16. Биржи: сущность, функции, назначение и классификация бирж и их роль на валютном рынке

Биржа представляет собой организованную форму оптовой, в том числе м/н-ой торговли массовыми товарами, имеющие устойчивые и четкие качественные параметры( товарная биржа и биржа драгоценных металлов) или систематических операций по купли-продажи валюты и ценных бумаг ( фондовая биржа, валютная и фьючерская).

Универсальные биржи проводят операции с разными финансовыми активами( валютно-фондовая биржа).

Специализи-ые финансовые биржи- проводят сделки только только с одним видом финансового актива( валютная, фондовая, фьючерская биржи).

Биржа- это некомерческая организация, выполняющая 3 основные функции:

Мобилизация временно свободных денежных средств через продажу финансовых активов.

Организация торговли финансовыми активами.

Определение рыночной стоимости финансового актива.

Валютная биржа — это элемент инфраструктуры валютного рынка, деятельность которой состоит в предоставлении услуг по организации и проведению торгов, в ходе которых участники заключают сделки с иностранной валютой. Котировки на бирже зависят от покупательной способности обмениваемых валют, которая, в свою очередь, определяется экономической ситуацией в странах-эмитентах. Операции на валютной бирже основаны на конвертируемости валют, обмениваемых на ней.

Функции валютных бирж – организация торгов валютой, мобилизция свободных ресурсов, фиксация справочных курсов валют. В России валютные биржи играют значительную роль на валютном рынке, хотя по мере укрепления банковской системы страны повышается значение межбанковского валютного рынка.

Прямое назначение валютной биржи— определять валютный курс, который представляет собой стоимость иностранной валюты. Однако развитие систем связи, массовый отказ от золотого стандарта в результате отмены Бреттон-Вудской валютной системы, развитие тенденций экономической глобализации привело к снижению роли национальных валютных бирж.

В зависимости от торгуемых активов (инструментов) биржи подразделяются на:

- товарные (постоянно действующий оптовый рынок чистой конкуренции, на котором по определенным правилам совершаются сделки купли-продажи на качественно однородные и легко взаимозаменяемые товары.)

- фондовые (организационный и регулярно функционируемый рынок по купли-продаже ценных бумаг в рублях. Предметом деятельности являются обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен и распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг. Она организует торговлю только между членами биржи)

- валютные

(фьючерсные, опционные)

17. Прямая и косвенная котировки валют. Кросс-курс. Маржа и ее экономическое значение.

Котировка валют бывает прямая и косвенная. Прямая – кол-во национальной валюты за ед-цу иностранной. Доллар явл-ся базой котировки. Косвенная – кол-во иностранной валюты, выраженное в единицах национальной.

Кросс-курс – курс обмена между двумя валютами, за исключением доллара США (когда валюты имеют двойную котировку).

Кросс-курс с прямыми котировками к доллару: если доллар США явл-ся базой котировки для обеих, то для нахождения их кросс-курса следует разделить долларовые курсы этих валют.

Кросс-курс для валют с прямой и косвенной котировками к доллару: если доллар США явл-ся базой котировки только для одной из валют, то для нахождения их кросс-курса следует перемножить долларовые курсы этих валют.

Кросс-курс с косвенными котировками к доллару: если доллар США не явл-ся базой котировки для обеих валют, то для нахождения их кросс-курса следует разделить долларовые курсы этих валют.

Маржа – разница между курсом покупки и курсом продажи валюты. маржа, как правило, явл-ся формой дохода коммерческого банка или другого контрагента валютного рынка. Размер маржи зависит от след-их осн-ых факторов:

вида валюты в зав-ти от ее конвертируемости

размера валютной операции

вида участника сделки валютной операции

места проведения валютной сделки

уровня риска.

18. Классификация валютных операций

Конверсионные операции- сделки агентов валютного рынка по обмену оговоренной суммы денежных средств одной страны на валюту другой страны по согласованному курсу с расчетами на определенную дату.

Конверсионные операции делятся на операции типа SPOT и форвардные конверсионные операции.

- Операции типа SPOT.

- Форвардные конверсионные операции. Форвардные делятся на: сделки outright; операции swap( комбинация двух противоположных конверсионных операций с разными датами валютирования.

Ко второй группе валютных операций относят депозитно-кредитные (сов-ть кроткосрочных операций по размещению свободных ден остатков, а также привлечению недостающих ср-в в иностранных валютах на разл сроки под опр-ый процент) операции: арбитраж, опцион, фьючерс.

Валютный арбитраж- замкнутая последовательность операций по купле-продажи различных валют. Заключается в получении прибыли. Бывает: пространственный и временной.

Процентный арбитраж- сделка, которая сочетает в себе конверсионную и депозитную операции. Она направлена на регулирование организацией валютной структуры своих краткосрочных активов и пассивов с целью получения прибыли за счет разницы процентных ставок по различным валютам. Бывает: с форвардным покрытием, без форвардного покрытия.

Опцион- двусторонний договор о передачи прав покупателя опциона и обязательстве продавца опциона купить или продать определенный актив по зафиксированной в договоре цене на заранее согласованную дату или в течение согласованного периода времени. Существует три вида: опцион на покупку (Call), опцион на продажу (put), двойной опцион.

Фьючерские операции- представляют собой куплю-продажу активов по фиксируемой в момент заключения сделки цене с исполнением операции через определенный период времени. Бывает: валютный и процентный фьючерсы.