Тема 8.Модель Тобина диверсификации рисков

План

1. Диверсификация и диверсифицированный портфель

1.1. Сущность и виды диверсификации

1.2. Портфели Тобина минимального риска и максимальной доходности

1.3. Методы анализа портфеля Тобина

2. Анализ портфеля Тобина (на примере предприятия)

3. Расчет эффективных портфелей Тобина

Методические указания

Для раскрытия первого вопроса необходимо сформулировать идею диверсификации, сформулировать несколько мер риска, дать их экономическую трактовку, выбрать и обосновать наиболее употребительную при диверсификации меру риска. Необходимо также оценить эффект диверсификации в теоретическом плане для независимых и зависимых направлений инвестирования. Необходимо сформулировать модели портфелей Тобина минимального риска при заданной доходности и максимальной доходности при заданном риске. При этом необходимо изложить способы формирования статистических данных для вычисления вектора доходности и корреляционной матрицы, а также способы выделения направлений, некоррелируемых с остальными и имеющих малые риски. Следует также сформулировать понятия траектории эффективных портфелей и множества допустимых портфелей, а также оценить вид траекторий в случае портфеля Тобина. Затем необходимо указать способы выбора оптимальных портфелей.

Вторая глава может начинаться с характеристики объекта исследования. Далее необходимо провести анализ рисков предприятия, теоретические положения портфеля Тобина следует продемонстрировать на примерах.

В третьем вопросе необходимо сформулировать алгоритм вычисления эффективных портфелей и изложить теоретический метод нахождения структуры эффективных портфелей минимального риска и максимального дохода. Затем необходимо вывести зависимости между доходностью и риском эффективного портфеля. После этого следует на конкретном примере по усмотрению магистранта провести расчет эффективных портфелей и выбрать оптимальный портфель с помощью функции полезности, учитывающей зависимость между риском и доходностью, и свертки двухкритериальной задачи «максимальная доходность – минимальный риск».

Тема 9. Психология экономического поведения и оценка лица, принимающего решение

План

1. Личностные факторы, влияющие на степень риска

1.1. Элементы теории полезности

1.2. Элементы теории рационального поведения

2. Анализ экономического поведения лица, принимающего решение (ЛПР) (на примере предприятия)

3. Влияние личностных факторов на управление рисками

Методические указания

При ответе на первый вопрос необходимо изложить мотивы включения в систему управления риском психологических факторов, дать понятие отношения ЛПР к риску, его прогноза и разъяснить влияние иных факторов на психологию принятия решений. Необходимо дать понятие теории полезности в ее двух основных формулировках, измерения полезности и функции полезности, рассмотреть графики функции полезности. Затем необходимо дать понятие ожидаемой функции полезности, учитывающей склонность или несклонность ЛПР к риску, а также определение лотереи, аксиомы системы предпочтений индивида и алгоритм формирования полезностных оценок. Кроме того, необходимо описать учет отношения ЛПР к риску с помощью введения функции полезности, зависящей от риска и эффективности.

Второй вопрос должен содержать характеристику предприятия. Далее следует провести анализ экономического поведения лица (лиц), принимающего решения на предприятии. В завершение второго раздела нужно дать оценку роли информации в процессе принятия решений.

При ответе на третий вопрос необходимо сформулировать основные положения теории перспективы, раскрыть понятие асимметрии принятия решений. Следует также оценить реализуемость на практике свойства инвариантности поведения индивида. В завершение раздела нужно оценить роль информации в качестве составляющей рационального процесса принятия решений.