5. Индекс рентабельности инвестиций

Индекс рентабельности (PI–profitability index) показывает, сколько денежных единиц текущей стоимости будущего потока денежных средств приходится на одну денежную единицу инвестиции. Для расчета показателя используется формула:

PI = NV / CI (6.3)

Напомним, что CI - текущая стоимость потока денежных средств на протяжении жизненного цикла проекта (инвестиция).

Если величина показателя PI >1, то текущая стоимость потока денежных средств от проекта превышает первоначальные инвестиции, обеспечивая тем самым наличие положительной величины. Если при этом норма рентабельности превышает заданного, то можно рассматривать вопрос о принятии проекта.

Нетрудно заметить, что при PI = 1 величина NPV = 0 и инвестиции не приносят дохода. В случае если PI < 1, проект не обеспечивает заданного уровня рентабельности и его следует отклонить.

5. Инвестиционная активность и привлекательность региона

Инвестиции в основной капитал (инвестиции, капитальные вложения) - совокупность затрат на приобретение, создание и модернизацию основных фондов. Инвестиции в основной капитал включают затраты на новое строительство, расширение и реконструкцию объектов производственного и непроизводственного назначения, на техническое перевооружение действующих предприятий и модернизацию оборудования, на проектно-изыскательские работы и т.п.

Финансовые инвестиции, т.е. инвестиции, направляемые на приобретение активов, ценных бумаг, банковских депозитов и т.п.,

Инвестиционная активность в регионах (инвестиционная активность региона) - интенсивность привлечения инвестиций в основной капитал региона.

Инвестиционный потенциал региона - объем инвестиций, который может быть привлечен в основной капитал региона за счет всех (внутренних и внешних) источников финансирования, исходя из наличия в регионе различных экономических, социальных и природных ресурсов, особенностей его географического положения и иных объективных предпосылок, существенных для формирования инвестиционной активности в нем.

Региональный (некоммерческий) инвестиционный риск - вероятность неполной реализации инвестиционного потенциала региона, ввиду наличия в нем негативных социальных, политических и/или экологических условий инвестиционной деятельности, формирующих вероятность потери инвестиций или дохода от них и препятствующих, тем самым, использованию его инвестиционного потенциала (синоним понятия “региональный инвестиционный риск” - “некоммерческий риск инвестиционной деятельности в регионе; антоним понятия “региональный инвестиционный риск” - “социально-политическая и экономическая безопасность инвестиционной деятельности в регионе”).

Инвестиционная привлекательность региона - объем капитальных вложений, который может быть привлечен в основной капитал региона исходя из присущего ему инвестиционного потенциала и уровня некоммерческих инвестиционных рисков в нем.

Инвестиционный климат региона - системное описание условий инвестиционной деятельности в регионе в терминах (в соотношениях количественных характеристик) присущих ему инвестиционного потенциала, инвестиционных некоммерческих рисков и инвестиционной активности. Основные структурные элементы инвестиционного климата региона Российской Федерации и их взаимосвязь представлены в схематической форме на рис. 6.1.

На схеме (рис. 6.1) инвестиционная активность в регионе представлена как функция его инвестиционной привлекательности. Последняя описывается соотношением двух обобщающих характеристик - инвестиционного потенциала региона и регионального некоммерческого риска инвестиционной деятельности. При этом, чем выше инвестиционный потенциал региона и чем ниже некоммерческий риск инвестиционной деятельности в нем, тем выше его инвестиционная привлекательность и, как следствие, тем выше в нем инвестиционная активность.

Уровень инвестиционной привлекательности региона выступает при этом как интегральный показатель, суммирующий разнонаправленное влияние показателей инвестиционного потенциала и некоммерческого регионального инвестиционного риска.

Каждый из них, в свою очередь, также представляет собой интегральный показатель, синтезирующий в себе влияние множества частных факторов (показателей, характеристик), одни из которых формируют в совокупности уровень инвестиционного потенциала региона, а другие - уровень регионального некоммерческого риска инвестиционной деятельности.

Инвестиционная активность в регионе

(результативный

признак)

Инвестиционная привлекательность региона

(факториальный признак)