1.5. Механизм финансового менеджмента

Механизм финансового менеджмента – это система финансовых рычагов и методов, с помощью которых управляющая система в рамках действующей нормативно-правовой базы управляет финансовыми отношениями предприятия.

Как следует из приведенного определения, элементами механизма финансового менеджмента являются:

1. финансовые инструменты;

2. финансовые рычаги;

3. финансовые методы (приемы);

4. государственное нормативно-правовое регламентирование финансовой деятельности организаций.

Охарактеризуем вкратце каждый из перечисленных элементов механизма финансового менеджмента на предприятии.

Финансовый инструмент – это любой контракт, по которому происходит одновременно увеличение финансовых активов одного предприятия и финансовых обязательств долгового или долевого характера другого предприятия.

Различают следующие виды финансовых инструментов:

• первичные (кредиты, займы, облигации, др. долговые ценные бумаги, кредиторская и дебиторская задолженность по текущим операциям);

• вторичные (опционы, фьючерсы, форвардные контракты, процентные свопы, валютные свопы).

Финансовые рычаги – это набор финансовых показателей, посредством которых управляющая система оказывает воздействие на финансово-хозяйственную деятельность предприятия.

По характеру формирования различают следующие виды финансовых показателей:

• показатели, формируемые на макроуровне;

• показатели, формируемые на уровне отрасли и предприятия;

• показатели, характеризующие деятельность контрагентов и конкурентов;

• специальные рычаги финансового менеджмента.

К первой группе показателей относятся:

• средняя норма доходности капитала;

• темп инфляции;

• ставка рефинансирования;

• ставки налогов;

• уровень цен (ставки процента) по отдельным финансовым инструментам;

• курс валюты.

К показателям, формируемым на уровне отрасли и предприятия, можно отнести:

• уровень цен на производимую продукцию;

• уровень цен на материально-технические ресурсы;

• норма рентабельности, закладываемая в цены на продукцию;

• внутренние нормативы по различным аспектам финансовой деятельности предприятий (предельный размер заемных средств, используемых в обороте; минимальный размер активов в высоколиквидной форме; максимальный размер товарного кредита; максимальный размер вложений средств в ценные бумаги и т.п.).

К показателям, характеризующим деятельность контрагентов и конкурентов, относятся:

• опубликованные показатели финансовой отчетности конкурентов и контрагентов;

• показатели всевозможных рейтингов.

Кроме перечисленных групп показателей может быть выделена еще одна – так называемые специальные рычаги финансового менеджмента. К этой группе показателей относятся производственный и фи­нансовый рычаги.

Производственный рычаг – процентное изменение прибыли от реализации продукции (валовая прибыль), вызванное процентным изменением объема реализации. Производственный рычаг используется для управления формированием прибыли от реализации продукции.

Финансовый рычаг:

1. соотношение заемного и собственного капитала;

2. процентное изменение чистой прибыли (прибыли, принадлежащей акционерам), вызванное процентным изменением балансовой прибыли до выплаты процентов за кредит и налога на прибыль. Фи­нансовый рычаг используется для управления заимствованиями.

Методы финансового менеджмента – это совокупность приемов, с помощью которых достигается обоснование принимаемых фи­нансовых и инвестиционных решений. Методы финансового менеджмента можно условно подразделить на неформализованные и формализованные.

К группе неформализованных относятся методы:

• экспертных оценок;

• сценариев;

• психологические;

• морфологические;

• сравнения;

• построения систем показателей;

• построения систем аналитических таблиц.

Вторую группу методов, т.е. формализованных, представляют такие методы, как:

• элементарные методы факторного анализа;

• традиционные методы экономической статистики;

• математико-статистические;

• методы экономической кибернетики и оптимального программирования;

• эконометрические;

• методы исследования операций и теории принятия решений.

Правовая среда функционирования предприятий – это совокупность нормативно-правовых актов, регламентирующих условия формирования внешних и внутренних финансовых отношений и осуществления основных видов финансовой деятельности.

Нормативно-правовое регулирование финансового менеджмента на предприятии осуществляется по следующим направлениям.

Регулирование финансовых аспектов создания предприятий. Это направление регулирования включает установление:

• минимального размера уставного фонда для предприятий отдельных организационно-правовых форм;

• порядка проведения эмиссии.

Регулирование формирования информационной базы управления финансовой деятельностью включает:

• порядок осуществления и методическое обечспечение бухучета,

• содержание плана счетов;

• содержание баланса, стандартов финансовой отчетности.

Налоговое регулирование включает:

• установление общих принципов построения налоговой системы;

• установление видов налогов;

• регламентирование ответственности сторон за нарушение налогового законодательства.

Регулирование порядка и форм амортизации основных средств и нематериальных активов осуществляется:

• через нормы амортизационных отчислений;

• методы начисления амортизации.

В осуществлении кредитных операций регламентируется:

• порядок осуществления кредитных операций;

• формы и виды кредита;

• порядок обеспечения кредита;

• ответственность сторон.

Денежное обращение регулируется:

• через формы денежных расчетов;

• порядок хранения свободного остатка денежных средств;

• порядок оприходования поступления денежных средств;

• ответственность сторон и др.

• лимит сумм наличных денег в кассе;