39. Инструменты мирового рынка ссудных капиталов: сберегательные депозиты, нау-счета, казначейские векселя, депозитные сертификаты.

Мировой кредитный рынок — сфера рыночных отношений, где осуществляется движение ссудного капитала между странами на условиях возвратности и уплаты процента и формируются спрос и предложение. Традиционно различались рынок краткосрочных ссудных капиталов (денежный рынок) и рынок средне- и долгосрочных капиталов (рынок капиталов), включающий и финансовый рынок. С функциональной точки зрения мировой рынок ссудных капиталов – это система рыночных отношений, обеспечивающих аккумуляцию и перераспределение ссудного капитала между странами в целях непрерывности и рентабельности процесса воспроизводства.

Сберегательный депозит - денежные средства, размещаемые физическими лицами в банках и других кредитных организациях в целях хранения и получения дохода.

Нау-счета - разновидность счетов, занимающих промежуточное положение между сберегательными и текущими счетами. Владельцы таких счетов обладают правом при уведомлении банка за 30 дней выписывать "обращающиеся приказы об изъятии" и использовать их для платежей наравне с чеками.

Казначейский вексель - краткосрочный вексель, выпускаемый государством для покрытия своих расходов. Казначейский вексель - краткосрочная правительственная ценная бумага, срок действия которой обычно составляет 3-6 месяцев. Используются в качестве средства платежа.

Депозитный сертификат - свидетельство банка-эмитента о депонировании денежных средств. Депозитный сертификат удостоверяет право вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы депозита и процентов по нему.

40. Евроноты, евровекселя, еврокредиты и производственные инструменты

Евроноты — ценные бумаги, выпускаемые корпорациями на рынке евровалют сроком на 3—6 месяцев по изменяющейся ставке, основанной на Либор (с премией за банковские услуги). Используются для предоставления среднесрочного кредита, так как банки заключают соглашения с компаниями-заемщиками с обязательством покупать у них евроноты в течение 5—10 лет, что гарантирует заемщику среднесрочное кредитование.

Коммерческие евровекселя - краткосрочные передаваемые долговые обязательства, векселя в еврокредитах.

Преимущества коммерческих евровекселей: большая гибкость; процентные ставки в большей степени определяются рынком; фирма, выпускающая евровекселя, не обязана получать формальный рейтинг; стоимость программ по ним ниже.

Еврокредит – кредиты в евровалютах, предоставляются на срок от 10 мес до 12 леи, на сумму 100 млн до 500 млн долл. Процентные ставки по еврокредитам плавающие, регулярно пересматриваются на основе международной ставки (ЛИБОР, ФИБОР, ПИБОР), к кот прибавляется спрэд. Евробанки взимают комессионные за управление, участие, обслуживание кредита. Кредит предоставляется в ведущих валютах.

Производные инструменты (деривативы) представляют собой соглашение о передаче определенного количества базового актива и/или денег в оговоренный момент и по договоренной цене.

В числе производных ценных бумаг:

обращающиеся сертификаты ценных бумаг

вторичные ценные бумаги – депозитарные расписки

срочные контракты (фьючерс, форвард, опцион).

41. Процентные ставки на мировом рынке ссудных капиталов и их структура (учетные ставки, межбанковские ставки ЛИБОР, ПИБОР и др.) Официальные процентные ставки (синонимы: учетная ставка, ставка рефинансирования). Ставки рефинансирования устанавливаются центральными банками по кредитам, выдаваемым ЦБ страны коммерческим банкам, например, в Великобритании — Банком Англии (Bank of England), во Франции — Банком Франции (Banque de France), в США — Федеральной резервной системой (Federal reserve system), в Германии — Федеральным Банком (Bundesbank) и т.д. Операции кредитования центральными банками (особенно в Англии и Франции) осуществлялись долгое время в виде переучета коммерческих векселей, отсюда название — «учетная ставка». Межбанковские ставки предложения кредитных ресурсов (либор, пибор, тибор, фибор, сибор, нибор, кибор и др.). По этим ставкам ведущие банки (reference banks) предоставляют кредиты в евровалютах первоклассным банкам путем размещения у них депозитов. Ставка «Прайм-Рейт» («prime-rate» — «базисная ставка», «первоклассная ставка»). По этой ставке коммерческие банки предоставляют кредиты первоклассным заемщикам-корпорациям (т.е., говоря российскими терминами, это ставка коммерческого кредита первоклассным заемщикам).

