8 Раздел

1. Что такое срочный контракт?

Срочный контракт — это соглашение о будущей поставке предмета контракта.

2. Почему срочные контракты именуют производными активами?

Актив, лежащий в основе срочного контракта, называют базисным или базовым активом. Срочный контракт возникает на основе базисного актива. Поэтому его также называют производным активом, т. е. инструментом, производным от базисного актива.

3. Какие функции выполняет в экономике срочный рынок?

позволяет согласовывать планы предпринимателей на будущее и страховать ценовые

риски в условиях неопределенности экономической конъюнктуры.

4. Почему срочный рынок стал активно развиваться в 70-е гг. нашего века?

Поскольку в современном мире развитие бизнеса во многом основано на привлечении заемного капитала и расширении внешнеэкономических связей, то отмеченные процессы не могли

не сказаться на росте неустойчивости цен и на других рынках.

5. Какова структура срочного рынка?

Инфраструктура срочного рынка представлена не только биржами и внебиржевыми электронными системами, но и широким спектром организаций, выполняющих как брокерские, так и дилерские

функции.

6. Объясните термин «хеджер».

Хеджер -это лицо, страхующее ценовые риски.

7. В чем состоит различие между срочным и фондовым рынками?

Срочный рынок и рынок ценных бумаг выполняют различные функции в экономике, поэтому по своей сущности срочные контракты не являются ценными бумагами.

9 Раздел

1. Дайте определение форвардного контракта.

Форвардный контракт — это соглашение о будущей поставке базисного актива, которое заключается вне биржи.

2. С какой целью заключается форвардный контракт?

Форвардный контракт может заключаться с целью игры на разнице курсов базисного актива.

3. Каким образом можно использовать форвардный контракт для игры на понижение и повышение?

В этом случае лицо, играющее на повышение, покупает контракт; лицо, играющее на понижение — продает контракт.

4. Что такое форвардная цена?

форвардная цена — это цена поставки, зафиксированная в форвардном контракте, который был заключен в этот момент.

5. В чем отличие цены поставки от форвардной цены?

Цена поставки — это цена, по которой поставляется актив в рамках форвардного контракта. форвардная цена — это цена поставки, зафиксированная в форвардном контракте, который был заключен в этот момент.

6. Теоретическая форвардная цена ниже фактической. Перечислите для данного случая действия арбитражера.

7. Фактическая форвардная цена ниже теоретической. Перечислите для данного случая действия арбитражера.

8. Цена спот акции равна 1000 руб., ставка без риска — 20%. Определите трехмесячную форвардную цену. (Ответ— 1050руб. )

9. Инвестор покупает бескупонную облигацию номиналом 1 млн. руб. по форвардному контракту с поставкой через шесть месяцев. После истечения форвардного контракта до погашения облигации остается еще три месяца. Трехмесячная форвардная ставка через шесть месяцев равна 15% годовых. Определите цену поставки облигации по форвардному контракту. (Ответ —96, 39%)

10. Инвестор покупает акцию по форвардному контракту с поставкой через 100 дней. Непосредственно перед истечением срока действия контракта на акцию будет выплачен дивиденд, ставка дивиденда равна 6%. Ставка без риска для 100 дней равна 16% годовых.

Определите цену поставки акции по форвардному контракту. (Ответ—1016, 44руб. )

11. Инвестор покупает акцию по форвардному контракту с поставкой через 100 дней. Когда до истечения контракта остается 30 дней, на акцию выплачивается дивиденд в размере 60 руб. Ставка без риска для 70 дней равна 10% годовых. Ставка без риска для 100 дней — 16% годовых. Определите форвардную цену акции. (Ответ — 982, 38 руб. )

12. Котировка доллара к рублю на спотовом рынке равна 1 долл. = 6 руб. Ставка без риска для доллара равна 6% годовых, для рубля — 15% годовых. Определите трехмесячный форвардный курс

Доллара к рублю. (Ответ — 6, 32 руб. )

13. В чем состоит содержание операций репо и обратного репо?

Репо — это соглашение между контрагентами, в соответствии с которым одна сторона

продает другой ценные бумаги с обязательством выкупить их у нее через некоторое время по более высокой цене. Существует понятие «обратное репо». Это соглашение о покупке

бумаг с обязательством продажи их в последующем по более низкой цене.