2.6 Анализ ликвидности и платежеспособности

Ликвидность (от лат. liquidus — жидкий, текучий) – это способность активов быть проданными, по цене, близкой к рыночной. Обычно различают высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные ценности (активы). Чем легче и быстрее можно получить за актив полную его стоимость, тем более ликвидным он является.

В российском бухгалтерском балансе активы предприятия расположены в порядке убывания ликвидности. Их можно разделить на следующие группы:

- А I. Высоколиквидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);

- А II. Быстрореализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты);

- А III. Медленно реализуемые активы (прочие оборотные активы);

- А IV. Труднореализуемые активы (все внеоборотные активы).

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом:

- П I. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства, к которым относится текущая кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками, персоналом, бюджетом и т.п.):

- П II. Среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы, резервы предстоящих расходов, прочие краткосрочные обязательства);

- П III. Долгосрочные обязательства (раздела IV баланса);

- П IV. Постоянные пассивы (собственный капитал организации).

Проведем анализ ликвидности баланса ОАО «Нефтемаш». Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняется ряд условий:

AI ≥ ПI, AII ≥ ПII, AIII ≥ ПIII, AIV ≤ ПIV.

В нашем случае:

AI≤ПI, AII ≥ ПII, AIII≤ПIII, AIV≥ПIV.

Из представленных четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется только одно (см. приложение Д).

Организация неспособна погасить наиболее срочные обязательства за счет высоколиквидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений), которые составляют только лишь 59% от достаточной величины.В денежном выражении, недостаток средств составляет 307 млн руб. В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (П2). В данном случае у организации достаточно быстрореализуемых активов для полного погашения среднесрочных обязательств (больше на 90,2%). Излишек быстрореализуемой дебиторской задолженности составил 683 млн. руб. Однако у предприятия наблюдается огромный недостаток средств, для погашения долгосрочных обязательств (2 260 млн руб.). Недостаток можно покрыть за счет продажи труднореализуемых активов. Предприятия может покрыть свои обязательства в полной мере, но не своевременно, что может привести к определенным проблемам, таким как новые кредиты и ещё большая финансовая зависимость предприятия.

Рассмотрим подробнее показатели платежеспособности и ликвидности (см. приложение Е). Также изменение показателей ликвидности и платежеспособности более наглядно представлено на рис.2.12.

Рисунок 2.12. Изменение показателей ликвидности и платежеспособности.

Итак, как мы можем заметить из коэффициента текущей ликвидности, что текущие активы превышают текущие пассивы, что свидетельствует об успешном функционировании предприятия. Нормальным считается значение коэффициента от 1 до 2. Значение нашего показателя находится выше нормативного значения 2, что говорит о том, что предприятие в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. На начало анализируемого периода – на 31.12.2010 значение показателя текущей ликвидности составило 2.95. На конец анализируемого периода значение показателя снизилось и составило 2.35. Следует заметить, что на конец анализируемого периода значение показателя находится выше нормативного уровня, что, конечно же, не угрожает финансовой устойчивости предприятия, однако может говорить об избытке собственных средств предприятия и необходимости направления их на развитие.

Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов. Нормативное значение показателя составляет 0,6–0,8 означает, что текущие обязательства должны покрываться на 60–80 процентов за счет быстрореализуемых активов. На начало анализируемого периода (на 31.12.2010), значение показателя быстрой (промежуточной) ликвидности составило 2.11. На 31.12.2012 значение показателя снизилось (1,87), что можно рассматривать как положительную тенденцию, так как величина показателя в начале анализируемого периода превышала нормативную.

Коэффициент абсолютной ликвидности и на начало анализируемого периода (31.12.2010) находится ниже нормативного значения (0,2), что говорит о том, что значение коэффициента слишком низко и предприятие не в полной мере обеспечено средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов. На конец анализируемого периода значение показателя возросло, составив 0.31. Это свидетельствует о возможности предприятия погасить всю свою краткосрочную задолженность в ближайшее время за счет денежных средств. Нормальным считается значение коэффициента от 0,2 до 0,5.

Что же касается доли собственных оборотных средств, то этот показатель, проходит нормативную границу. Нормальным считается значение коэффициента ≥ 0,1. На начало анализируемого периода, коэффициент обеспеченности СОС составил 1,93Но, несмотря на это, в отчетном году наметилось снижение, и показатель уменьшился на 32%.

Также вырос и чистый оборотный капитал (на 17%), что свидетельствует о повышение ликвидности компании и увеличении её кредитоспособности (см. рис.2.13).

Если данный показатель больше 0, то предприятие можно считать ликвидным.

Рисунок 2.13. Изменение чистого оборотного капитала

Проанализировав полученные коэффициенты, мы можем сделать вывод, что в ближайшей перспективе предприятие способно полностью погашать все свои обязательства, пусть и не своевременно. Однако предприятие не является абсолютно ликвидным, и в дальнейшем могут возникнуть проблемы с выплатой по всем обязательствам. К тому же предприятие сильно зависит от заемных средств, что несомненно является отрицательной тенденцией.