Раздел 2. Анализ показателей эффективности использования инвестиций и путей их улучшения

Результативность использования инвестиций определяется по 4 основным показателям:

1. Чистый дисконтированный доход (ЧДД, NPV) = дисконтированный показатель чистого дохода – дисконтированный показатель инвестиций.

NPV для данного проекта равен 267047193,67 руб.

2. Индекс прибыльности (PI) =

Индекс прибыльности для данного проекта составляет 1,26.

3. Срок окупаемости (PP) – это минимальный временной интервал, за пределами которого значение NPV становиться положительным.

Дисконтированный срок окупаемости для этого проекта равен 3,5 года.

4. Внутренняя норма доходности (ВНД, IRR) - норма дисконта, при которой величина NPV равна нулю.

IRR для данного проекта равен 28,9%.

Проект эффективен, поскольку значение чистого дисконтированного дохода – положительное число, индекс доходности (прибыльности) выше 1, дисконтированный срок окупаемости лежит в пределах 3-4 года, а IRR превышает заданную норму дисконта по проекту.

На ФКП «Завод имени Я. М. Свердлова» главным и ключевым критерием привлекательности проекта является показатель NPV. Чувствительность NPV зависит от уровня цен, величина затрат, размера инвестиций в активы, объема продаж, ставки дисконтирования.

Посмотрим, как каждый из этих факторов влияет на величину чистого дисконтированного дохода. Для этого составим таблицу 9.

Таблица 9

Влияние факторов на чистую дисконтированную стоимость

Факторы	Изменение фактора	NPV старый, руб.	NPV новый, руб.
Уровень цен на реализуемую продукцию	-9%	267047193,67	211126486,39
	+15%	267047193,67	365260701,61
Величина затрат	-8%	267047193,67	458516309,10
	+10%	267047193,67	174816871,38
Размер инвестиций в активы	-10%	267047193,67	310827691,06
	+13%	267047193,67	227891011,03
Объем продаж	-5%	267047193,67	258604850,16
	+11%	267047193,67	294714068,25
Ставка дисконтирования	-1,8%	267047193,67	280967657,67
	+1,1%	267047193,67	251672416,14

Таким образом, при снижении уровня цен на 9% NPV уменьшится на 21%; при увеличении цен на 15% – NPV повысится на 37%.

При уменьшении затрат на производство на 8% NPV увеличится на 72%; при их повышении на 10% – уменьшится на 34,5%.

При снижении инвестиций в активы на 10% NPV повысится на 16,4%; при их увеличении на 13% - уменьшится на 14,7%.

При снижении объема продаж на 5% NPV понизится на 3,2%; при росте величины продаж на 11% - повысится на 10,4%.

При уменьшении ставки дисконтирования на 1,8% NPV вырастет на 5,2%; при повышении ставки на 1,1% - уменьшится на 5,8%.