2. Франчайзинг – выдача компании физ или юр лицу лицензии на производство или продажу товаров и услуг, под фирменной маркой данной компании или по ее технологии

Контрактом может оговариваться период,, на который выдана лицензия, территория на которой будет производиться или реализовываться товар, а также форма платежа (разовый платеж, периодические отчисления или смешанная форма). По существу эта операция не является операцией прямого финансирования предприятия, однако она обеспечивает косвенное финансирование, в частности за счет сокращения расходов на разработку технологий производства, завоевание рынка и др.

Поэтому к франчайзингу прибегают вновь появившиеся компании, пытающиеся утвердиться в данной сфере бизнеса и по возможности снизить риск потерь, который всегда сопровождает попытки самостоятельного создания нового производства. Эта операция в известной степени выгодна и компании, предоставившей лицензию, поскольку происходит прямая или косвенная реклама этой компании, а также поступают платежи за пользование лицензией.

В зависимости от условий контракта, фирма, продающая свою лицензию может дополнительно организовать начальное и последующее обучение своих партнеров, руководства или консультирования их деятельности, рекламу и др виды фин технологического и коммерческого содействия.

3. Лизинг – долгосрочная аренда движимого или недвижимого имущества. Он является косвенной формой финансирования деятельности и применяется в том случае, когда предприятие не желает применять данный вид основных средств и не имеет фин возможности сделать это.

Формы лизинга:

• прямая – предусматривает по окончанию срока аренды переход права собственности на объект лизинга к арендатору

• возвратная – предприятие, продав свое имущество лизинговой фирме, сразу же берет обратно в долгосрочную аренду. По окончании лизингового контракта право собственности на имущество вновь переходит к предприятию – арендатору. Такая ситуация может возникнуть когда предприятие испытывает временный недостаток в оборонных средствах.

• Смешанная – предусматривает долевое участие арендатора и лизинговой фирмы в затратах по приобретению объекта лизинга. Эта форма аренды применяется обычно в отношении дорогостоящего имущества и является весьма распространенной формой финансирования деятельности предприятия в период их становления.

Субъектами лизинговых операций является обычно три стороны: поставщик (производитель оборудования), лизингователь (арендотель, лизинговая фирма), лизингополучатель (арендатор). В этом случае условиями лизингового контракта предусматривается:

1. поставка оборудования лизингополучатель, поставщику. Здесь лежит ответственность за качество поставленного оборудования

2. оплата стоимости поставленного оборудования лизингодателю

3. общая сумма задолженности лизингополучатель лизингодателю, включающая стоимость оборудования, проценты за предоставленный кредит и пр. комиссионные платежи, а также порядок её погашения

4. принятия лизингополучателем риска, связанного с порчей и гибелью объектам лизинга

5. переход вправо собственности на объект лизинга лизингополучатель по оканьчание срока за ореады. Досрочное погашение задолженности перед лизингодателем

формы лизинга: операционный и финансовый.

Инициатива выбора той или иной формы принадлежит обычно лизингополучатель. Эти формы различаются условными установками субъектами лизинговых операции, объемом их обязанности и сроком использования имуществом.

1) Операционный заключается на срок меньше, чем амортизационный период арендованного имущества и предусматривает возврат объекта лизинга владельцу по окончанию срока действия контракта. Как правило техническое обслуживание. Ремонт, страхование и др. обязательства принимает на себя лизингодатель. В этом случае общая сумма выплат арендатора за арендованное имущество не покрытые расходы арендодателей по его приобретению, поэтому как правило такое имущество сдается в операционный лизинг неоднократно. Нередко операционный лизинг предусматривает возможность досрочного возврата арендуемого имущества по желанию арендатора с выплатой определенного штрафа за расторжение лизингового контракта.

Различают 2 основные причины выбора арендатора в пользу операционного лизинга:

1. Арендатору необходимо арендуемое имущество лишь на время. Например для реализации какого – либо проекта или работы, имеющей разовый характер и после окончания проекта надобность в данном оборудовании пропадает.

2. Арендуемое имущество подвержено сравнительно быстрому моральному устарению, т.е. арендатор считает, что по истечению определенного времени в частности срока аренды на рынке могут появиться новые более эффективные аналоги данного имущества. Пример: вычислительная техника.

2) Финансовый заключается на весь амортизационный период арендованного имущества и как правило не предусматривает досрочного расторжения лизингового контракта. Т.о платежи арендатора превышают расходы арендодателя по приобретению данного имущества. Пример: аренда дорогостоящих объектов (земля, здание, дорогое оборудование)

Лизинговые операции выгодны всем участникам, имея устоявшиеся контакты с лизинговой фирмой поставщик в определенной степени освобождается от изучения рынка сбыта, предоставив эту возможность фирме и вместе с тем может с ее помощью значительно увеличить сбыт своей продукции.

