3.4 Анализ рентабельности

Рентабельность – относительный показатель экономической эффективности.

Рентабельность комплексно отражает степень эффективности применения материальных, трудовых и финансовых ресурсов.

Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к активам, ресурсам или потокам, ее формирующим. Показатель рентабельности может выражаться как в прибыли на единицу вложенных средств, так и в прибыли, которую несет в себе каждая полученная денежная единица.

Рентабельность является результирующим показателем эффективности деятельности любой компании, в общем виде коэффициенты рентабельности рассчитываются по формуле:

R = Прибыль (чистая, балансовая) / производственный показатель

Источниками данных для расчета и анализа показателей рентабельности служат бухгалтерский баланс и отчет финансовых результатах.

В зависимости от задач анализа рассчитываются следующие показатели рентабельности:

- рентабельность продаж ;

- рентабельности продукции (затрат);

- рентабельность имущества;

- рентабельность источников средств;

- рентабельность производственных ресурсов.

Рентабельность продаж показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля реализованной продукции, и рассчитывается следующим образом:

Рентабельность продаж = Прибыль от продаж (прибыль до налогообложения, чистая прибыль ) х 100 / Выручка от продаж

Рентабельность затрат характеризует величину прибыли от продаж, полученную с каждого рубля потраченных на производство и реализацию продукции ресурсов:

Рентабельность затрат = Прибыль от продаж х 100 / Полная себестоимость реализованной продукции

Важнейшей характеристикой эффективности работы предприятия является показатель рентабельности производственных фондов, который определяется по формуле

Рентабельность производственных фондов = Прибыль х100/ Средняя стоимость основных средств и матеральных оборотных средств

Рентабельность имущества предприятия характеризует прибыль, полученную с каждого рубля, вложенного в имущество, и рассчитывается следующим образом:

Рентабельность имущества = Прибыль до налогообложения х100/ средняя стоимость имущества

Показатель рентабельности собственного капитала характеризует эффективность использования собственных средств акционеров, т. е. величину прибыли, полученную на каждый рубль вложений акционеров в данное предприятие и остающуюся в распоряжении предприятия и рассчитывается по формуле:

Рентабельность собственного капитала = Чистая прибыль х 100/средняя величина собственного капитала

Показатели рентабельности анализируются в динамике за ряд отчетных периодов, результаты расчетов сводятся в таблицу 19

Таблица № 19 “Анализ показателей рентабельности”

Показатель	Предыдущий год	Отчетный год	Изменение (+, –)
1. Рентабельность продаж
2. Рентабельность затрат
3. Рентабельность имущества
4. Рентабельность капитала
5. Рентабельность текущих активов
6. Рентабельность собственного капитала
7. Рентабельность производственных фондов

Для обоснованных выводов по результатам расчета коэффициентов рентабельности необходимо также принимать во внимание следующее:

1. Временной аспект – коэффициенты рентабельности статичны, отражают результативность работы отдельного отчетного периода и не учитывают перспективную отдачу от долгосрочных инвестиций, поэтому при переходе на новые технологии их значения могут ухудшаться. В таких случаях необходимо оценивать показатели рентабельности в динамике.

2. Несопоставимость расчетов – числитель и знаменатель рентабельности выражены в «неравноценных» денежных единицах. Прибыль отражает текущие результаты, а сумма капитала (активов) складывалась в течение нескольких лет, является книжной (учетной) и не совпадает с текущей оценкой. Поэтому для принятия решений необходимо учитывать также индикаторы рыночной стоимости компании.

3. Проблема риска – высокая рентабельность быть может достигнута ценой рискованных действий, поэтому параллельно для полноценного анализа эффективности деятельности компании анализируют структуру текущих затрат, коэффициенты финансовой устойчивости, операционный и финансовый рычаг.