Тема 10. Инфраструктура кредитного рынка

1. Инфраструктура кредитного рынка как производственная и социальная инфраструктура.

2. Институциональная инфраструктура кредитного рынка.

3. Международные валютно-финансовые и кредитные организации.

1. Инфраструктура кредитного рынка как производственная и социальная инфраструктура.

Организация финансово-кредитного обслуживания предприятий, организаций и населения, функционирование кредитной системы играют исключительно важную роль в развитии хозяйственных структур.

От эффективности и бесперебойности функционирования кредитно-финансового механизма зависят не только своевременное получение средств отдельными хозяйственными единицами, но и темпы экономического развития страны в целом.

Кредит представляет собой форму движения ссудного капитала, т.е. денежного капитала, предоставляемого в ссуду.

Кредит, обеспечивая трансформацию денежного капитала в ссудный, выражает отношения между кредиторами и заемщиками.

При его помощи свободные денежные капиталы и доходы предприятий, личного сектора и государства аккумулируются, превращаются в ссудный капитал, который передается за плату во временное пользование нуждающимся.

Кредитная поддержка различных хозяйственных субъектов осуществляется при посредстве кредитной системы.

Различают 2 понятия кредитной системы:

1) совокупность кредитных отношений, форм и методов кредитования – функциональная форма;

2) совокупность кредитно-финансовых учреждений, аккумулирующих свободные денежные средства и предоставляющих их в ссуду нуждающимся (предприятиям, организациям, населению) – институциональная форма.

В нашем исследовании, посвященном изучению инфраструктуры рынка, рассмотрим институциональную форму кредитной системы, поскольку именно она, способствующая нормальному функционированию хозяйствующих субъектов, понимается как инфраструктура кредитного рынка.

Механизм функционирования кредитной системы постоянно совершенствуется под влиянием изменений ее структуры, организационно-правовых форм осуществления кредитных операций, форм и методов кредитования и кредитно-расчетных отношений.

Кредитная система, как инфраструктура, характеризуется совокупностью банковских и иных кредитных учреждений, правовыми формами организации их деятельности и подходами к осуществлению ими кредитных операций. Выделяются две основные подсистемы организации кредитных отношений: в рамках банковских и небанковских (или так называемых «околобанковских», «квазибанковских») институтов.

Банковская система – ключевое звено кредитной системы, концентрирующее основную массу кредитно-финансовых операций, по существу является институтом универсального профиля.

2. Институциональная инфраструктура кредитного рынка.

В России принята двухуровневая банковская система. Первый уровень представлен эмиссионными банками, второй – неэмиссионными.

Эмиссионными банками, как правило, являются Центральные банки, наделенные правом эмиссии денежных знаков в обращение. Эмиссионным правом государство наделяет один банк. Он располагает крупными средствами, какими не может располагать ни один из других банков, т.е. его пассивы – это средства бюджета и наличные деньги в обращении.

Неэмиссионные банки – это низовое звено банковской системы, которое состоит из сети самостоятельных банковских учреждений, непосредственно выполняющих функции кредитно-расчетного обслуживания клиентуры на коммерческих принципах.

Центральный банк России (ЦБР) является главным банком государства. Он независим от распорядительных и исполнительных органов власти, экономически самостоятелен, осуществляет свои расходы за счет собственных доходов. Его организационная структура представлена на рис. 39. Нормативно-правовую основу деятельности ЦБР определяет Закон РСФСР «О центральном банке РСФСР (Банке России)».

ЦБР осуществляет:

 – регулирование денежного обращения в стране;

 – руководство всей кредитной системой страны;

 – ведет финансовые операции Правительства РФ;

 – хранит временно свободные средства и обязательные резервы коммерческих и других банков;

 – предоставляет им в случае необходимости кредиты для поддержания их ликвидности;

 – обладает монопольным правом эмиссии банкнот;

 – обеспечивает устойчивость отечественной валюты;

 – является главным проводником денежно-кредитной политики государства;

 – осуществляет надзор за деятельностью коммерческих банков.

