71. Метод сравнения прибыли.

Этот метод целесообразно применять в тех случаях, когда сравниваемые инвестиционные проекты различаются не только размером текущих и единовременных затрат на единицу продукции, но и величиной прибыли, и объемом выпуска продукции. Более выгодным к внедрению признается тот вариант, который обеспечивает получение большей массы чистой прибыли за весь срок использования ИП. При этом капитальные вложения должны полностью амортизироваться за весь срок полезного использования ИП. Расчет массы чистой прибыли в этом случае ведется по следующей формуле:

Пчi = , (10)

где: Пчi – сумма чистой прибыли за весь срок использования ИП, руб.;

Пчit – масса чистой прибыли, полученная в i-м году от реализации ИП, руб.;

Тэо – срок полезного использования ИП, который измеряется от t до Тэо, лет.

Расчет чистой прибыли за i-й год использования ИП может быть произведен по формуле:

Пчit = Аi × (Цi - Сi) – Кi × Ен, (11)

где: Цi – цена конкретного вида продукции (работ, услуг) по новому варианту, руб.;

А – выпуск конкретных видов продукции в i-м году, руб.;

Сi – себестоимость единицы конкретного вида продукции в i-м году, руб.;

Кi – капвложения на реализацию i-го варианта ИП, руб.;

Ен – норматив эффективности капитальных вложений, устанавливаемый инвестором.

72. Метод сравнительной эффективности приведенных затрат (метод минимума затрат).

При использовании этого метода выбор наиболее эффективного варианта ИП осуществляется исходя из минимума приведенных затрат, т.е. из нескольких вариантов, по которым рассчитываются приведенные затраты, к внедрению принимается вариант, имеющий наименьшее значение приведенных затрат. Расчет проводится по формуле:

С_i + Е_Н × К_i → min, (7)

где: С_i – текущие затраты по производству конкретных видов продукции в расчете на один год по i-му варианту, руб.;

Е_Н – норма прибыли на капитал – норматив эффективности капитальных вложений, установленный инвестором, %;

К_i – капитальные вложения по i-му варианту ИП, руб.

К внедрению принимается тот проект, у которого сумма приведенных затрат остается минимальной в расчете на год. Это, как правило, такие инвестиционные проекты, реализация которых направлена на снижение издержек производства; увеличения выпуска продукции при этом не происходит, или расчет приведенных затрат осуществляется на сопоставимый (одинаковый) выпуск продукции как для нового, так и базового варианта.

Данный метод целесообразно применять при реализации инвестиционных проектов, направленных на замену изношенных фондов, совершенствование технологии изготовления продукции, внедрение новых способов организации рабочих мест и новых методов управления.

В отдельных случаях при использовании этого метода рассчитывается годовой экономический эффект от реализации наиболее приоритетного проекта:

Э_r = [ ( С_бi + Е_н × К_бу) – (C_нi + K_ну)] × А = (С_бi - C_нi) × А –

(K_ну –К_бу × Е_н) × А = ∆ Э_сi × А ± ∆ К_у ×А, (8)

где: С_бi, C_нi – себестоимость единицы конкретного вида продукции (работ, услуг) по базовому и новому (наиболее эффективному) варианту, руб.;

К_бу, K_ну – удельные капиталовложения по базовому и новому варианту, руб;

Е_н – нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений;

А – сопоставимый объем производства одной и той же продукции в расчете на год, шт.;

∆ Э_сi – снижение (экономия) себестоимости единицы продукции от реализации наиболее эффективного варианта капитальных вложений, руб.;

∆ К_у – увеличение (минус) или уменьшение (плюс) капитальных вложений за счет реализации ИП, руб.

Если себестоимость конкретных видов продукции изменяется в разрезе отдельных периодов ее изготовления в процессе реализации ИП, то предварительно следует рассчитать среднегодовую себестоимость единицы продукции и лишь затем определить годовой экономический эффект или приведенные затраты:

С_ср = , (9)

где: Аi1, Ai2,…., Ain – выпуск конкретных видов продукции по годам использования ИП, шт;

С_i1, Ci2, …, Cin – себестоимость единицы конкретного вида продукции по базовому и новому варианту по годам использования ИП, руб.

Данный метод применяется с учетом следующих ограничений:

- капитальные вложения осуществляются в одинаковые периоды времени по новому и базовому варианту и, как правило, в течение одного года;

- по базовому и новому варианту (по сравниваемым инвестиционным проектам) осуществляется выпуск одних и тех же видов продукции, имеющих равные цены.