1.4 Дисконтирование

Дисконтирование заключается в приведении к текущему времени будущих денежных потоков. Коэффициент приведения называется коэффициентом дисконтирования, и это та доходность, которую мы предъявляем к инвестициям.

Одна тысяча рублей сегодня и одна тысяча рублей через год имеют различную ценность. Во-первых, эти деньги несколько обесценятся под влиянием инфляции. Во-вторых, возможно, что именно сейчас эти деньги необходимы, например, для закупки сырья или оборудования, или для оплаты кредиторской задолженности поставщикам, или в бюджет, или работникам. То есть эти средства можно инвестировать в собственное производство (в оборотные и основные средства) и ожидать получения некоторого дохода. Доходность проекта должна быть выше инфляции (чтобы капитал не обесценивался), выше, чем депозит в хорошем банке или доходность по ГКО (иначе выгоднее вкладывать деньги в финансовый рынок, а не в производство - некоторое безрисковое и бесхлопотное получение дохода).

С точки зрения инвестора необходимо получит такую доходность, которая: выше инфляции; покрывает риски вложения капитала; больше стоимости привлечения капитала; больше доходности альтернативных вложений (по возможности безрисковых). [19]

Одна из простейших формул определения коэффициента дисконтирования выглядит следующим образом:

Ед= Ебр+ Еинф+ Ериск (33),

где Ед- коэффициент дисконтирования; Ебр- доходность безрисковых ценных инвестиций при отсутствии инфляции; Еинф- инфляция; Ериск- надбавка за риск.

Эта формула включает в себя два основных фактора: временную стоимость денег и учет риска (неопределенности) инвестиций.

Коэффициент дисконтирования должен изменяться, если изменяется инфляция.

При отсутствии дисконта (Ебр) можно использовать оценочную величину, основанную на стоимости среднесрочного кредита, а фактор риска принимать в размере 2-3%.

2. Анализ и обоснование эффективности освоения нового производства

2.1 Сетевое планирование

Основная цель сетевого планирования - сокращение до минимума продолжительности проекта.

Задача сетевого планирования состоит в том, чтобы графически, наглядно и системно отобразить и оптимизировать последовательность и взаимозависимость работ, действий или мероприятий, обеспечивающих своевременное и планомерное достижение конечных целей. Графическое изображение технологической последовательности и связи работ представлено на рисунке 2.1 . В таблице 1 представлен комплекс работ по конструкторской подготовке производства нового изделия.

Используя табличный метод расчета, получим:

Таблица 2.1

Код работы		Продол-жите-ность , нед	Сроки раннего		Сроки позднего		Rni-j	Zci-j	Ч (чел)
i	j		tр.н	tр.о	tп.н	tп.о
1	2	1	0	1	4	5	4	0	4
1	3	3	0	3	0	3	0	0	8
2	5	1	1	2	5	6	4	3	1
3	4	2	3	5	3	5	0	0	2
3	5	2	5	7	4	6	1	0	1
4	6	2	5	6	5	7	0	0	2
5	6	1	5	6	6	7	1	1	2
6	8	2	7	9	7	9	0	0	10
6	7	1	7	8	7	8	0	0	2
7	8	1	8	9	8	9	0	0	1
8	9	2	9	11	9	11	0	0	9

12
10
8
6
4
2
	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11

Рис. 2.2 Сетевой график до оптимизации

Ч _ср =82/11=8

1)Напряженность по численности: d₃= Ч_ср / Ч_max = 8 / 12 = 0, 67

2)Напряженность по трудоемкости: d₂= t_{е изб}/ Т_{е общ} = (2*1+2*1+1) /82= 0, 06

3)Напряженность по времени: d₁= t_{уст. пок.}/t_кр= (11-2 -1-1-2-1-1) / 11 = 0, 27

						rc=1
12
10
8
6
4
2
	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11

Рис 2.3 Сетевой график после оптимизации

1)Напряженность по численности: d₃= Ч_ср / Ч_max = 8 / 12 = 0, 67

2)Напряженность по трудоемкости: d₂= t_{е изб}/ Т_{е общ} = (2*1+1*1) /82= 0, 04

3)Напряженность по времени: d₁= t_{уст. пок.}/t_кр= (11-2 -1-2-1-3) / 11 = 0, 18