Типы стратегий торговли

Хеджирование. Участник биржевой торговли – хеджер. Цель хеджирования – уменьшить рыночный риск неблагоприятного изменения цены какого-либо базисного актива. Инструменты хеджирования:

• Биржевые (фьючерсные контракты)

• Внебиржевые (форвардные контракты)

Типы хеджирования:

• Хедж покупателя (покупатель стремится уменьшить риск, связанный с возможным ростом цен)

• Хедж продавца (продавец стремится уменьшить риск, связанный с возможным падением цены)

• Спекуляция. Цель – получить прибыль от игры на разнице в ценах биржевых активов. Этих людей называют джобберы.

Группы, которые занимаются торговлей:

• Продавцы

• Покупатели

• Самостоятельная группа (может быть и продавцом и покупателем). Делится на: овцы (пассивные участники рынка, исследуют тенденции рынка, и в зависимости как меняется рынок, они могут быть как быками, так и медведями) и кабаны (жадные покупатели – хотят купить как можно больше активов)

Виды спекулянтов:

• Быки

• Медведи

Международные ценные бумаги

Международные ценные бумаги:

• Американские депозитарные расписки (АДР). Наиболее распространенные. Касаются только акций

• Международные облигации

Международные ценные бумаги – бумаги, которые торгуются на биржах разных стран, которые широко покупаются.

АДР возникают в результате запрета законодательством США прямого выхода иностранных компаний на американский фондовый рынок.

Обращение акций иностранных акционерных обществ возможно через специальные ценные бумаги

Кастодиальный банк оказывает услуги:

• Хранит ценности

• Заключает сделки с фондовыми инструментами

• Осуществляет поставку, оплату и погашение

• Голосование по доверенности (представляет интересы инвестора на собрании акционера в России)

АДР дают следующие преимущества:

• Доступ к акциям транснациональных компаний

• Доступ к высокодоходным рынкам развивающихся стран

• Для эмитентов АДР – возможность привлечь инвестиции на американский рынок капитала

• Повышение ликвидности ценных бумаг на внутреннем рынке

• Улучшение имиджа компании

Россия первый раз вышла на американский рынок в 1996 году. Первые компании: Банки (Минотек, Инкомбанк, Автовазбанк), Газпром, Московский ГУМ, Мосэнерго.

Акции наших компаний пользуются спросом, так как считаются растущими

Международные облигации:

Еврооблигации – долговые ценные бумаги, выпускаемые заемщиком при получении долгосрочного займа на еврорынке. Еврооблигации содержат информацию о сумме долга, дате и условиях погашения. Облигации, как правило, купонные. Первая компания – Газпром (для финансирования проекта)

Чтобы выйти на еврорынок необходимо:

• Провести аудит компании

• Найти юридическую компанию (как составить проспект эмиссии…)

• Найти банк, который разместит ваши ценные бумаги

Иностранные облигации – выпускаются для размещения в конкретной стране и номинируются в соответствующей валюте.

Глобальные облигации – размещаются одновременно на национальном и европейском рынке. Могут быть номинированы в разных валютах.

Параллельные облигации – один выпуск происходит в нескольких странах.

Еврооблигации исторически развивались в 3 этапа. 1) Пришли из США, с 1946-1963 год они искали новые пути привлечения капитала. 2) США нужны были денежные средства в период войны во Вьетнаме (1963 год). 3) Кризис 70-х годов.

Эмитенты международных облигаций в России – корпорации (доля – 56%), банки (25%), государство (7%).

Инвесторы международных облигаций в России – страховые компании, пенсионные фонды, банки.

Срок обращения от 3 до 30 лет, доход – купонный.

Каждый выпуск облигации проходит процедуру листинга (процедура допуска ценных бумаг на фондовой бирже)

Ценные бумаги должны пройти предпродажную проверку на обеспеченность активами эмитента.

Международные облигации выпускаются на условиях андеррайтинга. Валюта – любая (в зависимости от того где будут размещены облигации)

Рынок облигаций – самый растущий рынок из-за:

• Рынок является организованным

• Отлаженная инфраструктура (клиринговые палаты, депозитарий, регистратор…)

• Благоприятная налоговая среда (не Россия)

• Информационная открытость и развитие ИТ способствующих заключению сделок на этом рынке

Все международные облигации можно разделить на Бонды (долгосрочные долговые инструменты) и Ноты (среднесрочные долговые инструменты).

Бонды и Ноты различаются в способе выплаты доходов. Ноты эмитируются с плавающей купонной ставкой, а Бонды с фиксированной.

В 1969 годы была образована ассоциация участников международных фондовых рынков. Она разработала глобальную систему регулирования международных ценных бумаг.

Основной центр торговли международными ценными бумагами (в частности еврооблигации) находится в Лондоне.

Что бы любая ценная бумага попала на американский рынок, она должна пройти комиссию по ценным бумагам и биржам США. Эти правила могут быть нарушены, если эти бумаги будут размещаться частным путем среди профессиональных инвесторов (крупные финансовые организации, т.е. банки, страховые компании и различные фонды).

Американские резиденты могут приобретать еврооблигации, только на вторичном рынке, после того как, бумаги обращались на рынке не менее 90 дней.