12 Раздел

1. С какой целью заключаются свопы?

Своп — это соглашение между двумя контрагентами об обмене в будущем платежами в соответствии с определенными в контракте условиями.

2. Объясните принцип сравнительного преимущества, который учитывается в свопах.

3. В чем состоит содержание процентного, валютного, товарного свопов и свопа активов?

Процентный своп состоит в обмене платежами, рассчитанными на основе фиксированной и плавающей процентных ставок.

Валютный своп заключается в обмене номинала и процентных платежей в одной валюте на номинал и процентные платежи в другой валюте.

Своп активов состоит в обмене активами с целью создания синтетического актива, который бы принес более высокую доходность.

Товарный своп представляет собой обмен фиксированных платежей на плавающие платежи, величина которых привязана к цене товара.

4. Компании А и В могут занять средства на следующих условиях: компания А — под 30% по фиксированной ставке или по плавающей — LIBOR + 8%; компания В — под 35% по фиксированной ставке или по плавающей — LIBOR + 10%. Какой в совокупности выигрыш получат компании, если возьмут кредиты на рынках, где они имеют относительные преимущества, и после этого осуществят своп. (Ответ: 3%)

5. Компании А и В могут занять средства на следующих условиях: компания А — под 40% по фиксированной ставке или по плавающей — LIBOR + 10%; компания В — под 45% по фиксированной ставке или по плавающей — LIBOR + 12%. Компании занимают средства на рынках где они обладают сравнительными преимуществами и осуществляют своп. Выигрыш в процентных ставках по свопу они делят пополам. Сформулируйте условия такого свопа.

6. Для задачи 2 сформулируйте условия свопа, если его организует посредник и получает в качестве вознаграждения 20 б. п.

7. Составьте условия для валютного свопа, в котором совокупный выигрыш участников свопа был бы равен 2%.

8. По свопу компания уплачивает плавающую и получает фиксированную ставку. Обязательства с плавающей ставкой стоят 9 млн. долл., с фиксированной — 10 млн. долл. Определите стоимость свопа. (Ответ: I млн. долл. )

9. Каким образом участник FRA страхуется от повышения процентной ставки?

Соглашение о форвардной ставке предусматривает выплату одним контрагентом фиксированной, а другим — плавающей ставки. Если спотовая ставка выше форвардной, то продавец уплачивает данную разницу покупателю. Если спотовая ставка ниже форвардной, то эту разницу уплачивает покупатель продавцу.

10. Компания и банк заключили трехмесячное соглашение о форвардной ставке через шесть месяцев. Номинал FRA 100 млн. руб. Компания является покупателем, банк — продавцом FRA. В контракте

установлена ставка 20%. Через шесть месяцев трехмесячная ставка спот установлена на уровне 15%. Определите, какую сумму выплатит покупатель продавцу, если взаиморасчеты между сторонами осуществляются: а) в конце форвардного периода; в) в начале форвардного периода.

(Ответ: а)1250 тыс. руб.; в) 1205 тыс. руб. )

11. Каким образом можно использовать FRA для спекуляции?

12. Какие риски существуют в свопах для посредника?

кредитный и рыночный риск.