- •Предмет, содержание и задачи инвестиционной деятельности в экономике государства Сущность инвестиционной деятельности, инвестиций и их виды.
- •Государственное регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений.
- •Классификация инвестиций. Весь вопрос
- •Состояние инвестиционной деятельности в российской федерации
- •Тема 3. Источники финансирования капитальных вложений.
- •3.1 Внутренние (национальные) источники финансирования капитальных вложений.
- •3.2 Внешние источники финансирования капитальных вложений.
- •3.3 Мобилизация инвестиционных средств путем эмиссии ценных бумаг
- •4.1 Наращение капитала по схеме простых и сложных процентов.
- •4.2 Нахождение текущей стоимости или дисконтирование.
- •4. Базовые элементы финансовой математики, применяемые в инвестиционном проектировании
- •4.3 Финансовая рента
- •4.4 Взнос на амортизацию долга.
- •5. Понятие инвестиционного проекта, его жизненный цикл
- •5.1 Инвестиционные проекты и их виды
- •5.2 Стадии (фазы) инвестиционного проекта
- •Входная информация и предварительные расчеты в инвестиционном проектировании
- •6.1 Сведения о проекте и его участниках.
- •6.2 Экономическое окружение проекта
- •6.3 Сведения об эффекте от реализации проекта в смежных областях
- •6.4 Денежные потоки, генерируемые инвестиционным проектом
- •Критерии оценки показателей эффективности инвестиционных проектов
- •7.1 Расчетный период и его разбиение на шаги
- •7.2 Норма дисконта и поправка на риск
- •7.3 Виды эффективности инвестиционных проектов.
- •8. Учет неопределенности и риска при оценке эффективности инвестиционных проектов.
- •8.1 Общий порядок учета неопределенности в инвестиционном проектировании
- •8.2 Укрупненная оценка устойчивости инвестиционного проекта в целом.
- •8.3 Метод вариации параметров. Предельные значения параметров.
- •9. Определение коммерческой эффективности инвестиционного проекта
- •9.1 Метод расчета чистого дисконтированного дохода (чдд).
- •9.2 Определение срока окупаемости инвестиций.
- •9.3 Определение внутренней нормы доходности (внд).
- •9.4 Определение индекса рентабельности.
- •10. Принятие инвестиционных решений при выборе альтернативных вариантов или в условиях ограниченности ресурсов
- •10.1 Пространственная оптимизация инвестиционных проектов.
- •10.2 Временная оптимизация инвестиционных проектов.
- •11. Финансирование и кредитование инвестиционных проектов
- •11.1 Проектное финансирование
- •11.2 Банковское (ссудное) финансирование инвестиционных проектов
- •11.3 Особые формы финансирования инвестиционных проектов
4.3 Финансовая рента
В предыдущих случаях рассматривались варианты, когда вклад осуществляется единовременно в полном объёме. На практике поступление средств может осуществляться в виде периодических платежей. Например, предприятие сдает имущество в аренду на определенный срок и получает в оговоренные сроки арендную плату. Таким образом, возникает ряд последовательных платежей.
Финансовая рента- это ряд последовательных фиксированных платежей, производимых через одинаковые промежутки времени.
По моменту выплаты различают:
Финансовая рента пренумерандо - предполагает, что первый рентный платеж осуществляется в начале каждого периода выплаты.
Финансовая рента постумерандо - в этом случае первый платеж осуществляют в конце периода.
При наличии возможности получения финансовой ренты предприятия может формировать за ее счет инвестиционный фонда. В этом случае одним показателем является наращенная сумма ренты. При ее расчете предполагается, что рентные платежи вносятся в банк и на них начисляется определенный процент в течение всего срока.
Наращенная сумма ренты рассчитывается:
а) для постумерандо
Sа=R*((1+i)n-1)/i (7)
б) для пренумерандо
Sа=R*(1+i)((1+i)n-1)/i (8)
R-рентный платеж;
n – срок ренты;
i – ставка процента, выраженная десятичной дробью.
4.4 Взнос на амортизацию долга.
Осуществление инвестиций очень часто связано с получением кредитных ресурсов. Расходы по обслуживанию долга – это выплата суммы основного долга и начисленных процентов. В этом случае, если для реализации инвестиционного проекта привлекается кредит, инвестор должен знать, какие выплаты по кредиту, т.е. какие расходы по обслуживанию долга будут у него возникать. Схемы погашения кредитов и графики погашения могут быть различными, они оговаривается при заключении кредитного договора с банком. Рассмотрим случай, когда кредит будет погашаться равными ежегодными выплатами в течение всего срока кредита. Ежегодная выплата включает часть основного долга и проценты за кредит. Ежегодные расходы по обслуживанию долга определяются по формуле:
Y=D*i(1+i)n/(1+i)n–1 (9)
где:
D - размер кредита;
i -ставка процента за кредит, выраженная десятичной дробью;
n-срок погашения кредита.
В некоторых случаях бывает необходимо определить остаток невыплаченного долга на любой момент времени, для этого используется формула:
Dk= D (1+i)n- (1+i)k
(1+i)n–1 (10)
где:
k- порядковый номер расчетного периода, в котором произведена последняя срочная уплата;
D - размер кредита;
i -ставка процента за кредит, выраженная десятичной дробью;
n-срок погашения кредита.
Предоставление кредитных ресурсов может осуществляется в течение нескольких лет и размер кредитов и % может быть различен. В этом случае составляется график погашения кредитов для определения годовых расходов, включающих в себя все выплаты по отдельным кредитам.