3.4. Метод определения срока окупаемости инвестиций

Традиционный метод определения срока окупаемости инвестиций не предполагает временной оценки будущих денежных поступлений.

ЮНИДО – международная организация при ООН (организация по содействию промышленному развитию при ООН). Именно они разработали эти 5 методов.

4-я методика обозначается РР.

Алгоритм расчета срока окупаемости зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиций. Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением долговременных затрат (IC) на величину годового дохода, обусловленного этими инвестициями.

const (величина поступающих доходов)

ПРИМЕР 1 (ситуация 1): Аннуитет.

Пусть IC = 1000

	IC	PN
0	1000	- срок окупаемости
1		200
2		200
3		200
4		200
5		200

Ситуация 1 возникает в том случае, когда руководство предприятия в большей степени озабочено решением проблемы ликвидности (т.е. возместить, вернуть деньги), а не прибыльности проекта. Главным является как можно более короткий срок возврата инвестиций.

ПРИМЕР 2 (ситуация 2):

Если доход поступает неравномерно, то тогда период окупаемости рассчитывается прямым подсчетом лет или периодов, в течение которых мы обеспечиваем возврат суммы затраченных инвестиций.

	IC	PN
0	1000
1		200	800 = 1000 – 200 – осталось погасить после 1-го года
2		300	500 = 800 – 300 - осталось погасить после 2-х лет
3		400	100 – 500 – 400 - осталось погасить после 3-х лет
4		500	года
5		600

Таким образом, наши инвестиции окупаются за года = РР.

Ситуация 2 связана с высокой степенью риска используемых инвестиционных проектов. Поэтому, чем короче срок окупаемости, тем менее рискованным является проект. Такая ситуация характерна для отраслей и видов деятельности, которым присуща большая вероятность быстрых технологических изменений.

Существует ряд ситуаций, при которых в настоящее время используется метод определения срока окупаемости.

3.5. Метод расчета коэффициента эффективности инвестиций (или метод бухгалтерской рентабельности arr)

1. Если проект новый.

ARR = отношение среднегодовых денежных поступлений (PN) и величины инвестиций (затраты основных и оборотных средств) в проект (IC).

ARR может показывать, какая часть инвестиций окупается как за весь, так и за определенный промежуток времени реализации инвестиционного проекта.

Разновидностью вычисления ARR является = отношение средней за период жизни проекта чистой бухгалтерской прибыли, т.е. за вычетом амортизации и налогов, и величины инвестиций (затраты основных и оборотных средств) в проект (IC).

Недостатком ее нужно считать то, что она не учитывает неденежный (скрытый) характер некоторых видов затрат (типа амортизации) и связанную с этим налоговую экономию, возможности реинвестирования получаемых доходов, времени притока и оттока денежных средств и временную стоимость денег.

Основным достоинством данного метода является его простота для понимания, доступность информации, несложность вычисления.