5.2. Расчет показателей рентабельности.
В курсовой работе необходимо рассчитать следующие показатели:
- рентабельность производства;
- рентабельность продукции;
- рентабельность продаж.
Показатели рентабельности необходимо рассчитать как по балансовой, так и по чистой прибыли.
Дополнительно к вышеперечисленным показателям в курсовой работе необходимо рассчитать уровень затрат на 1 рубль товарной продукции.
Рентабельность производства рассчитывается по следующим формулам:
(5.7)
(5.8)
годовая балансовая прибыль, руб.
годовая чистая прибыль, руб.
– стоимость основных производственных
фондов, руб.
– стоимость нормируемых оборотных
средств, руб.
Рентабельность продукции рассчитывается по следующим формулам:
(5.9)
(5.10)
себестоимость годового выпуска, руб.
Рентабельность продаж рассчитывается по следующим формулам:
(5.11)
(5.12)
Уровень затрат на 1 рубль реализованной продукции можно определить по формуле:
(5.13)
6 Оценка эффективности проекта и срока возврата кредита методом «потоКа наличности»
6.1 Методика расчета коммерческой эффективности инвестиционного проекта заключается в следующем. Определение коммерческой эффективности инвестиционного проекта состоит в определении и анализе потока и сальдо реальных денег на различные периоды его осуществления. При этом рассматриваются и учитываются три вида деятельности инвестора: инвестиционная, операционная и финансовая.
Поток реальных денег – разность между притоком (поступлением) и оттоком (расходованием) средств от инвестиционной и операционной деятельности на рассматриваемый период осуществления инвестиционного проекта.
Сальдо реальных денег – разность между притоком и оттоком денежных средств от всех трех видов деятельности за рассматриваемый период осуществления инвестиционного проекта.
Поток реальных денег от инвестиционной деятельности складывается из различных видов доходов (притока) и затрат (оттока), распределенных по периодам осуществления инвестиционного проекта (шагам расчета).
Поток реальных денег от операционной деятельности включает в себя все виды доходов (приток) и затрат (отток), распределенные по периодам осуществления инвестиционного проекта.
Показатели, используемые для оценки эффективности инвестиционных проектов
Оценка эффективности инвестиционных проектов производится с использованием следующих показателей:
а) чистый дисконтированный доход или интегральный эффект;
б) индекс доходности или индекс прибыльности
в) внутренняя норма доходности инвестиций
г) срок окупаемости инвестиций.
В курсовой работе необходимо рассчитать чистый дисконтированный доход и срок окупаемости инвестиций.
Чистый дисконтированный доход (также называемый интегральным экономическим эффектом) представляет собой величину чистого дохода от реализации инвестиционного проекта за расчетный период.
Чистый дисконтированный доход рассчитывается как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами по формуле
(6.1)
где РПi – результаты (выручка), достигаемые на i-том шаге расчета, ден. ед.,
Ci – текущие затраты, осуществляемые на i-том шаге расчета, ден.ед.
КВi – инвестиционные затраты, осуществляемые на i-том шаге расчета, ден.ед.,
Т – временной период (горизонт) расчета, год,
i – номер шага расчета;
i – коэффициент приведения по фактору времени, определяемый по формуле
, (6.2)
где d – ставка дисконтирования24 (норматив приведения), доли ед.,
i = t - tp (разница лет платы за кредит),
t – год, для которого рассчитывается коэффициент приведения,
tp - расчетный год.
Если величина ЧДД инвестиционного проекта, рассчитанная по формуле 40 положительна, то он признается эффективным. Равенство нулю означает, что при осуществлении инвестиционного проекта обеспечивается уровень доходности инвестиций, равный принятой норме дисконта.
Срок окупаемости инвестиций – это минимальный временной период от начала осуществления инвестиционного проекта, за пределами которого интегральный экономический эффект становится величиной положительной, то есть период окупаемости – это время от начала реализации инвестиционного проекта до момента, когда первоначальные инвестиционные вложения и другие затраты, связанные с реализацией инвестиционного проекта, покрываются суммарными результатами от его осуществления. Срок окупаемости иногда называют сроком возмещения или возврата инвестиционных затрат.
Величина срока окупаемости определяется путем решения следующего равенства:
(6.3)
Для его определения используется метод «Поток наличности».