1.3.2 Технология формирования денежных потоков прямым и косвенным методом.
Вторая проблема касается методов формирования денежных потоков и оценки результатов движения денег.
Балансы движения денежных средств по текущей деятельности могут формироваться как прямым методом, т.е включать абсолютные суммы притоков и оттоков, так и косвенным, т.е. на основе корректировки прибыли. Оба метода дают идентичные результаты, но каждый из них обладает своими преимуществами. Так, если прямой метод характеризует полный перечень и величину потоков денег, то второй подход демонстрирует взаимосвязь финансового результата с чистым денежным потоком и более удобен в использовании, когда потоки денег формируют на основе форм прибылей и убытков и бухгалтерского баланса. При формировании потоков косвенным методом руководствуются следующими положениями:
Должно быть проведено «очищение» прибыли от доходов, не относящихся к текущей деятельности. В качестве таковых выступают, например, доходы от продажи основных средств, принадлежащие к инвестиционной деятельности или проценты по финансовым активам, приобретенным организацией.
Величина прибыли далее корректируется на «неденежные» составляющие, т.е. доходы и расходы, участвовавшие в формировании прибыли, но не связанные с движением денежных средств. К ним принадлежат, например, начисленная амортизация, результаты переоценки товарно-материальных ценностей, списанная дебиторская задолженность и т.д. При этом суммы амортизации и списанной задолженности прибавляют к прибыли, а суммы дооценки материальных ценностей – вычитают.
Величина прибыли корректируется на изменения в чистом оборотном капитале. Тем самым учитывается несовпадение во времени факта фиксации хозяйственной операции в учете и связанного с ней движения денежных средств. Речь идет о фиксации, например, факта реализации по отгрузке продукции (формируется выручка, определяющая получаемую прибыль) и поступления денежной выручки с учетом отсрочки платежа, предоставляемого покупателям. Это несовпадение находит отражение в изменении суммы дебиторской задолженности в бухгалтерском балансе. При этом увеличение дебиторской задолженности означает, что сумма отгруженной за период продукции превысила поступление денежной выручки, следовательно, денежный результат должен быть уменьшен.
Аналогично, возникающее расхождение по времени фактов закупки и оплаты сырья и материалов приводит к изменению балансовой суммы кредиторской задолженности, причем ее увеличение свидетельствует, что оплата произведена в меньшей суме, следовательно, денежный результат должен быть увеличен. Наконец, суммы закупленного и отнесенного на себестоимость сырья в данном периоде (списанного в производство) также могут быть различны, если предприятие ставит задачу изменить величину производственных запасов. В этом случае прирост запасов, говорящий о превышении закупки над списанием должен уменьшить денежный результат.
4. Сумма начисленных и отраженных в форме прибылей и убытков процентов и налогов должны быть уточнены с точки зрения реально произведенных в данном периоде платежей. С этой целью корректируют начисленные суммы на изменение соответствующих задолженностей предприятия на начало и конец периода.
Ниже общий роцесс формирования чистого денежного результата обоими методами показан в схематичной форме.
Прямой метод
Шаг 1 Денежные поступления от покупателей
Минус денежные платежи поставщикам и работникам
Денежные средства от
операционной деятельности
Шаг 2 Уплата процентов и налога на прибыль
Чистые денежные средства от операционной деятельности
Косвенный метод
Шаг 1 Берется прибыль (например, операционная)
Шаг 2 Корректируется на операции неденежного характера, а также инвестиционные и финансовые операции, учтенные по методу начислений
Операционная прибыль до изменений оборотного капитала
Шаг 3 Учитывают изменения в оборотном капитале
Чистые денежные средства от операционной деятельности (тот же результат, что и в прямом методе)
По приведенной схеме сформированы чистые денежные потоки в виде следующих форматов.
Прямым методом
Потоки денежных средств от операционной деятельности
Денежные поступления от покупателей х
Денежные платежи поставщикам и работникам (х)
Уплаченные проценты (х)
Уплаченный налог на прибыль (х)
Чистые денежные средства от операционной деятельности.
Потоки денежных средств от инвестиционной деятельности
Приобретение основных средств (финансовых и
нематериальных активов) (х)
Поступление от продажи основных средств х
Полученные проценты х
Полученные дивиденды х
Чистые денежные средства, использованные в инвестиционной деятельности.
Потоки денежных средств от финансовой деятельности
Поступления от эмиссии акций х
Поступления от займов и кредитов х
Выплаченные дивиденды (х)
Чистые денежные средства, использованные в финансовой деятельности.
Чистое приращение денежных средств и их эквивалентов х
Денежные средства на начало периода х
Денежные средства на конец периода х
Косвенным методом
Потоки денежных средств от операционной деятельности
Прибыль операционная х
Корректировка на:
Амортизацию х
Уплаченные налоги (х)
Уплаченные проценты (х)
Операционная прибыль до изменений в оборотном капитале х
Увеличение дебиторской задолженности (х)
Уменьшение запасов х
Увеличение кредиторской задолженности поставщикам х
Чистые денежные средства от операционной деятельности
Далее так же, как и в прямом методе ……
В процессе финансового планирования указанными способами могут быть сформированы денежные потоки и выполнена оценка результатов движения денег в разрезе видов деятельности.