40. Фискальная политика государства. Бюджетный дефицит, его виды, способы финансирования. Государственный долг. Эффект монетизации. Эффект вытеснения.

Фискальная политика - регулирование правительством деловой активности с помощью мероприятий в области управления бюджетом, налогами и другими финансовыми возможностями.

Фискальная политика является одним из четырех основных макроэкономических инструментов и опирается на способность правительственных закупок, налогов и трансфертных платежей влиять на национальный доход и реальный ВНП.

Различают два вида фискальной политики: дискреционную и автоматическую.

Дискреционная фискальная политика - осуществляемое правительством преднамеренное изменение налогов и объема правительственных расходов с целью:

- обеспечения производства неинфляционного ВВП при полной занятости; и

- стимулирования экономического роста.

Дискреционная политика связана с программами общественных работ, проектами общественной занятости, трансфертными программами и ставками налогов.

Автоматическая фискальная политика - изменения в правительственных закупках и чистых налогах, вызываемые переходом самой экономики из одного состояния в другое при неизменных ставках налогов и трансфертных программах.

В период экономического подъема автоматическая фискальная политика предполагает сокращение трансфертных выплат и увеличение налоговых ставок для снижения инфляции.

В период экономического спада автоматическая фискальная политика предполагает увеличение трансфертных выплат и уменьшение налоговых ставок для оживления деловой активности.

Бюджетный дефицит - сумма превышения расходов правительства над его доходами в каждый бюджетный год. Это дополнительный внутренний спрос со стороны государства.

Различают структурный, фактический и циклический дефициты.

Структурный дефицит - расчетный дефицит, рассчитанный:

- для экономики, находящейся на естественном уровне национального продукта и естественном уровне безработицы; и

- при существующих законах о ставках налогов и размеров трансфертных платежей.

Структурный дефицит представляет собой результат дискреционной фискальной политики.

Фактический дефицит - установленная фактическая сумма превышения расходов правительства над его доходами в текущем бюджетном году.

Циклический дефицит - разница между структурным и фактическим дефицитами. Циклический дефицит отражает изменения в налогах и расходах, происходящие автоматически в результате колебаний экономического цикла.

Существует три основных способа финансирования дефицита госбюджета:

· Монетизация бюджетного дефицита - необходимые для покрытия дефицита бюджета суммы правительству предоставляет центральный банк. Таким образом, этот способ представляет собой займ у центрального банка. Рост денежной массы является фактором увеличения совокупного спроса и, следовательно, объема производства. Эту меру можно осуществить быстро.

Главный недостаток эмиссионного способа - увеличение денежной массы ведет к инфляции, т.е. это инфляционный способ финансирования;

· Внешнее долговое финансирование - основан на получении необходимых средств у правительств развитых стран или международных финансовых организаций (Международного валютного фонда -- МВФ, Мирового банка, Лондонского клуба, Парижского клуба и др.). Достоинство - возможность получения крупных сумм в условиях, если внутренний займ по каким-то причинам невозможен или нецелесообразен, а финансирование дефицита государственного бюджета эмиссионным способом создает угрозу высокой инфляции. Недостатки: · необходимость возвращения долга и обслуживания долга (выплаты как самой суммы долга, так и процентов по долгу); невозможность построения финансовой пирамиды для выплаты внешнего долга; необходимость отвлечения средств из экономики страны для выплаты внешнего долга и его обслуживания, что ведет к сокращению внутреннего объема производства и спаду в экономике; при дефиците платежного баланса возможность истощения золотовалютных резервов страны.;

· Внутреннее долговое финансирование - государство выпускает ценные бумаги (государственные облигации и казначейские векселя) и продает их населению (домохозяйствам и фирмам), используя полученные средства для финансирования превышения государственных расходов над доходами. Он не ведет к инфляции, так как денежная масса не изменяется. Достаточно оперативный способ. Если государство будет использовать только этот метод финансирования дефицита государственного бюджета, то может наступить момент, когда дефицит окажется столь велик (т.е. будет выпущено такое количество государственных облигаций, и расходы по обслуживанию государственного долга будут столь значительны), что его финансирование долговым способом станет невозможным, и придется использовать эмиссионное финансирование. Но при этом величина эмиссии будет гораздо больше, чем если проводить ее в разумных размерах (небольшими порциями) каждый год. Данный способ является неинфляционным только в краткосрочном периоде, а в долгосрочном периоде он может обусловить достаточно высокую инфляцию. Эффект вытеснения частных инвестиций - Экономический смысл эффекта вытеснения заключается в следующем: увеличение количества государственных облигаций на рынке ценных бумаг приводит к тому, что часть сбережений домохозяйств расходуется на покупку государственных ценных бумаг, а не на покупку ценных бумаг частных фирм, что могло бы обеспечить расширение производства и способствовать экономическому росту. Это сокращает инвестиционные ресурсы и поэтому инвестиционные расходы частных фирм. Кроме того, борьба за кредитные средства ведет к росту их цены - ставки процента, т.е. к удорожанию кредитов, в результате инвестиционные расходы фирм уменьшаются.

В результате использования второго и третьего способов финансирования дефицита государственного бюджета образуется государственный долг.

Государственный долг - общая сумма задолженности государства по непогашенным займам и невыплаченным процентам по ним. С учётом сферы размещения займов Г. д. подразделяется на внутренний и внешний. По срокам погашения различают Г. д. капитальный (задолженность, по которой срок платежа не наступил) и текущий (срок уплаты наступает в данном или ближайшем бюджетном году).