3.2. Выбор источников финансирования для внедрения предлагаемых мероприятий и анализ их влияния на финансовые результаты предприятия
Финансирование включает в себя разработку краткосрочной и долгосрочной финансовой стратегии предприятия, которые соответственно основаны на источниках краткосрочного и долгосрочного финансирования.
Краткосрочное финансирование используется, как правило, для пополнения оборотного капитала. Объем и структура оборотного капитала варьируются в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия, могут быть подвержены сезонным и циклическим колебаниям, они также зависят от эффективности управления портфелем продукции и стратегии управления оборотным капиталом.
Прежде чем рассматривать внешние источники финансирования, предприятию следует проанализировать возможности финансирования за счет «внутренних», которые, как правило, значительно дешевле.
Если фирма не может осуществить финансирование посредством эмиссии коммерческих векселей или взять ссуду в банке из-за низкой кредитоспособности, она должна обратиться к альтернативным источникам. Чем ниже кредитоспособность фирмы, конечно, тем меньше источников краткосрочного финансирования ей доступно. Гибкость в связи с краткосрочным финансированием зависит от способности фирмы выплатить ссуду, а также от способности возобновить ее или увеличить. При факторинге и банковском кредите фирма может выплатить заем, если у нее есть избыток средств; таким образом она сокращает общие процентные издержки. Что касается коммерческих ценных бумаг, фирма должна ждать срока погашения векселя, чтобы возвратить средства.
Гибкость зависит от того, насколько легко фирма может увеличить объем кредитования в короткий срок. При кредитной линии или револьверном кредите в коммерческом банке легко увеличить объем кредитования, если, конечно, не достигнут его предел. При других формах краткосрочного финансирования фирма менее свободна. И, наконец, на выбор вида финансирования влияет степень обремененности активов фирмы долгами. При обеспеченных ссудах кредиторы получают в залог активы фирмы. Необходимость предоставлять обеспечение сдерживает фирму при будущем финансировании. Хотя при факторинге продажа активов действительно имеет место, принцип здесь тот же. В этом случае фирма продает один из самых ликвидных активов, таким образом сокращая свою кредитоспособность с точки зрения кредиторов.
Все эти факторы влияют на фирму при определении оптимальной комбинации методов краткосрочного финансирования. Так как издержки, вероятно, – ключевой фактор, разница в других факторах должна быть сопоставлена с разницей в издержках. То, что является самым дешевым методом финансирования в отношении внешних затрат, может не оказаться таковым с учетом гибкости, возраста и степени обремененности долгами активов. Хотя предпочтительнее характеризовать источники краткосрочного финансирования при помощи данных о внешних и внутренних издержках, последние очень сложно рассчитать. Более практичный метод заключается в изучении источников по данным о внешних затратах на них, а затем нужно рассмотреть другие факторы по таблице 3.4, чтобы понять, изменяют ли они положение фирмы в смысле общей предпочтительности. Так как финансовые потребности фирмы меняются со временем, многочисленные источники краткосрочного финансирования должны использоваться на долгосрочной основе.
Для стабильного роста и развития предприятие нуждается в долгосрочном финансировании. Постоянное развитие необходимо для обеспечения конкурентоспособности предприятия. При этом требуются значительные финансовые ресурсы для финансирования следующих долгосрочных целей:
– модернизация технологии производства продукции (разработка или приобретение новых технологических линий и современного оборудования);
– совершенствование продукции (разработка новой, улучшение существующей продукции, расширение продуктового ассортимента);
– создание и экспансия дистрибьюторской сети;
– совершенствование информационных систем, системы отчетности и многие другие мероприятия, направленные на получение прибыли в долгосрочном аспекте.
Таблица 3.4
Источники краткосрочного финансирования отличаются по гибкости и стоимости
|
|
Использование средств |
Требуемая сумма |
Обеспечение |
Доступность |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
Торговый кредит |
1 |
0,25 |
1 |
1 |
Продолжение таблицы 3.4
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
Толлинг |
0,25 |
0,5 |
0 |
0,25 |
|
Банковское финансирование |
1 |
1 |
0,25 |
0,75 |
|
Взаимозачеты |
0,5 |
0,5 |
0,5 |
1 |
|
Коммерческий вексель |
1 |
0,5 |
0,5 |
0,5 |
|
Факторинг |
1 |
0,5 |
0 |
0 |
|
Лизинг |
0 |
0,5 |
0 |
0,5 |
|
1 – наиболее гибкий, 0 – наименее гибкий | ||||
Поскольку инвестиционные проекты требуют значительных финансовых ресурсов, а получение прибыли предполагается только в долгосрочном аспекте, то долгосрочное финансирование требует согласования с акционерами и всеми заинтересованными лицами.
Привлечение финансовых ресурсов из источников долгосрочного финансирования гарантирует стабильное поступление денежных средств для предприятия, и в этом смысле оно более надежно, чем краткосрочное финансирование, при котором у предприятия нет уверенности в получении ресурсов в ближайшем будущем.
Однако это преимущество долгосрочных источников с избытком компенсируется тем обстоятельством, что получить долгосрочное финансирование в России крайне сложно. Как правило, долгосрочным финансированием считается предоставление финансовых ресурсов на срок более года, но в случае финансирования российским банком этот срок составляет лишь полгода.