Второй уровень банковской системы представляют, как отмечалось, 2 коммерческие банки – костяк кредитной системы страны.

Современный коммерческий банк функционирует на основе Закона РСФСР «О банках и банковской деятельности», представляет универсальный, многофункциональный кредитно-финансовый комплекс, обслуживающий хозяйственную деятельность своих клиентов, сочетающий депозитно-ссудные, инвестиционно-консультационные и др. банковские операции.

Важнейшими функциями коммерческих банков являются:

 – аккумуляция временно свободных денежных средств, сбережений и накоплений;

 – обеспечение функционирования расчетно-платежного механизма, осуществление и организация расчетов в народном хозяйстве;

 – кредитование отдельных хозяйственных единиц, юридических и физических лиц;

 – кредитно-финансовое обслуживание внутреннего и внешнего оборота страны;

 – учет векселей и операции с ними;

 – хранение финансовых и материальных ценностей;

 – доверительное управление имуществом клиентов.

До 1996 года в России происходил явно выраженный интенсивный рост банковской системы, численность банков достигла 2500, ныне наблюдаются другие тенденции, и наряду со снижением количества до 2000 меняется качественное состояние банков, происходит диверсификация осуществляемых ими операций. Число крупных банков с уставным капиталом свыше 20 млрд. руб. с 1996 г. увеличилось, однако их доля на финансовом рынке не превышает 10 %, уставный фонд более мелких банков составляет до 5 млрд. руб. (61,5 %), средних – от 0,5 до 20 млрд.руб. (29,2 %). На сегодняшний день среди действующих банков всем критериям финансовой устойчивости отвечает всего порядка 35 %.

Перечень действующих в России банков нашел отражение в Бизнес-карте России: Банки – справочник. В нем банки группируются по экономическим регионам и входящим в их состав республик, краев. Информация включает полное и сокращенное название банка, его адрес, фамилию, имя, отчество руководителя, размер уставного фонда.

Немаловажное значение в организации деятельности банка имеет его структура. До недавнего времени она отражала неразвитость выполняемых банком операций, сводившихся, в основном, к управлению кредитованием и организацией расчетов. В условиях рынка структура управления коммерческим банком, построенная по функциональному признаку, должна соответствовать расширяющемуся кругу банковских операций.

Стабилизацию и повышение надежности банковской системы призван осуществлять Центральный банк России, в связи с этим основными критериями банковского надзора ЦБР являются:

 – достаточность капитала (отношение собственных средств к суммарным активам);

 – качество активов с точки зрения риска, ликвидности и т.д.;

 – качество менеджмента (квалификация управляющего);

 – ликвидность – способность быстро и безболезненно выполнять обязательства (соотношение ликвидности и прочих активов);

 – доходность – уровень прибыли на 1 акцию (или занятого).

Ужесточая требования к кредитным учреждениям, ЦБР установил нормативы достаточности капитала банков. Кроме того, Центробанк проводит кредитные аукционы, на которых банки могут пополнять свои финансовые ресурсы. Учитывая высокую стоимость кредитов и проблемы с их возвратом, Центробанк внедрил ломбардное кредитование, которое, с одной стороны, предполагает выдачу денег банкам под залог высоколиквидных государственных ценных бумаг, с другой, значительно сокращает сроки займа необходимых банкам средств.

Наряду с универсальными банками, осуществляющими все или почти все виды банковских операций, на которые имеется лицензия ЦБР, на кредитном рынке действуют специализированные банки, выполняющие один или несколько видов банковской деятельности. Рассмотрим их назначение и функции.

Инновационные банки специализируются на инвестировании венчурного (рискового бизнеса) – создании и финансировании небольших инноваторских групп, фирм, занятых научно-исследовательскими и опытно-конструкторскими разработками (НИОКР), внедрением нововведений в производство. На Западе – они появились более 20 лет назад и спровоцировали три научно-технические революции, изменив индустриальный, финансовый и весь экономический пейзаж в ведущих зарубежных странах. Европейский банк реконструкции и развития создал в России Региональный венчурный фонд, цель которого – инвестирование 30 млн. долларов в акции предприятий северо-западного региона.

