6. Факторная модель рентабельности активов оао «тгк-9» на основе семифакторной модели.

Таблица 16 – Факторная модель рентабельности активов ОАО «ТГК-9»

Показатели	2009 г.	2010 г.	2011 г.
Чистая рентабельность продаж, %	10,33%	1,03%	-
Оборачиваемость оборотных активов	1,14	1,29	2,15
Коэффициент текущей ликвидности	2,24	2,98	0,96
Отношение краткосрочных обязательств к дебиторской задолженности	1,12	0,87	1,69
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности	2,73	1,48	2,80
Доля кредиторской задолженности в заемном капитале	0,24	0,30	0,13
Соотношение заемного капитала и активов организации	0,35	0,44	0,52
Чистая рентабельность активов, %	6,81%	0,66%	-

Чистая рентабельность активов имеет тенденцию к уменьшению (в 2009 г. – 6,81%, в 2010г. – 0,66%, 2011г. – 0%, так как в 2011г. наблюдается убыток), за счет в 2010 году за счет уменьшения чистой рентабельности продаж, отношения краткосрочных обязательств к дебиторской задолженности; в 2011 году за счет уменьшения чистой рентабельности продаж, коэффициента текущей ликвидности.

Проводя факторный анализ следует отметить, что рассчитывать изменения за 2011 год бессмысленно, так как в следствии отрицательного значения чистой рентабельности продаж, итоговое значение рентабельности активов не может быть рассчитано. Поэтому необходимо провести факторный анализ, беря за основу данные 2009 и 2010 годов. При проведении факторного анализа использовался метод цепных подстановок.

В результате проведения выше указанного анализа были получены результаты, свидетельствующие о том, что за период с 2009 по 2010 года рентабельность активов сократилась на 6,15%, в том числе за счет изменения:

• Чистой рентабельности продаж на – 6,13%;

• Оборачиваемости оборотных активов на +0,09;

• Коэффициента текущей ликвидности на +0,25;

• Отношения краткосрочных обязательств и дебиторской задолженности на -0,23;

• Соотношения дебиторской и кредиторской задолженности на -0,36;

• Доли кредиторской задолженности в заемном капитала на +0,11;

• Коэффициента заемных и собственных средств на +0,13.

Таким образом, наибольшее влияние на сокращение рентабельности активов оказала изменение чистой рентабельности продаж, а также соотношение дебиторской и кредиторской задолженности.

25