Тема 14. Финансовый менеджмент План:

14.1. Основные понятия финансового менеджмента

14.2. Базовые принципы, концепции, функции финансового менеджмента

14.1. Основные понятия финансового менеджмента

Базовые понятия финансового менеджмента.

Финансовый менеджмент – это система экономического управления производством, функционирование которой направлено на достижение общих целей хозяйствования. Он состоит из двух подсистем: управляемой (объекта) и управляющей (субъекта).

Объект управления – совокупность условий существования денежного оборота, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов.

Субъект управления – органы государственного управления, финансовые и налоговые органы, банки, органы страхования и др. Главный субъект управления – собственник.

Основные цели – максимизация прибыли, увеличение доходов, рост курсовой стоимости акций, устойчивая ликвидность активов.

Основные задачи:

1. Формирование необходимого объёма финансовых ресурсов. Оптимальное соотношение собственного и заёмного капитала 50:50%.

2. Эффективное использование сформированного объёма финансовых ресурсов по основным направлениям развития деятельности организации.

3. Оптимизация денежного оборота. Минимизация остатков активов.

4. Максимизация прибыли, увеличение размера стоимости организации.

5. Минимизация уровня финансового риска. Связь риска с прибылью.

6. Сбалансированность развития и функционирования. Равновесие доходов и расходов.

Основные функции объекта:

- организация денежного оборота;

- снабжение средствами и инвестициями;

- обеспечение основными и оборотными фондами;

Основные функции субъекта:

- анализ финансового положения по финансовой отчётности:

- определение необходимых объёмов и схем финансирования;

- обеспечения платёжеспособности и своевременности платежей;

- выявление возможности повышения эффективности деятельности.

Стратегия финансового менеджмента – общее направление и способ использования средств для достижения долгосрочных целей.

Тактика финансового менеджмента – конкретные методы и приёмы для достижения цели за короткий период времени.

14.2. Базовые принципы, концепции, функции финансового менеджмента

Базовые концепции:

1. Концепция потоков денежной наличности. Привлечение, идентификация, вид и продолжительность денежного потока. Оценка факторов, определяющих величину его элементов. Выбор коэффициента дисконтирования. Оценка риска, связанного с данным потоком.

2. Концепция компромисса между риском и доходностью. Связь между ними прямо пропорциональная.

3. Концепция текущей стоимости. Механизм приращения капитала, его целесообразность и эффективность.

4. Концепция временной ценности. Доступная сегодня денежная единица не равноценна денежной единице через какое-то время (инфляция, оборачиваемость, риск неполучения ожидаемой суммы).

5. Концепция ассиметричной информации. Часть людей могут владеть информацией, не доступной всем участникам рынка.

6. Концепция альтернативных затрат. Принятие решения, как правило, связано с отказом от альтернативных вариантов. Любая система управленческого контроля стоит денег.

7. Концепция временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта. Компания, однажды возникнув, будет существовать вечно (условно в виде конкурирующих между собой фирм).

Основные принципы:

- приоритет стратегических целей развития;

- связь с общей системой управления организацией;

- обязательное выделение в финансовом управлении финансовых и инвестиционных решений;

- построение и соблюдение финансовой структуры;

- раздельное управление денежным потоком и прибылью;

- гармоничное сочетание доходности и повышение ликвидности;

- вариативность и комплексность формирования управленческих решений;

- высокий динамизм уровня и характера управления.

Базовые функции финансового менеджмента:

- планирование (стратегическое и текущее), составление различных смет и бюджетов;

- участие в ценовой политике и прогнозировании сбыта;

- оценка возможных изменений структуры (слияние, поглощение, разделение);

- обеспечения источников финансирования (внешние и внутренние, кратко- долгосрочного финансирования);

- управление финансовыми ресурсами (денег на счетах и кассе, заёмными средствами, портфелями ценных бумаг);

- учет, контроль и анализ – выбор учетной политики, финансовая отчетность, внутренний аудит).

Основные методы финансового менеджмента

К неформальным методам относятся: метод экспертных оценок, морфологические, сравнения, построения систем показателей, аналитических таблиц.

Формализованные методы:

- методы факторного анализа (выделение основных факторов, балансовый, процентных чисел, интегральный, дифференциальный);

- методы экономической статистики (группировки, графический, индексный);

- математико-статистические методы (корреляционный, регрессионный, дисперсионный, кластерный анализ);

- методы экономической кибернетики (системный анализ, линейное, нелинейное, динамическое программирование);

- эконометрические методы (матричный, гармонический анализ, спектральный анализ, методы теории производственной функции и межотраслевого баланса).

При проведении финансового анализа используются следующие основные методы исследования финансовых отчётов:

• горизонтальный (временной) анализ – сравнение каждой позиции отчётности с предыдущим периодом;

• вертикальный (структурный) анализ – выявление каждой позиции отчётности на результат в целом;

• сравнительный (пространственный) анализ – сопоставление сводных показателей отчётности организации с аналогичными показателями конкурентов, внутрихозяйственный анализ структурных подразделений организации;

• факторный анализ – анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приёмов исследования;

• анализ относительных показателей (коэффициентов) – метод анализа на основе расчёта отношений между отдельными позициями финансовой отчётности с целью определения взаимосвязи показателей.

Основы управления инвестициями.

Инвестиции – это долгосрочные вложения капитала в экономику внутри страны и за рубежом.

Цель управления инвестициями – максимизации эффективности инвестиционной деятельности

Задачи управления инвестициями:

• расширение бизнеса за счёт накопления финансовых и материальных ресурсов;

• покупка новых предприятий;

• диверсификация деятельности за счёт освоения новых областей бизнеса.

Объекты управления инвестициями - сами инвестиции, а также вложения (затраты), определяющие прирост стоимости капитального имущества.

Субъекты управления инвестициями – инвесторы и пользователи объектов инвестирования.

Собственные источники инвестиций:

• амортизационные начисления на действующий основной капитал;

• отчисления от прибыли на нужды инвестирования;

• страховка за возмещение ущерба от стихийных бедствий;

• иные виды активов (основные фонды, земельные участки, патенты, программные продукты, торговые марки);

• средства от эмиссии и продажи акций организации;

• средства, выделяемые вышестоящими компаниями и группами на безвозвратной основе;

• благотворительные и другие аналогичные взносы;

Внешние источники инвестиций:

• инвестиции из государственных и муниципальных бюджетов, а также соответствующих внебюджетных фондов;

• иностранные инвестиции в виде доли в уставные капиталы совместных предприятий;

• прямые иностранные инвестиции;

• заёмные средства (кредиты) государства и фондов поддержки предпринимательства на возвратной основе, кредиты банков и институциональных инвесторов, векселя.