Инвестиционные банки специализируются на аккумуляции денежных средств на длительные сроки, в том числе посредством выпуска облигационных займов и предоставлении долгосрочных ссуд. Особенностью деятельности инвестиционных банков является их ориентация на обслуживание и участие в эмиссионно-учредительской деятельности промышленных компаний.

Заниматься инвестициями без создания соответствующей инфраструктуры, невозможно. Это связано с тем, что инвестиционные вложения банков принципиально отличаются от обычных кредитных вложений своими более высокими объемами и длительными сроками. Следовательно, для принятия решения об инвестировании банк должен располагать самой подробной информацией о реализуемости инвестиционного проекта и финансовом состоянии получателя инвестиционных средств. Для получения такой информации банк, как правило, привлекает специализированные компании и фирмы. Инвестиционный банк пользуется услугами сторонних фирм и в процессе осуществления инвестиционной деятельности (рис. 40). Вместе с тем, окончательный вывод, сводный анализ и итоговое заключение об инвестировании делают специалисты банка.

Инвестиционный банк в связи со спецификой деятельности, обладает, как правило, лучшими чем другие банки техническими возможностями, более квалифицированными специалистами, что позволяет ему, кроме осуществления стандартных банковских операций, оказывать специфические услуги по: разработке и экспертизе инвестиционных проектов, лизингу, формированию и управлению инвестиционными портфелями, финансовому менеджменту.

К функциям инвестиционного банка также относятся: проведение конкурсов инвестиционных проектов и дальнейшее их финансирование за счет собственных, заемных и централизованных государственных средств; разработки программ привлечения инвестиций предприятия, выбор инструментов привлечения денежных ресурсов, оценка возможностей привлечения денежных средств, поиск прямого инвестора; сопровождение государственных инвестиционных программ, в том чиссе и ведение инвестиционных счетов клиентов и контроль за целевым использованием средств; формирование крупных пакетов акций промышленных предприятий для привлечения заинтересованных инвесторов; организация выпуска, размещения и управления активами муниципальных и региональных займов.

Учетные и депозитные банки специализируются на осуществлении краткосрочных кредитных операций по привлечению и размещению временно свободных денежных средств.

В России с 1994 года для решения проблемы неплатежей введены векселя единого образца. Абсолютное их количество – простые, это не снимает обязательства (при многократной передаче такого векселя из рук в руки) эмитента погасить его в указанный срок, что из-за кризиса платежей невозможно. (Вексель может обращаться на рынке 361 день + срок погашения – 3 месяца).

Для решения вопросов с долговыми расписками (3-го лица) должны создаваться учетные дома, делающие взаимоотношения между предприятиями-эмитентами и кредиторами продуктивными и удобными.

Учетный дом должен учитывать разные варианты расчетов между должниками и кредиторами: путем товарного покрытия, предоставления гарантийного обеспечения денежного характера и др.

Ипотечные банки осуществляют кредитные операции по привлечению и размещению средств на долгосрочной основе под залог недвижимого имущества.

Особенность формирования пассива ипотечных банков – существенный удельный вес собственных и привлеченных путем выпуска ипотечных облигаций средств.

Специализированные ипотечные банки выдают ипотечные кредиты под залог недвижимости.

В России в настоящее время сложилась оптимальная ситуация для внедрения массового ипотечного кредитования жилья. Мировая практика показывает, что ипотека может успешно функционировать при годовой инфляции, не превышающей 25 %, а в России в 1997 году – 12-процентный рост цен.

Вот уже несколько лет банкиры России, США и других стран пытаются наладить взаимодействие в сфере земельного, ипотечного кредитования и инвестирования как важной предпосылки для кооперации в разных областях. В дореволюционной России действовала мощная многоуровневая кредитно-финансовая система из 16 тысяч земельных, ипотечных и коммерческих банков. Банки, имеющие в «портфеле» такие активы возможности рассредоточения рисков, как земля и недвижимость, сохраняют устойчивость даже при массовых банкротствах.

