Тема 5. Инвестиционная деятельность на рынке ценных бумаг. Приватизация

Субъекты инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг. Эмитент. Инвестор. Особенности правового положении инвестора на рынке ценных бумаг. Права и обязанности инвесторов на рынке ценных бумаг. Цели инвесторов на рынке ценных бумаг. Соотношение понятий владелец ценной бумаги и инвестор. Форма удостоверения и фиксации прав инвесторов на рынке ценных бумаг.

Особенности объектов инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг. Ценные бумаги коллективного инвестирования. Инвестиционный пай. Ипотечные сертификаты участия. Ипотечное покрытие. Общие признаки инвестиционного пая и ипотечного сертификата как ценной бумаги коллективного инвестирования. Отличие ценных бумаг коллективного инвестирования от эмиссионных ценных бумаг.

Паевой инвестиционный фонд. Виды паевых инвестиционных фондов. Открытый паевой инвестиционный фонд. Интервальный паевой инвестиционный фонд. Закрытый паевой инвестиционный фонд. Инвестиционный пай. Понятие. Права, удостоверяемые инвестиционным паем. Правовой режим имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд.

Приватизация. Понятие. Принципы. Способы. Правовое регулирование.

Методические указания

Цель изучения данной темы: сформировать устойчивую систему знаний о субъектах инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг, целях и особенности правового положении инвесторов на рынке ценных бумаг, их правах и обязанностях, форме удостоверения и фиксации прав инвесторов на рынке ценных бумаг; уяснить соотношение понятий владелец ценной бумаги и инвестор, особенности объектов инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг, виды паевых инвестиционных фондов, правовой режим имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд; понятие, принципы, способы, правовое регулирование приватизации.

Если эмитент - всегда субъект только рынка ценных бумаг, то инвестор может быть субъектом и других видов рынка. Инвестор на рынке ценных бумаг это лицо, вкладывающее средство в ценные бумаги, то есть в портфельные инвестиции. Инвестор на рынке ценных бумаг связан с производственным процессом опосредованно, через финансовые инструменты и финансовых посредников. Основными целями инвестора на рынке ценных бумаг является обеспечение безопасности вложений прежде всего от инфляционных потерь, рост вложений, получение на них стабильного дохода. В законе о рынке ценных бумаг отсутствует понятие «инвестор», а используется понятие «владелец», которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности или ином вещном праве. Понятие «владелец» значительно уже по своему содержанию, чем понятие инвестор, поскольку раскрывает лишь имущественное содержание сложного понятия. Инвестор, наряду с эмитентом, профессиональными участниками рынка ценных бумаг, органами государственного управления, является субъектом рынка ценных бумаг, и его деятельность подпадает под действие закона о рынке ценных бумаг. Права инвесторов закреплены в действующем законодательстве, в том числе в законодательстве о рынке ценных бумаг. Следует подчеркнуть равенство прав инвесторов, однако законодатель может предусмотреть и преимущества для некоторых категорий инвесторов. Совокупность имущественных и неимущественных прав инвестора (владельца ценной бумаги) закрепляется самой ценной бумагой. При изучении вопросов, касающихся субъектов инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг, необходимо обратиться к учебной и научной литературе, а также нормативным источникам, в частности к ГК РФ, Федеральному закону от 26 декабря 1995 года № 208-ФЗ «Об акционерных обществах», Федеральному закону от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», Федеральному закону от 29 июля 1998 года № 136-ФЗ «Об особенности эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг», Федеральному закону от 5 марта 1999 года № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг».

Ценные бумаги коллективного инвестирования – условное понятие, объединяющее такие ценные бумаги, как инвестиционные паи и ипотечные сертификаты участия. Инвестиционный пай – именная ценная бумага, удостоверяющая долю его владельца в праве соб­ственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, право требовать от управляющей компании надлежащего доверитель­ного управления паевым инвестиционным фондом, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного уп­равления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами ин­вестиционных паев этого паевого инвестиционного фонда (ст. 14 ФЗ «Об инвестиционных фондах»). Ипотечный сертификат участия – именная ценная бумага, удостоверяющая долю ее владельца в праве общей собственности на ипотечное покрытие, право требовать от выдавшего ее лица надлежащего доверительного управления ипотечным покрытием, право на получение денежных средств, полученных во исполнение обязательств, требования по которым составляют ипотечное покрытие, а также иные права, предусмотренные ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах» (ст. 2 ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах»).

При изучении особенности объектов инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг, необходимо обратиться к рекомендованной учебной литературе, а также нормативным актам, в частности к ГК РФ и Федеральному закону от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». При изучении вопросов о ценных бумагах коллективного инвестирования необходимо обратиться к рекомендованной учебной и научной литературе, а также нормативным актам, в частности к Федеральному закону от 11 ноября 2003 года № 152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах», Федеральному закону от 29 ноября 2001 года № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах». Паевой инвестиционный фонд представляет собой обособленный имущественный комплекс, которым руководит управляющая компания паевого инвестиционного фонда в целях получения прибыли и распределения её между учредителями доверительного управления. Паевые инвестиционные фонды бывают интервальными, закрытыми и открытыми. При изучении вопросов о паевых инвестиционных фондах необходимо обратиться к рекомендованной учебной и научной литературе, а также нормативным актам, в частности к Федеральному закону от 29 ноября 2001 года № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах».

Под приватизацией государственного и муниципального имущества понимается возмездное отчуждение находящегося в собственности РФ, субъектов РФ или муниципальных образований имущества (объектов приватизации) в собственность физических и юридических лиц. При изучении вопросов о приватизации необходимо обратиться к рекомендованной учебной и научной литературе, а также к Федеральному закону от 21 декабря 2001 года № 178-ФЗ «О приватизации государственного и муниципального имущества», Федеральному закону от 29 июля 1998 года № 136-ФЗ «Об особенности эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг».