2. При вложении средств в реальные инвестиции, если проект не новый.

Знаменатель подобным образом определяется в том случае, когда величина инвестиций сопоставима с величиной стоимости уже имеющихся основных фондов, где RV – стоимость уже имеющихся в распоряжении основных фондов предприятия.

Знаменатель может вычисляться как средняя стоимость между стоимостью инвестиций на начало IC0 и конец IC1 расчета периода.

ВЫВОД: Основными параметрами, на основании которых выбирают инвестиционный проект, являются:

1. Совокупный приведенный доход по проекту (NPV)

2. Рентабельность инвестиций (PI) – I-й по значимости показатель.

3. Внутренняя норма рентабельности (IRR) - II -й по значимости показатель.

4. Срок окупаемости инвестиций (РР).

5. Коэффициент эффективности инвестиций (ARR)

1, 2, 3 – построены на дисконтных оценках и учитывают фактор времен.

4, 5 – построены на учетных оценках без использования фактора времени (без учета дисконтирования).

В бизнес-плане инвестиционного проекта оцениваются все 5 показателей, и их совокупности принимается решение о возможности принятия проекта к реализации.

ПРИМЕР:

№ проекта	IC	Поступление дохода по годам				NPV	PI	PP	ARR
		Р1	Р2	Р3	Р4
1	1000	350	350	350	350	241,08	1,24	2,86	140 %
2	1000	200	300	400	500	219,47	1,22	3,2	140 %
3	1000	500	400	300	200	262,69	1,26	2,33	140 %

Надо выбрать наиболее эффективный проект.

Здесь IRR= const =0,05 (5%) для 3-х проектов.