Ссудосберегательные банки строят свою деятельность путем привлечения мелких вкладов на определенный срок. Большинство из них ведет срочные счета с различными режимами использования средств, позволяет изымать вложенные на срок средства практически без ограничений в любое время. Исключение составляет изъятие особо крупных сумм, для чего банки требуют предварительного уведомления клиентов. Банки используют накопленные денежные средства для предоставления кредитов другим кредитно-финансовым институтам, государству, населению (в том числе для кредитования жилищного строительства).

Потребительский кредит обслуживают многие банки, в том числе сберегательные. Потребительский кредит обеспечивает получение наличных денег, товаров и услуг в настоящий момент, в то время как платеж за него растянут на длительный период в будущем. Для населения потребительский кредит может быть на неотложные нужды, на капитальные затраты, продажи товаров в кредит, кредитные карточки.

Отраслевые банки создаются в целях инвестирования крупных проектов отрасли, Например, «Авиабанк», «Автобанк» и другие предоставляют кредиты прежде всего предприятиям своей отрасли.

Муниципальные банки призваны обеспечивать исполнение местных бюджетов, перераспределение с помощью кредита временно свободных финансовых ресурсов в рамках муниципальной собственности.

Особое место в кредитной системе занимает Внешэкономбанк, преобразованный в банк по обслуживанию внешнего долга РФ, а также Банк реконструкции и развития, созданный государством для финансирования правительственных целевых программ общепроизводственного и регионального характера с использованием бюджетных ресурсов на выдачу льготных кредитов.

В кредитной системе в институциональном плане выделяются также союзы, ассоциации, консорциумы, холдинги и иные объединения банков, образованные ими для координации своей деятельности, защиты интересов своих членов и осуществления совместных программ. Так, например, Московский банковский Союз объединяет сегодня около 300 столичных банков.

Ассоциация Российских банков регулярно проводит съезды банкиров, на которых тщательно анализирует причины возникающих у банков проблем, пути и направления становления и развития банковской системы, повышения надежности, кредитоспособности, совершенствования технической базы, а также взаимодействие с Центральным банком России по вопросам, им контролируемым.

Большую роль в банковском деле играют банковские группы, в составе которых выделяются головная компания (крупный банк-холдинг), филиалы (дочерние общества), а также агентства, отделения, представительства.

Банковский холдинг представляет собой держательскую компанию, владеющую пакетами акций и другими ценными бумагами других компаний и осуществляющую операции с этими ценными бумагами. Кроме таких холдингов существуют смешанные, которые дополнительно к основным процессам занимаются предпринимательской деятельностью в различных сферах экономики. Холдинговые компании могут иметь сложную структуру: головной холдинг через акции контролирует дочерние компании-холдинги, имеющие акции различных фирм. Головная компания получает прибыль за счет дивидендов на контролируемые ею акции дочерних компаний. В некоторых холдингах дочерние предприятия обладают полной автономией, но основные направления политики определяются на совете директоров родительской компании. Вхождение компаний в холдинг не связано с контрактами или соглашениями между ними, что обеспечивает сохранение конкуренции. Это главное отличие холдингов от концернов.

Одним из первых российских холдингов является возникший в 1986 г. «Менатеп», который объединяет 23 коммерческих банка, 2 страховые компании, ряд финансовых учреждений и предприятия в различных регионах страны, затем «Промстройбанк» объединил 12 банков, «Инвест кредит» – около полусотни.

Филиалы банков 0выступают как юридические лица, имеют самостоятельный баланс. Крупные банки часто создают филиалы, занимающиеся лизингом, консультациями, факторингом.

В отличие от филиалов представительства, агентства не имеют юридического лица. Они занимаются рекламой, поиском клиентов, сбором информации. Агентства могут еще за счет банка проводить расчетное обслуживание, кредитование.

Однако банковские холдинги в России носят закрытый характер и не регистрируются в силу отсутствия законодательства, нежелания «подставляться» налоговым и др. органам.

