2.6.Анализ размещения средств предприятия

Особое место в анализе финансового состояния хозяйствующего субъекта занимает анализ активов предприятия. Актив баланса представляет собой величину затрат организации, сложившихся в результате предшествующих операций и финансовых сделок, и понесенных ею расходов ради возможных будущих доходов. Сама по себе рациональная структура источников не гарантирует успешной работы предприятия, поскольку объем выручки, финансовые результаты зависят, прежде всего, от размещения активов.

Для нужд анализа применяется несколько видов группировки активов. Мы остановимся на трех из них.

Первый вариант группировки – по сроку оборота.

А) Долгосрочные активы (иммобилизованные, немобильные) – активы, срок оборачиваемости которых превышает 1 год.

Б) Краткосрочные активы (текущие, мобильные, оборотные) – активы, срок оборачиваемости которых меньше 1 года.

Согласно теории увеличение доли краткосрочных активов, и уменьшение доли иммобилизованных расценивается положительно. Однако, производя такие выводы, следует быть осторожными. Если уменьшение доли иммобилизованных активов происходит за счет их абсолютного уменьшения, например, вследствие продажи из-за тяжелого финансового положения, то такую ситуацию, безусловно нельзя оценивать положительно. Точно так же уменьшение доли текущих активов может произойти из-за дооценки основных фондов. Такое увеличение стоимости долгосрочных активов представляет собой чисто учетную процедуру, и не может свидетельствовать об улучшении структуры активов, вследствие увеличения их мобильной доли.

Второй вариант группировки – по направлению использования.

А) Активы, используемые на предприятии – имущество и денежные средства, используемые непосредственно на предприятии.

В) Активы, используемые за пределами предприятия – долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, товары отгруженные и дебиторская задолженность.

В большинстве случаев при анализе считается, что увеличение доли активов, используемых за пределами предприятия, расценивается отрицательно. Однако, производя подобный анализ, следует выделить в активах, используемых за пределами предприятия те, которые должны приносить прибыль, то есть долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения. Их следует оценивать с двух точек зрения: рентабельность и ликвидность. Если рентабельность финансовых вложений не ниже чем общая рентабельность активов, то такое вложение можно признать целесообразным. Можно также сравнить рентабельность вложений с доходностью ценных бумаг государства. Ликвидность финансовых вложений характеризуется возможностью реализации их в денежные средства по цене, сравниваемой с ценой их покупки.

Анализируя дебиторскую задолженность, мы должны учитывать, что ее увеличение не всегда можно расценивать отрицательно, поскольку увеличение текущих активов и средств в расчетах как их составной части может объяснено увеличением объемов выпуска продукции.

Следующая группировка – по степени ликвидности активов.

Ликвидность баланса в Российской федерации, в отличие от баланса, составленного по правилам международной финансовой отчетности, возрастает сверху вниз. В самом верху находятся наименее ликвидные активы, внизу – более ликвидные. Третья группировка имеет вид:

А) Труднореализуемые активы.

Б) Медленно реализуемые активы.

В) Быстрореализуемые активы.

Г) Мгновенно реализуемые активы.

Состав активов по группам можно распределить следующим образом. В труднореализуемые активы входит первый раздел баланса – внеоборотные активы. Иногда для уточнения группировки из внеоборотных активов убирают долгосрочные финансовые вложения и относят их к средне реализуемым активам. Это зависит от того, как мы расцениваем ликвидность этих вложений. В зависимости от этой оценки мы можем отнести их к медленно реализуемым или средне реализуемым активам.

Основу медленно реализуемых активов составляет раздел запасы и НДС по приобретенным ценностям. Так же как и для группы А) здесь можно внести уточнение – иногда из этого раздела извлекают затраты в незавершенном производстве и относят к труднореализуемым активам. Особенно это относится к незавершенному производству в строительстве.

Основу быстрореализуемых активов составляет дебиторская задолженность и финансовые вложения. Здесь также справедливо замечание об оценки ликвидности финансовых вложений. Она нуждается в уточнении в соответствии с действительной ликвидностью вложений.

Мгновенно реализуемые активы – денежные средства хозяйствующего субъекта. Это самые ликвидные активы хозяйствующего субъекта.

Однако, используя эту группировку в настоящих условиях, следует учитывать, что ликвидность дебиторской задолженности может быть значительно ниже медленно реализуемых и даже трудно реализуемых активов.

Общий анализ активов целесообразно проводить по всем трем группировкам, используя форму таблицы 1.Пример этой группировки приведен в таблице 4.

Таблица 4

Общий анализ активов баланса

Наименование раздела баланса	Сумма			Структура баланса ,%			Темп роста отчтн. г. к предыдущ г.	Темп роста преды-дущ.г. к предшеств.предыдущ.г.
	на отчетную дату отчетного периода	на 31 декабря предыдущего года	на31 декабря года предшествующего преды-дущему	на отчетную дату отчетного периода	на 31 декабря предыдущего года	на31 декабря года предшествующего преды-дущему
1 вариант Внеоборотные активы Оборотные активы
Итого
2 вариант Активы, используемые на предприятии Активы, используемые за пределами предприятия
Итого
3 вариант Трудно реализуемые активы Медленно реализуемые активы Средне реализуемые активы Мгновенно реализуемые активы
Итого