Внедрение такого мероприятия, как установка специальных креплений для перевозки ШГН оказало положительное влияние на показатели себестоимости, так как в смете затрат транспортные расходы занимают значительную долю и их уменьшение является одной из приоритетных целей предприятия, а оснащение транспорта креплениями позволило сократить штат автопарка и уменьшить количество рейсов при перевозках.
Таблица 3.5
Изменение себестоимости за 2011-2012 гг., тыс. руб.
|
Наименование показателя |
2011 год |
2012 год |
Отклонение | |
|
+,- |
% | |||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
Себестоимость |
1 202 386 |
1 400 939 |
198 553 |
16 |
|
Объем реализации |
1 235 489 |
1 476 008 |
240 519 |
19 |
Также важной задачей являлось уменьшение расходов на электроэнергию, так как данные затраты увеличивали себестоимость мойки ГНО и, следовательно, происходило удорожание данной услуги.
Внедрение частотных преобразователей на агрегатах высоконапорных моек позволило решить эту задачу и снизить расходы на приобретаемую электроэнергию.
Дополнительной задачей, которая стояла перед ООО «НКТ-Сервис», являлась уменьшение количества материалов, закупаемых со стороны для уменьшения себестоимости собственных услуг (таблица 3.5).
Для этого был создан цех по сортировке б/у муфт. Рост реализации связан с увеличением количества производимой продукции и уменьшением приобретения новых муфт, в связи с повторным использованием бывших в употреблении.
Рисунок 3.4 – Изменение себестоимости и объема реализации в 2011-2012гг.
Несмотря на то, что происходит несомненный рост себестоимости (рис.3.5) производимой продукции, что может быть связано с увеличением цен на сырье, материалы или поставляемые услуги, это увеличение происходит меньше, чем рост объема реализации продукции.
Прибыль от продаж в 2012 году составила 75 068 тыс. руб., что на 41 966 больше чем за предыдущий период.
Таблица 3.6
Изменение прибыли за 2011-2012 гг. тыс. руб.
|
Наименование показателя |
2011 год |
2012 год |
Отклонение | |
|
+,- |
% | |||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
Прибыль от реализации |
33102 |
75068 |
41966 |
127 |
|
Объем реализации |
1 235 489 |
1 476 008 |
240 519 |
19 |
Рост прибыли значительно больше, чем рост объема реализации за тот же отрезок времени.
Основное увеличение могло произойти за счет повторного использования бывших в употреблении муфт, не прибегая к закупкам ненужного количества оборудования. При этом происходило уменьшение себестоимости услуг и продукции при росте выручки от реализации (таблица 3.6), соответственно наблюдался рост прибыли.
Рисунок 3.5 – Изменение прибыль и объема реализации в 2011-2012гг.
Так же положительный эффект мог возыметь отказ от услуг сторонних предприятий при транспортировке ШГН, так как нововведение в виде специальных креплений позволило перевозить большее количество оборудования за меньшее время. После проведения данного мероприятия автопарк уменьшился на 50%, при том, что возможность перевозки такого же и большего объема продукции сохранился.
Поскольку в некоторых цехах ООО «НКТ-Сервис» предоставляется услуга мойки ГНО, то стояла задача максимизации прибыли с данной работы. Это было достигнуто уменьшением себестоимости, а впоследствии и снижением цены, что привлекло большее количество заказчиков и увеличило прибыль предприятия (рисунок 3.5).
Рентабельность продаж показывает сколько чистой прибыли получено на 1 рубль реализованной продукции (долю прибыли в цене продукта). Можно наблюдать рост как выручки, так и прибыли (таблица 3.7) , что свидетельствует об успешной деятельности ООО «НКТ-Сервис».
Таблица 3.7
Изменение показателей рентабельности
|
Наименование затрат |
Ед. изм. |
2011г. |
2012г. |
Отклонение | |
|
+,- |
% | ||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
6 |
5 |
|
Выручка от продаж |
тыс. руб. |
1 523 670 |
1 703 086 |
179 416 |
12 |
|
Итого расходов (без субподряда) |
тыс.руб |
1500394 |
1658395 |
158001 |
11 |
|
Прибыль от продаж без учета субподряда |
тыс.руб |
23276 |
44691 |
21415 |
92 |
|
Рентабельность затрат |
% |
1,6 |
2,7 |
- |
69 |
|
Рентабельность продаж |
% |
0,02 |
0,03 |
- |
73 |
Несмотря на то, что происходит несомненный рост прибыли, рентабельность затрат растет незначительно, что связано с увеличением себестоимости продукции, который растет почти пропорционально выручке.
Рисунок 3.6 – Изменение рентабельности затрат и рентабельности продаж в 2011-2012 гг.
Несмотря на это, можно судить о положительном эффекте проведенных мероприятий, таких как установка спецкреплений на автомобили типа АПШ, так как это дало увеличение прибыли, а следовательно и рост рентабельности (рис. 4.6). Также на рост прибыли и увеличение рентабельности повлияло создание сортировочного участка, который позволил сократить динамику себестоимости положительно повлиял на показатели прибыли.