2. Методы оценки эффективности систем управления

Эффективность инвестиционных проектов харак­теризуется системой показателей, отражающих соот­ношение связанных с инвестициями в системы управ­ления результатов и затрат. Показатели позволяют судить об экономической привлекательности инвести­ционных проектов и экономических преимуществах одного проекта перед другими.

Показатели можно представить в виде двух групп:

• по виду обобщающего показателя;

• по методу сопоставления результатов и затрат.

По виду обобщающего показателя, который высту­пает в качестве критерия экономической эффективно­сти проекта, показатели делятся на абсолютные, отно­сительные и временные. С помощью абсолютных по­казателей определяется разность между стоимостными оценками результатов и затрат, связанных с реализа­цией проектов. Относительные показатели определяют­ся как отношение стоимостных оценок результатов проектов к совокупным затратам на их реализацию. Временные показатели используются для оценки сро­ка окупаемости инвестиционных затрат.

По методу сопоставления результатов и затрат показатели делятся на статические и динамические. Статические показатели отражают денежные потоки, которые возникают в разные моменты времени и оце­ниваются как равномерные.

При применении динамических показателей де­нежные потоки, которые вызваны реализацией проек­тов, приводятся к единому моменту времени с помощью коэффициента дисконтирования, обеспечивая, сопоставимость разновременных результатов и затрат.

На рис. 2 приведено структурное построение показателей экономической эффективности и возмож­ности определения результатов. Из приведенной схе­мы видно, что с помощью указанных показателей имеется возможность оценить экономические интересы любого хозяйствующего объекта, участвующего в реа­лизации инвестиционных проектов в области создания систем управления.

Выбор того или иного метода оцен­ки эффективности систем управления зависит от кон­кретных условий. Такими условиями могут быть:

• вид хозяйствующего объекта управления;

• определенные требования инвестора;

• возможность получения достоверной первичной ин­формации о затратах на систему управления и ре­зультатах от ее реализации;

• уровень подготовленности специалистов, занимаю­щихся расчетами эффективности систем управления.

На практике выбор статических или динамичес­ких методов оценки эффективности инвестиционных проектов в системе управления зависит от ряда усло­вий, которые сложились в определенный момент вре­мени. Например, необходимость в быстрой и приемлемой оценке привлекательности проекта, наличие приближенных исходных данных по затратам на проект и получаемых результатов, используемых при расчетах эффективности систем управления.

Рисунок 2 - Схема взаимосвязи показателей и методов определения результатов.

3. Статистические методы

Статические методы относятся к простым методам, которые используются в основном для быстрой и при­ближенной оценки привлекательности инвестицион­ных проектов. Наиболее часто при использовании на практике простые методы применяют следующий со­став показателей:

• суммарная (среднегодовая) прибыль от реализации инвестиционного проекта;

• рентабельность инвестиций (простая норма прибыли);

• срок окупаемости инвестиций.

Суммарная прибыль рассчитывается как разность результатов и затрат в течение t-ro интервала времени по формуле:

(ф. 1.)

где n — количество интервалов времени в течении инве­стиционного периода;

P _t — стоимостная оценка результатов от применения проекта в течении t-гo интервала времени;

3_t — совокупные затраты, связанные с реализацией проекта в течение t-гo интервала времени.

Среднегодовая прибыль представляет собой усред­ненную величину чистой прибыли, которую получают участники проекта за определенный год:

(ф. 2.)

где Т— срок окупаемости инвестиционного проекта.

Инвестиционный проект считается привлекатель­ным в том случае, если суммарная или среднегодовая прибыль являются положительными.

Рентабельность инвестиций (ROI — Return on Investments) позволяет установить не только прибыльность проекта, но и осуществить оценку степени этой прибыльности. Этот показатель определяется как от­ношение среднегодовой прибыли к вложенным едино­временным инвестициям:

(ф. 3.)

где I — первоначальные инвестиции в проект.

Показатель рентабельности инвестиций может быть рассчитан исходя из результатов одного какого-либо года. Как правило, выбирается год, когда Органи­зация работает на полную производственную мощность. Частным случаем расчета показателя рентабельности в зависимости от целей экономического анализа мо­жет быть использован следующий показатель:

(ф. 4.)

где у — процентные платежи, которые выплачиваются кре­дитору.

Срок окупаемости инвестиций рассчитывается как отношение первоначальных инвестиций к чистому доходу, постоянному по величине и равномерно посту­пающему в организацию:

(ф. 5.)

где Д_и — постоянный по величине и равномерно поступаю­щий чистый доход.

Чем меньше срок окупаемости инвестиций, тем привлекательнее инвестиционный проект.