53.Фондовая биржа как организатор торговли цб.

Фонд. биржа – коммерч.институт, обслуж-щий функционирование организованного регулярного обеспечения информацией и технического оснащения сегмента рынка ЦБ.

Задачи фонд.биржы: орг-ция биржевой торговли ЦБ; проверка качества и надежности ЦБ путем листинга; устан-ние регул-ниярын. цены биржевого товара; обеспечение сохр-ти, учета и регист-ции ЦБ. Фонд.биржа сталкивается со следующим противоречием: искусственный рост объема фиктивного капитала вследствие возможного превращения рын. курса ЦБ в самост-но повышающуюся величину до превышения над стоимостью реального капитала, положенного в основу ЦБ, и предпринимает меры по регул-нию курса ЦБ. Биржевая система – механизм фин. регул-ния, объединяющий взаимосвяз. и взаимодейст. между собой регионал.фондовые биржы. На мир.фин. рынке выделяют 2 типа бирж. систем: 1)моноцентричный – доминирует одна крупная биржа; 2)полицентрич. – децентрализ. характер и тенденции к объединению. Члены биржы: гос. администр. структуры; органы мест.управления; пром, фин. корпорации; юр. и физ. лица, которые выступают в качестве и продавцов и покупателей.

Механизм бирж.торговли.

Корпорация-эмитент, желающая разместить ЦБ на первичном рынке, подает заявку на гос. регист-цию, затем листинговая комиссия биржи осущ-ет проверку фин. положения эмитента. В случае отриц. результата проверки проводится делистинг. Регистратор биржы ведет реестры эмитентов и ЦБ. Клиенты или члены биржы подают заявки на участие в бирж.торгах, открывая при этом определ. позицию. Заявка на продажу ЦБ является открытием длинной позиции, а заявка на покупку – открытием короткой бирж.позиции. Закрытая бирж.позиция соот-ет равенству спроса и предл. по конкрет. ЦБ. Биржевой маклер, ведущий торги, опред-ет тип открытых позиций и принимает меры по их закрытию. Пост-нодейст-щая котировочная комиссия определяет и фиксирует курс ЦБ на основе закрытия открытых позиций. ЦБ, имеющие низкую ликвидность данная комиссия возвращает на доработку.

54. Определение и классификация цб.

ЦБ – ден. документы, содержащие какое-либо имущественное право или отношение займа, подтверждающие факт уплаты их владельцем опред. суммы денег лицу, выпустившему ЦБ (эмитенту), и дающие ему право на получение дохода в виде % или дивид. Харак-ки ЦБ: временные, пространственные и рыночные харак-ки, степень риска, форма выплаты дохода. Св-ва ЦБ: обращаемость – способность быть объектом эк. сделок; доступность для всех видов сделок; стандартность участников, места торга, срока действия, процедуры передачи;рыночность; серийность – эмиссионные ЦБ эмитир-ся выпусками,ЦБ в рамках одного выпуска имеют равный объем прав; документальность – обяз. документальное подтверждение сущ-ния ЦБ; регулируемость и признание гос-вом – гос-во признает юр. статус ЦБ и регул-ет все стадии ее кругооборота от момента выпуска до погашения.

Клас-ция ЦБ:

1) по сроку сущ-ния: -бессрочные ЦБ – прекращают обращение только в случае ликвидации эмитента (акции, паи); -срочные ЦБ – период сущ-ния – от момента эмиссии до погашения.

2) по сроку обращения: -краткосроч., -среднесроч., -долгосроч.

3) по эмитенту: -гос. ЦБ – эмитир-ся гос. органами власти, гос. орг-циями, муниципалитетами, центр. банками; -корпоративные ЦБ – выпуск-ся пред-тиями различных форм собственности и организац.-правовых форм.

4) по условиям выпуска: -эмиссионные – выпуск-ся в процессе эмиссии с обяз. последовательным выполнениемустан-ных законодательством этапов эмиссии, размещаются выпусками и в рамках одного выпуска имеют равные права (акции, облиг., инвестиционные паи); -неэмиссионные – выпуск-ся в обращ. без осущ-ния процедуры эмиссии, каждая из таких ЦБ имеет индив. набор прав, может отлич-ся по сроку обращения, доходности (векселя, закладные, банк. сертификаты).

5) по форме выпуска: -документарные – выпуск-ся в бумажной форме в виде бланков; - бездокументарные – в виде записей на счетах.

6) по функционал. назначению: -долговые – выпуск-ся с целью привлечения ресурсов и формир-ния заемного капитала (облиг., банк. сертификаты); -долевые – акции, инвестиционные паи, с помощью которых формир-ся собств. капитал компании; -товарораспорядительные документы – документы, необходимые для обслуживания товарного оборота (складское свид-во, коносамент); -платежные ЦБ – выпуск-ся для обеспечения удобства платежей (чеки, чек. книжки); -залоговые ЦБ – выступают предметом залога (закладные).

7) по порядку осуществления прав владельца: -именные ЦБ – содержат имя владельца; -документы на предъявителя – ЦБ, не содержащие имени владельца.

8) по наличию (виду) дохода: -доходные ЦБ – обладают инвестиционными св-вами и предполагают получение дохода, они делятся на дисконтные (доход – в виде разницы между ценой погашения и ценой приобретения) и процентные (доход – в виде % от номинальной стоимости); -бездоходные – не имеют инвестиционных св-в, выпуск-ся для обслуживания товарн или платежного оборота (чеки, коносаменты, складские свид-ва).

9) по роли на рынке ЦБ: -основные (акции, облиг.), -производные (опционы, фьючерсы), -вспомогат. (чеки, векселя).

10) по способу выплаты дохода: -с фиксированным доходом, -с плавающей ставкой.