2.2 Механизмы привлечения иностранных инвестиций

Очевидным стимулом экспорта капитала является стремление к получению максимальной прибыли. Сильная конкуренция на рынках высокоразвитых стран вынуждает инвесторов искать новые направления финансовой экспансии. По мнению западных специалистов, решающими для притока прямых зарубежных инвестиций являются следующие факторы:

1) глобальная стратегия развития международных корпораций, учитывающая масштабы и емкость рынков, технологические требования и возможности рационализации производства потенциального инвестора;

2) общественно-политические условия и перспективы экономического роста принимающей инвестиционный капитал страны;

3) время возврата капиталовложений, зависимое от уровня инвестиционного риска и преференций.

Перечисленные факторы в условиях отдельных государств принимают конкретные формы. Например, к первому фактору можно отнести следующие мотивы: относительно емкий рынок сбыта, возможности увеличения рынка через зону свободной торговли с другими странами, экономико-географическое положение, обеспечивающее возможности экспорта, технологическое и организационное превосходство относительно государственных предприятий данной страны, неконкурентоспособность местных производителей, обеспечивающая получение большей прибыли от реализации таких товаров в самой стране, которые в высокоразвитых странах приносят прибыль ниже средней.

Второй из факторов включает следующие предпосылки: хорошие перспективы экономического роста, последовательное реформирование экономической системы, снижение уровня инфляции, совершенствование системы банков, модернизация телекоммуникационной системы, правовое регулирование зарубежных инвестиций и гарантии собственности, определение условий участия зарубежных инвесторов в приватизации госпредприятий.

И, наконец, третий фактор представляют: возможности реализации высокой нормы прибыли ввиду незначительной конкуренции, перспективы снижения себестоимости производства ( например, в Польше один человеко-час в среднем стоит 1,14 долларов США, в Чехии — 0,68 долларов США, в Венгрии — 1,92 долларов США. Для сравнения: в Германии — 23 долларов США, в США — 15,6 долларов США, в Испании — 12,4 долларов США), возможности полного трансферта прибыли за рубеж, преференции и льготы для зарубежных инвесторов (возможность получить индивидуальное освобождение от налога). [6, с.88-92]

Формирование государственной политики в области иностранных инвестиций должно осуществляться последовательно. На первом этапе необходимо проанализировать ряд макроэкономических показателей, прежде всего объём и структуру ВВП, уровень национальных сбережений, объём и структуру капиталовложений, на основании которых следует определить требуемый объём внешних заимствований с учётом критериев долговой и экономической безопасности страны. Затем нужно определить приоритетные сферы для иностранных капиталовложений и принципы их стимулирования. Далее с учётом современных тенденций международного движения капитала определить наиболее приемлемые формы привлечения иностранного капитала. Соответствующие предпосылки закладываются в правовые нормы в организационно-экономический механизм государственного регулирования иностранных инвестиций. Данная последовательность формирования политики в области иностранных инвестиций позволяет построить комплексную модель их государственного регулирования, эффективного использования и привлечения иностранных инвесторов.

При принятии инвестиционных решений западные бизнесмены обычно руководствуются так называемым правилом четырех "си". Его составляют: character (деловая репутация и кредитная история), саsh flow (денежный поток), contribution (доля собственного капитала) и collateral (дополнительное обеспечение — имущество, залоги, гарантии банков).

Иностранные инвесторы чутко реагируют на рыночную конъюнктуру, понимая что вкладывать большие деньги нет смысла, пока в стране не идет структурная перестройка экономики и значительная часть инвестиций продолжает направляться в отрасли, не обеспечивающие реального экономического роста.