обеспечения своей хозяйственной деятельности, либо наращивать собственную кредиторскую задолженность, что в конечном счете может стать основной причиной неплатежеспособности организации.

Для более глубокого анализа дебиторской задолженности предприятия необходимо дополнительно проанализировать ее расшифровку, содержащую сведения о каждом дебиторе, суммах дебиторской задолженности и сроках ее погашения. При этом основной задачей последующего анализа дебиторской задолженности является оценка ее ликвидности, то есть оценка возвратности долгов предприятию.

По результатам анализа дебиторской задолженности дополнительно указывается сумма дебиторской задолженности, которая не может быть взыскана.

Поскольку денежные средства и краткосрочные финансовые вложения являются наиболее легко реализуемыми (абсолютно ликвидными) активами, то увеличение их доли в условиях низких темпов инфляции (6 - 10 % в год) и эффективно функционирующего рынка ценных бумаг может рассматриваться как положительная тенденция. Однако в существующих условиях для того, чтобы сделать однозначные выводы, необходимо, во-первых, оценить ликвидность краткосрочных ценных бумаг, находящихся в портфеле данного предприятия, и, во-вторых, оценить скорость оборота денежных средств, сопоставив его с темпами инфляции, для чего требуется дополнительная информация.

По результатам анализа краткосрочных финансовых вложений дополнительно указываются:

     а) эффективность и целесообразность краткосрочных финансовых вложений;      б) имущество, внесенное в качестве краткосрочных финансовых вложений;      в) возможность возврата имущества, внесенного в качестве краткосрочных финансовых вложений;

г) возможность реализации краткосрочных финансовых вложений.

По результатам анализа прочих внеоборотных и оборотных активов указывается эффективность их использования и возможность реализации.

При подведении итогов анализа имущественного положения организации, особо выделяется:

     а) балансовая стоимость активов, принимающих участие в производственном процессе, при выбытии которых невозможна основная деятельность организации;

     б) налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (трансформация которого в денежные средства маловероятна), а также активы, реализация которых затруднительна;

в) балансовая стоимость имущества, которое может быть реализовано для расчетов с кредиторами в случае неплатежеспособности организации (невозможности своевременно и в полном объеме исполнять свои обязательства).