Специальные кредитно-финансовые учреждения небанковского типа, входящие в кредитную систему, в рыночных условиях играют важную роль, так как предоставляют денежные средства во временное пользование, стимулируют тем самым развитие разных сфер экономики. Деятельность этих институтов дополняет операции коммерческих банков, распространяется на сферы кредитования, которые могут быть невыгодны или рискованными для частных банков. Операции этих кредитных учреждений проводятся с целью оказания финансовой поддержки некоторым отраслям и нередко осуществляются на льготных условиях.

Лизинговые фирмы, выступая в качестве посредника, осуществляют финансовые операции по лизингу – долгосрочной аренде, связанной с передачей в пользование оборудования, транспортных средств и другого движимого и недвижимого имущества.

Факторинговые фирмы осуществляют деятельность по взысканию денежных средств с должников своего клиента (промышленной или торговой фирмы) и управлению его долговыми требованиями. В их компетенцию входит полный набор услуг – от учета и контроля за платежами и поставками до прямого финансирования самих поставок.

В практике международной торговли факторинг как отрасль финансовой индустрии появился только в 60-х годах. Его расцвет в развитых странах пришелся на восьмидесятые. Так, в Италии оборот по факторигну в эти годы вырос в 74 раза, в Испании – в 14 раз, в Великобритании и Франции – в 7,5 раза. В странах Юго-Восточной Азии и Восточной Европы первые факторинговые фирмы и отделы банков стали появляться в начале 90-х годов. Например, в Венгрии сегодня успешно работают 15 факториновых компаний.

В России факторинговые операции начали внедряться в 1989-1992 годах Промтройбанком РФ, однако он столкнулся с проблемой невозврата средств. Следующая попытка была предпринята в 1994 году Тверьуниверсалбанком в международных сделках. Ему последовали Мосбизнесбанк, Альфабанк и ММБ, осуществляя экспортно-импортный факторинг.

На сегодняшний день у крупных российских банков наметились два подхода к развитию факторинга. По первому, факторинг – это комплекс факторинговых операций, призванный найти наиболее эффективное решение для конкретной торговой сделки (чаще всего экспортно-импортной). По второму, факторинг – постоянное факторинговое обслуживание всего спектра торговых операций клиента. Так, банк «Российский кредит» подписал договор о передаче ему в постоянное и бессрочное управление дебиторской задолженности 48 торговых предприятий Москвы, работающих в основном в продовольственном бизнесе.

В России на начало 1996 года на долю задолженностей покупателей приходилось 90 % от 360 трлн. рублей общей дебиторской задолженности, в этих условиях факторинговое обслуживание – выход для многих кредиторов.

Факторинг особенно выгоден предприятиям малого и среднего бизнеса как форма финансирования, позволяющая руководству и сотрудникам сконцентрироваться на производственных проблемах и максимизации прибыли, ускоряющая получение большей части платежей, гарантирующая полное погашение задолженности и снижающая расходы по ведению счетов. Факторинг дает гарантию платежа и избавляет поставщиков от необходимости брать дополнительные и весьма дорогостоящие кредиты в банке. Все это благоприятно сказывается на финансовом положении предприятия.

Оживление рынка факторинговых услуг приведет к образованию специализированных факторинговых компаний.

Ломбардный кредит – это краткосрочный кредит под залог легкореализуемого движимого имущества. Залог в этом случае является обеспечением возвратности кредита, его стоимость обычно превышает сумму кредита. Заемщик сохраняет право собственности на заложенное у кредитора имущество, но если кредит не будет погашен в срок, право собственности переходит к кредитору, который, реализуя имущество, удерживает из выручки сумму долга вместе с начис ленными процентами.

Современная реформа ломбардного кредита: банк кредитует под залог депонируемых в банке ценных бумаг. В залог обычно принимаются ценные бумаги, котирующиеся на бирже или имеющие организованный свободный рынок. Сумма кредита обычно составляет от 50 до 90 % курсовой стоимости заложенных ценных бумаг. Примером ломбардного кредита является предоставление денежных средств Центробанком коммерческим банкам под залог государственных краткосрочных ценных бумаг (ГКО, ОФЗ).

