Тема 4. Управление оборотными средствами

4.1 Показатели управления оборотными средствами

        Суть управления оборотным капиталом заключается в комплексном оперативном управлении собственными оборотными средствами (СОС) и текущими финансовыми потребностями (ТФП), а именно:

       1) с одной стороны в относительном  сокращении текущих финансовых потребностей, с другой стороны в наращивании собственных оборотных средств;

       2) в выборе  наиболее подходящего для предприятия типа политики комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами.

Основная трудность управления оборотным капиталом состоит в том, что эти два его аспекта подчиняются  разным факторам:

- величина и динамика ТФП зависят от поведения выручки

- величина и динамика СОС определяются политикой инвестиций в основные активы и финансовой стратегией формирования постоянных пассивов предприятия.

Собственные оборотные средства

 Активы предприятия делятся на основные, или постоянные (земля, здания, сооружения, оборудование, нематериальные активы, другие основные средства и вложения) и оборотные, или текущие (все остальные активы баланса).

Постоянные активы труднореализуемы в том смысле, что может понадобиться значительное время, немалые хлопоты и даже дополнительные затраты для реализации этих активов в случае необходимости.

В свою очередь, текущие активы делятся, в зависимости от способности более или менее легко обращаться в деньги, на медленно реализуемые (запасы готовой продукции, сырья и материалов), быстрореализуемые (дебиторская задолженность, средства на депозитах) и наиболее ликвидные (денежные средства и краткосрочные рыночные ценные бумаги).

Пассивы подразделяются на собственные и заемные.

Собственные средства и долгосрочные кредиты и займы объединяют в постоянные пассивы. 

Краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность и та часть долгосрочных кредитов и займов, срок погашения которых наступает в данном периоде, составляют в сумме краткосрочные (текущие) пассивы.

 Разница между текущими активами (ТА) и текущими пассивами(ТП)  представляют собой чистый оборотный капитал предприятия, а также собственные оборотные средства предприятия ( СОС).

СОС= ТА-ТП 

Таким образом,  величина собственных оборотных средств показывает насколько текущие активы превышают текущие обязательства и является одной из характеристик финансовой устойчивости.

Можно сделать вывод, что СОС формируются  за счет собственного капитала предприятия (уставной капитал, резервный  капитал, накопленная прибыль и др.)  и долгосрочных заимствований.

 Другими словами разница между постоянными пассивами ПП (собственные средства + долгосрочные обязательства) и постоянными активами ПА (внеоборотные активы) также образует СОС:

СОС= ПП-ПА

Изменение величины собственных оборотных средств - один из критериев эффективности управления оборотными средствами.

    Если СОС> 0, это означает что предприятие генерирует  больше постоянных ресурсов, чем это необходимо для финансирования постоянных активов. Этот излишек может служить для покрытия других нужд предприятия.

Если СОС<0 , это означает что предприятию не хватает ресурсов для финансирования иммобилизованных активов.

Как увеличить СОС?

- Нарастить собственный капитал (увеличением Уставного капитала, снижением дивидендов и увеличением нераспределенной прибыли и резервов, подъемом рентабельности с помощью контроля затрат и агрессивной коммерческой политики).

- Увеличить долгосрочные заимствования (если долгосрочных кредитов в структуре пассивов относительно немного, то можно попробовать получить дополнительный долгосрочный кредит. В развитой рыночной экономике  долгосрочный кредит имеет для предприятия свои преимущества: проценты ниже, чем по краткосрочному кредиту , возмещение растянуто во времени).

-   Уменьшить иммобилизацию средств во внеоборотных активах, но только не в ущерб производству. Сохраняя активную часть основных средств, можно например, попытаться избавиться от части  или всех долгосрочных финансовых вложений, если они не играют особой роли для предприятия.