Методика подсчета ставки либор. Одним из важнейших показателей в системе процентных ставок международного рынка ссудных капиталов является ставка ЛИБОР (LIBOR). ЛИБОР — процентные ставки, по которым авторитетнейшие банки Лондона предоставляют кредиты в евровалютах первоклассным банкам путем размещения у них депозитов.

ЛИБОР-справочная %ая ставка размещения валютных средств на стандартные сроки. Механизм: с 1085 г. ставка ЛИБОР ежедневно фиксир-ся в 11 часов по лондонскому времени(уполномоченный агент британской ассоциации Доу-Джонс в 11 часов обзванивает 16 банков, выбранных в качестве market-makers и спрашивает котировки offer на стандартные сроки от 1мес. до года (spot). Из этих 16 ставок отсекают 2 самые высокие и две самые низкие и выводят среднеарифметическое значение.Либор исп-ся:

1)в качестве основы при установлении %ой ставки по межбанковским или коммерч. кредитам, когда кредитный рейтинг заемщика отличается от первоклассных банков; 2)для осущ-ия финальных расчетов по производным инструментам хеджирования %-ого риска и %го SWAP.

LIBID. У нее нет официального фиксинга. Ставки ЛИБОР выводятся: • по валютам нескольких наиболее развитых стран (а не только по фунту стерлингов и доллару); • по нескольким периодам (1 неделя; 1, 2, 3, 6, 9 и 12 месяцев). Другие банковские ставки, применяемы за рубежом, следующие: ПИБОР — Париж (PIBOR) ТИБОР — Токио (TIBOR) ФИБОР — Франкфурт (FIBOR) СИБОР — Сингапур (S1BOR) НИБОР — Нассау (NIBOR) КИБОР — Кувейт (KIBOR) ЛЮКСИБОР — Люксембург (LUXIBOR) и др. Имеются свои особенности в расчете вышеперечисленных ставок. ПИБОР - процентная ставка, ежедневно устанавливаемая в межбанковких операциях парижских банков. ПИБОР устанавливается ежедневно в 11 часов под эгидой Французской ассоциации банков. Месячная ставка для каждого обязательства сроком погашения от 1 до 12 месяцев определяется как среднее арифметическое ставок восьми реперезентативных банковских учреждений Парижа без учета четырех крайних.

Токийская  межбанковская ставка предложения (TIBOR - Tokyo Interbank Offered Rate) – евро-иеновый ТИБОР публикуется по 17 токийским банкам . Агентство «Рейтер» подсчитывает среднее значение ставки ТИБОР в следующих вариантах: • средний ТИБОР по пяти банкам (исключаются высшее и низшее значения); • средний ТИБОР по 10 банкам (исключаются два высших и два низших значения); • средний ТИБОР по всем 17 банкам (исключаются два высших и два низших значения).Ставка TIBOR публикуется ежедневно  Ассоциацией японских банков (Japanese Bankers Association  - JBA).

Франкфуртская ставка ФИБОР — основная ставка по межбанковским кредитам в Германии. «Рейтер» публикует две ставки: FIBOR 365/360 и FIBOR 360/360, причем каждая считается как средняя ставка по ряду банков. FIBOR 365/360 рассчитывается Немецкими банковскими ассоциациями ZKA по данным 19 главных банков по 1, 2, 3, 4, 5, 6 месяцам FIBOR 360/360 рассчитывается банком Privat-Discont Bank по данным 12 германских банков по 3 и 6 месяцам.