рефинансирование, должна быть выше рыночной, чтобы коммерческие банки использовали данный источник кредита только тогда, когда источники кредита на частном рынке исчерпаны.

Прямые инструменты – механизмы кредитно-денежной политики, непосредственно влияющие на процентные ставки или размеры выдаваемых кредитов и регулирующие предложение денег коммерческими банками .

С помощью прямых инструментов государство может непосредственно устанавливать определенные показатели развития денежного рынка. В их числе:

•контроль над ставкой процента – директивное указание на уровень ставки процента. Центральный банк может контролировать уровень, верхний или нижний предел

иразмах колебаний процентной ставки по всем или отдельным видам банковских операций;

•контроль над нижним уровнем ставки процента по депозитам. Обычно устанавливается на уровне или с небольшой премией к ставке рефинансирования;

•верхний уровень ставки по кредитам. Используется для регулирования прибыльности коммерческих банков и устанавливается с премией к ставке рефинансирования;

•межбанковские льготные ставки – нижний уровень ставки процента, устанавливаемый центральным банком для кредитных операций на межбанковском рынке, способствующий поддержанию ее на высоком уровне. Применяются также для переучета по более выгодной ставке процента векселей приоритетных отраслей и отдельных банков для поддержания их ликвидности;

Обычно выделяют конечные и промежуточные цели кредитно-денежной

политики. В качестве конечных целей формулируют:

-обеспечение стабильности экономического роста;

-борьба с безработицей;

-снижение инфляции и достижение стабильности цен;

-устойчивость платежного баланса страны.

Промежуточными целевыми ориентирами являются:

-денежная масса и прежде всего агрегаты М1 и М2;

-ставка процента;

-обменный курс.

Вопросы для обсуждения, задачи, упражнения, тесты к теме 13.

1.Что из ниже перечисленного не представляет собой функцию денег: а) мера стоимости; б) средство накопления;

в) средство потребления; г) средство обращения;

2.Денежная масса:

а) всегда равна денежной базе; б) всегда меньше денежной базы;

в) равна денежной базе, умноженной на коэффициент денежной мультипликации; г) нельзя дать однозначный ответ;

3. Количество денег в обращении возрастает, если:

а) увеличивается денежная база; б) растет норма обязательных резервов;

в) увеличиваются избыточные резервы коммерческих банков; г) увеличивается ставка рефинансирования.

4.Реальный объем производства составляет 28 млн. ед., а скорость обращения денежной единицы равна 7. Масса реальных денег в экономике должна быть равной:

а) 1 млн. б) 2 млн. в) 3 млн. г) 4 млн.

5.M1 включает:

а) наличные деньги и мелкие срочные вклады; б) наличные деньги и чековые вклады; в) наличные деньги и все банковские депозиты.

6.Что исключается из понятия "квазиденьги" а) мелкие срочные вклады; б) крупные срочные вклады;

в) государственные краткосрочные ценные бумаги; г) товары, которые могут быть проданы за деньги.

7.Экономика в состоянии полной занятости. Государственные расходы выросли и финансируются за счет увеличения эмиссии с 200 до 400 млрд. у.е. Что произойдет со средним уровнем цен в экономике?

8.Норма обязательных резервов - 0,25. Объем депозитов превышает объем наличных в 4 раза. Как изменится предложение денег, если денежная база увеличится на 10 млрд. у.е?

9.Национальный банк выкупает облигации на сумму 20 млрд. у.е., в т.ч. у домохозяйств на сумму S млрд. у.е. и коммерческих банков на 15 млрд. у.е. Пятую часть полученных денег домохозяйства превращают в наличные и хранят вне банковской системы. Норма обязательных резервов - 10%. Как изменится количество денег в экономике.

10.В таблице приведен объединенный балансовый отчет коммерческих банков. орма обязательных резервов — 10%.

Таблица