Лизинговая фирма имеет доход от предоставления имущества в аренду и способствует инвестиционному процессу. Арендатор получает возможность обновить свою материально – техническую базу в кредит не отвлекая из оборота финансовые ресурсы.

4. Опцион представляет собой контракт, заключенный между двумя двумя инвесторами, один из которых выписывает и продает опцион, а второй – приобретает его и получает тем самым в течение оговоренного срока либо либо купить по фиксированной цене определенное количество базисных активов (опцион на покупку), либо продать ему. В качестве таких активов могут выступать любые товары или финансовые инструменты. Особенностью опциона является то, что покупатель приобретает не собственные финансовые инструменты (акции, облигации, товары),, а лишь право на их покупку.

Принято различать 2 типа опциона:

1. европейский, когда контракт дает право купить или продать базисные активы по фиксированной цене, только в определенный день

2. американский – дает право покупки или продажи в любой день до оговоренной даты в контракте.

Различают 3 вида опционных контрактов:

1. право на льготную покупку акций компании: представляет собой специфический финансовый инструмент, необходимость введения которого изначально было вызвано избежать возможной потери контроля и снижения новых акционеров при дополнительной эмиссии. В этой ценной бумаге указано количество, которое можно приобрести на нее по фиксированной цене.

Финансовые инструменты, права на покупку обращаются на рынке самостоятельно, при этом их рыночная цена может значительно отличаться от теоретической цены. Это связано прежде всего с ожиданием инвесторов относительно акций данной компании Если ожидается, что будут расти в цене, повышается и рыночная цена права на покупку. Значение этого финансового инструмента состоит в том,, что компания активизирует покупку своих акций. Потенциальные инвесторы могут получить определенный доход в случае, если цена акций данной компании будет повышаться.

2. Варрант: означает гарантирование какого - то события, например продажи или покупки товаров в финансовом менеджменте варрант представляет собой ценную бумагу, дающую право купить или продать фиксированную сумму финансовых инструментов в течение определенного периода. Покупка варранта – проявление осторожности в том случае, если инвестор не вполне уверен в качестве ценных бумаг и не желает рисковать деньгами. Существуют различные виды варрантов. В наиболее типичном случае владелец варранта приобретает возможность купить оговоренное число акций по оговоренной цене в течении определенного времени.

Бывают бессрочные варранты, дающие возможность покупать определенный финансовый инструмент в любое время.. Варрант дает право на проценты или дивиденды и не обладает правом голоса. Погашение варранта не предусматривается. Варрант может выпускаться одновременно с финансовыми инструментами, привлекательность которых тем самым хотят повысить. В любом случае по происшествию некоторого времени он начинает обращаться как самостоятельная ценная бумага. Как правило варранты выпускаются сравнительно редко и только крупными фирмами.

Срок действия варранта может исчисляться годами, кроме того фиксированная цена (цена исполнения), указанная, указанная в праве на покупку, которая устанавливается в момент эмиссии этого финансового инструмента обычно ниже текущей курсовой цены акции. В то время, как цена исполнения в варранте обычно на 10 – 20% выше курсовой.

Обычно варрант выпускается вместе с облигационным займом данной компании. Этим достигается:

а) привлекательность облигационного займа, значит успешность его размещения

б) возможность увеличения уставного капитала в случае исполнения варранта

3. опционы продавца и покупателя: как и другие виды опционов представляет собой разновидность контракта с правом покупки или продажи финансовых инструментов по фиксированной цене в течение определенного периода времени. Лицо, приобретающее вытекающие из опциона права, называется покупателем опциона, а лицо, принимающее на себя соответствующие обязательства: продавцом опциона.

Опцион продавца дает право продать, а опцион покупателя – купить оговоренное число финансовых инструментов (кратное 100). Во время покупки опциона покупатель платит продавцу определенную премию, которая не возвращается независимо от того: воспользуется покупатель определенным правом или нет.

Возможны 3 варианта действий держателей опционных контрактов:

1. использовать контракт (воспользоваться вытекающими из опциона правами

2. оставить контракт без исполнения

3. продать контракт другому лицу до истечения срока его действия)

Опционы продавца и покупателя не имеют непосредственного отношения к деятельности финансового менеджера предприятия по увеличению источника финансирования, поскольку доход от таких контрактов получают брокерские компании, занимающиеся операциями с ценными бумагами. Очевидна общая стратегия поведения покупателей и продавцов такого рода операций. Каждый из них стремится извлечь выгоду от возможного изменения курсовой стоимости акции. У кого точнее прогноз, тот и получает выгоду. При этом:

• держатель опциона покупателя и эмитенты опциона продавца играют на повышении цен.

ВНЕБЮДЖЕТНЫЕ ФОНДЫ