2.2 Инвестиционный климат: понятие, определяющие факторы

Чтобы на рынок хлынул поток инвестиций, необходимо создать привлекательный инвестиционный климат.

Инвестиционный климат весьма сложное и многогранное понятие.

Как правило, под инвестиционным климатом понимают общую характеристику совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политических и иных условий, определяющих привлекательность и целесообразность инвестирования в экономику страны (региона).

Понятие «инвестиционного климата» тесно связано с понятием «инвестиционной привлекательности».

Инвестиционная привлекательность – это привлекательность объекта (страны, региона, предприятия) для потенциального инвестора. Инвестиционно - привлекательный объект - это объект, представляющий интерес для инвестора.

Оценка инвестиционного климата предполагает исследование следующих факторов:

• экономических условий (состояние макроэкономической среды, динамики ВВП, национального дохода, объемов производства промышленности, инфляции, развитие высокотехнологических производств, ситуация на рынке труда, на финансовом рынке, состояние налоговой, таможенной системы и т.д.);

• государственной инвестиционной политики (степень государственной поддержки отечественных и иностранных инвестиций, участие в международных договорах, их соблюдение, устойчивость государственных институтов и эффективность их деятельности);

• нормативно – правовой базы инвестиционной деятельности (статус регламентированных документов и порядок их корректировки, параметры ввоза и вывоза инвестиций из страны, порядок регистрации и отчетности инвестиционной деятельности, порядок урегулирования споров, контроль);

• информационного, статистического материала о состоянии различных факторов, определяющих инвестиционный климат.

Оценка различных составляющих инвестиционного климата позволяет определить уровень инвестиционного риска, целесообразность и привлекательность инвестиционных вложений.

Методики оценки инвестиционного климата весьма разнообразны. Например, в Японии используются описательные характеристики инвестиционного климата. В США – методики предполагают определение четырех агрегированных показателей, характеризующих: деловую активность, потенциал развития хозяйственной системы, экономическую эффективность инвестиций и основные составляющие налоговой политики. Результаты оценок ежегодно публикуются в «Ежегодной статистической карте».

2.3 Состояние инвестиционного климата в России и меры его стабилизации

Состояние инвестиционной сферы экономики нашей страны свидетельствует о том, что инвестиционная деятельность сегодня является недостаточно привлекательной для потенциальных инвесторов.

В основе этого лежит ряд причин, негативно влияющих на инвестиционный климат в России. К ним относятся:

• политическая нестабильность, проблема недоверия Правительству;

• неотработанная, постоянно меняющаяся законодательная база и налоговая система;

• высокая норма прибыли в отраслях сырьевой перерабатывающей промышленности, что ведет Россию к становлению сырьевым придатком Запада;

• высокая ставка ссудного банковского процента (она слишком высока для тех, кому нужен кредит);

а также ряд других проблем:

• высокий уровень инвестиционных и кредитных рисков;

• отсутствие механизмов защиты инвестиций;

• несовершенная банковская система (недостаток денежных ресурсов на внутреннем рынке, их краткосрочная структура, неотлаженность платежей и расчетов, отсутствие достаточного практического опыта и квалификации банковских работников для оценки инвестиционных и кредитных рисков и принятия инвестиционных решений и решений по кредитам);

• низкий уровень финансовый инфраструктуры (аудит, страхование, консалтинг и т.д.);

• невысокий уровень организации фондового рынка (в отношении регистрации прав акционеров, депозитарного обслуживания, информационной прозрачности рынка, низкой ликвидности фондовых ценностей);

• плохой менеджмент на предприятиях;

• усложненность процедур согласования инвестиционных проектов, несоответствие системы учета международной практике стандартов бухгалтерского и финансового учета и отчетности, невыполнение достигнутых договоренностей и безответственность.

На состояние инвестиционного климата негативно влияют также внешний и внутренний долг, высокие инвестиционные риски, низкий кредитный рейтинг. Недостаточная привлекательность инвестиций в российскую экономику обусловливает значительные масштабы оттока российского капитала за рубеж. Это отражает наличие в российской экономике определенного избытка собственного инвестиционного капитала, который при определенных условиях может быть вложен в ее развитие, а также отсутствие механизма трансформации сбережений в инвестиции.

В сложившихся условиях привлечение иностранных инвестиций в реальный сектор российской экономики предполагает разработку комплекса мер, направленных на улучшение инвестиционного климата, стабилизацию правовой среды, обеспечение гарантий и страхование инвестиционной деятельности, совершенствование системы стимулирования и налоговых льгот с целью капитализации прибыли и реинвестирования доходов от иностранного капитала.

Важной составляющей этого комплекса было принятие в 1999 году ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ» и ряда других законов.