Инвестиционные компании вкладывают средства своих пайщиков (акционеров) в ценные бумаги различных компаний (с целью привлечения максимума свободных денежных средств, не исключая даже самых мелких).

Полученные в результате приобретения ценных бумаг дивиденды делятся между инвестиционным фондом и его вкладчиками, доля каждого из последних пропорциональна вложенному ими капиталу. Документ, подтверждающий вклад в акции самого инвестиционного фонда, является таким же товаром, как и другие ценные бумаги.

Кредитные товарищества – это кредитные кооперативы, организуемые определенными группами частных лиц или предприятий, создаются в целях кредитно-расчетного обслуживания своих членов.

Общества взаимного кредита – это вид кредитных учреждений, близких по характеру деятельности к коммерческим банкам, обслуживающим мелкий и средний бизнес.

Страховые компании наряду с банковским делом предоставляют собой самостоятельный вид предпринимательства ( 3.4). но они тесно связаны с кредитной системой и даже конкурируют с банками. Страховые компании, получая взносы от тех, кто страхует свое имущество или жизнь, накапливают значительные средства, которые расходуются на страховые премии в случае несчастья страховых компании финансируют фирмы путем предоставления им кредитов, а также покупают ценные бумаги предприятий и облигации государственных займов. Долгосрочный характер ресурсов, которыми располагают страховые компании, позволяет им выступать крупнейшими инвесторами на рынке ценных бумаг.

Пенсионные фонды аккумулируют средства пенсионного обеспечения. Они формируются как частными компаниями (НПФ), так и государственными органами. Подобно компаниям по страхованию жизни, они обладают значительным капиталом, который используется в основном для финансирования крупных промышленных компаний путем покупки акций и облигаций. Смысл деятельности частных пенсионных фондов сводится к следующему: работники крупных фирм часть своего заработка регулярно направляют в пенсионный фонд фирмы с тем, чтобы получить соответственную надбавку к пенсии. Определенная часть прибыли, полученной в результате кредитования фирм, операций с ценными бумагами, выплачивается работникам фирмы как еще одна надбавка к пенсии.

Первые НПФ появились в 1992 году, к 1995 году их возникло около полутора тысяч разных организационно-правовых форм. На конец 1997 года 300 фондов получили лицензии инспекции НПФ при Министерстве труда и социального развития, остальные действуют пока незаконно. Крупнейшие корпоративные пенсионные форды учреждены Онэксимбанком, «Лукойлом», «Газпромом», банком «Менатеп».

На Западе пенсионные фонды находятся в начале списка крупнейших инвесторов. По данным Сити банка, в структуре финансового рынка США НПФ занимает 26 %, в то время как на взаимные фонды, брокеров и банки в сумме приходится 16 %.

Российский фонды аккумулируют до 665 трлн. рублей. Но превратить эти деньги в инвестиционные ресурсы для развития российской экономики непросто без нормативного обеспечения.

Финансовые компании, брокерские фирмы, как правило, выполняют функции, связывающие различные секторы рынка ссудных капиталов в единую систему.

Расчетные центры, клиринговые палаты необходимы для осуществления расчетов за отгруженную продукцию между предприятиями и организациями, а в ряде случаев между юридическими и физическими лицами в принятой системе безналичных расчетов. Центрами расчетов могут быть дочерние фирмы коммерческих банков. Предприятия открывают в центрах расчетные счета, с которых могут получать наличные деньги на цели, предусмотренные законодательством (выплата средств на оплату труда, приобретение хозяйственного инвентаря и др.).

Трастовые компании. Трасты (от англ. trust – доверие) представляют собой структуры, где реализуются экономические отношения по управлению имуществом и капиталами на основе доверенности, попечительства или опекунства. Траст – это система специфических связей между физическими и юридическими лицами по поводу собственности. Эти связи, отношения предполагают определение, с одной стороны, обязанностей и ответственности лиц, управляющих капиталом, с другой – прав и преимуществ его собственников, обеспечивающих защиту владельца от неправомерных действий управляющего.