- •Тема 4. Бюджетування та аналіз грошових потоків інвестиційного проекту
- •1. Бюджетування як складова методології інвестиційного аналізу
- •2. Прогнозування фінансових результатів і грошових потоків інвестиційного проекту
- •Орієнтовна форма прогнозу звіту про фінансові результати інвестиційного проекту
- •Прогноз грошових потоків за проектом
- •Потік реальних грошей від інвестиційної діяльності (розділ 1 Прогнозу грошових потоків за проектом)
- •Потік реальних грошей від операційної діяльності розділ 2 Прогнозу грошових потоків за проектом)
- •Потік реальних грошей від фінансової діяльності розділ 3 Прогнозу грошових потоків за проектом)
- •Показники комерційної ефективності проекту (розділ 4 Прогнозу грошових потоків за проектом)
- •Розрахунок проектного грошового потоку непрямим методом, тис. Гри.
- •3. Оцінка фінансової спроможності проекту
- •4. Розробка та оптимізація схеми фінансування проекту
- •Джерела фінансування проекту
- •5. Формування прогнозних показників для оцінки ефективності участі в проекті
- •Показники ефективності проекту для акціонерів
Потік реальних грошей від інвестиційної діяльності (розділ 1 Прогнозу грошових потоків за проектом)
|
Показники |
Рік |
|||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
||
1.1 |
Технологічна лінія |
(160,0) |
|
|
|
|
12 |
1.2 |
Приріст оборотного капіталу |
(29) |
|
|
|
|
|
1.3 |
Чистий рух грошових коштів від інвестиційної діяльності |
(189) |
|
|
|
|
12 |
3. Виручка від реалізації продукції визначається як добуток обсягу продажів на ціну одиниці виробу:
49x5 = 245; 44x5,5 = 242; 53x6,0 = 318;
46x6,5 = 299; 48x7,0 = 336 (тис.грн.).
4.Встановлюємо амортизаційні відрахування:
(160-12)/5 = 29,7 (тис.грн)
5.За умовою нам відомо, що для придбання устаткування необхідно взяти довгостроковий кредит в обсязі 160 тис. грн. під 16% річних терміном на п'ять років. Повернення основної суми здійснюється рівними частками. Оскільки згідно з договором сума щорічних виплат однакова, то для чотирьох років погашення основної суми боргу вона ставитиме:
160/3,274= 48,87 (тис.грн.).
Відсотки за кредитами по роках складуть:
Роки |
|
% |
ТК |
к.р |
1 |
48,87 |
25,6 |
23,26988 |
136,7301 |
2 |
48,87 |
21,88 |
26,99 |
109,74 |
3 |
48,87 |
17,56 |
31,31 |
78,43 |
4 |
48,87 |
12,55 |
36,32 |
42,10 |
5 |
48,87 |
6,74 |
42,13 |
-0,03 |
6.Складемо прогноз чистого руху грошових коштів від операційної діяльності.
Таблиця 4.4
Потік реальних грошей від операційної діяльності розділ 2 Прогнозу грошових потоків за проектом)
|
Показники |
Рік |
|||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
||
2.1 |
Обсяг продажів, шт. |
|
49000 |
44000 |
53000 |
46000 |
48000 |
2.2 |
Ціна, грн. |
|
5 |
5,5 |
6 |
6,5 |
7 |
2.3 |
Дохід від реалізації, тис. грн. |
|
245 |
242 |
318 |
299 |
336 |
2.4 |
Оплата праці робітників, тис. грн. |
|
-55 |
-57 |
-59 |
-61 |
-63 |
2.5 |
Матеріали, тис. грн. |
|
-49 |
-54 |
-59 |
-64 |
-69 |
2.6 |
Постійні витрати, тис. грн. |
|
-2 |
-2 |
-2 |
-2 |
-2 |
2.7 |
Чисті операційні витрати (витрати без амортизації і відсотків за кредит), тис. грн. |
|
-106 |
-113 |
-120 |
-127 |
-134 |
2.8. |
Амортизація устаткування |
|
29,7 |
29,7 |
29,7 |
29,7 |
29,7 |
2.9 |
Відсотки по кредитах |
|
25,6 |
21,9 |
17,6 |
12,6 |
6,7 |
2.10 |
Прибуток до оподаткування (2.3-2.7-2.8-2.9) |
|
83,7 |
77,4 |
150,7 |
129,7 |
165,6 |
2.11 |
Податок на прибуток |
|
17,6 |
16,3 |
31,6 |
27,2 |
34,8 |
2.12 |
Чистий прибуток |
|
66,1 |
61,1 |
119,1 |
102,5 |
130,8 |
2.13 |
Грошовий потік від операційної діяльності (2.12 + 2.8 + 2.9) |
|
121,4 |
112,7 |
166,4 |
144,8 |
167,2 |
7. Складемо прогноз чистого руху грошових коштів від операційної діяльності.
Власний капітал відповідає збільшенню оборотного капіталу. Довгостроковий кредит відповідає додатковим витратам на придбання виробничої лінії.
Таблиця 4.5