12. Анализ доходности деятельности.

Экономическая эффективность работы организации характери­зуется относительными показателями — системой показателей рен­табельности, или прибыльности (доходности) организации.

Анализ доходности проводится на основании данных форм »Баланс» и «Отчет о прибылях и убытках»

Показатели рентабельности измеряют прибыльность с разных по­зиций. Общая формула расчета рентабельности:

где П — прибыль организации;

V — показатель, по отношению к которому рассчитывается рентабельность.

В числителе могут быть представлены:

• прибыль от продажи продукции;

• прибыль до налогообложения;

• прибыль до уплаты процентов и налогов (экономическая при­быль);

• чистая прибыль.

Знаменатель может содержать:

• активы (или капитал) организации;

• собственный капитал;

• перманентный капитал (сумма собственного капитала и дол­госрочных заемных средств);

• текущие активы:

• основные производственные фонды;

• производственные фонды (сумма основных производственных и оборотных производственных фондов);

• выручку от реализации продукции;

• себестоимость проданной продукции.

Использование большого числа состава показателей и их соче­таний для расчета рентабельности в практической и аналитической деятельности является следствием сложности финансово-хозяйственной деятельности, но с другой стороны – затрудняет адекватную интерпретацию полученных результатов.

На практике выделились следующие показатели рентабельности, достаточно полно характеризующие эффективность деятельности ор­ганизации:

• рентабельность всего капитала (совокупных активов) по бухгалтерской прибыли (прибыли до налогообложения)- отношение прибыли до налогообложения к среднегодовой стоимости активов;

• общая рентабельность собственного капитала по бухгалтер­ской прибыли (прибыли до налогообложения) – отно­шение прибыли до налогообложения к среднегодовой стоимости собственного капитала;

• рентабельность продаж по чистой прибыли – отношение чистой прибыли к выручке от реализации продукции:

• рентабельность продаж по прибыли от реализации — отношение прибыли от реализации к выручке от реализации про­дукции:

• рентабельность собственного капитала по чистой прибыли — отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного капитала.

Рассмотренные показатели рентабельности при необходимости могут быть рассчитаны также на начало или конец отчетного пе­риода. В таких случаях в знаменателе дроби отражаются показатели баланса соответственно на начало или конец периода.

Завершающим этапом является факторный анализ, позволяющий выявить резервы возможного роста рентабельности. В основе его лежит прием «цепных подстановок»

13. Анализ и управление оборотным капиталом.

Финансовое положение предприятия, его ликвидность и платежеспособность, непосредственно зависит от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Такое влияние объясняется тем, что со скоростью оборота средств связана величина потребности в источниках финансирования.

Длительность нахождения средств в обороте определяется рядом разнонаправленных факторов:

1. уровнем развития производства

2. уровнем организации производства и реализации

3. совершенствованием маркетинговой политики

4. структурой оборотных активов

Исходной информацией для анализа является «Бухгалтерский баланс», «Отчет о прибылях и убытках».

Анализ начинается с рассмотрения состава и структуры оборотных активов. При этом осуществляется:

1. вертикальный анализ, в процессе которого определяется удельный вес каждой группы оборотных средств в общей их стоимости

2. горизонтальный анализ, в процессе которого устанавливается динамика состава и структуры оборотных активов.

Оборачиваемость средств, вложенных в имущество, оценивается следующими основными показателями:

• Скорость оборота (коэффициент оборачиваемости) – количество оборотов, произведенных оборотными средствами в течение анализируемого периода

• период оборота – время, в течение которого совершается один оборот (дни)

Для исчисления показателей оборачиваемости используются следующие формулы:

показатели	Числитель	знаменатель
Коэффициент оборачиваемости текущих активов	Выручка от реализации	Оборотные активы
Коэффициент оборачиваемости запасов	Себестоимость реализованной продукции	запасы
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	Выручка от реализации	Дебиторская задолженность
Коэффициент оборачиваемости готовой продукции	Выручка от реализации	Готовая продукция
Срок хранения запасов , готовой продукции	Длительность периода	Коэффициент оборачиваемости

При ускорении оборачиваемости оборотных средств происходит их условное высвобождение из оборота и, наоборот, при замедлении оборачиваемости – дополнительное вовлечение.

Размер высвобождения (вовлечения определяется по формуле:

Высвобождение (дополнительное вовлечение) оборотных средств =

Выручка от реализации

Длительность анализируемого х ( период оборота - период оборота)

Периода отчетного года прошлого года

На изменение оборачиваемости оборотных активов влияют два фактора:

1. выручка от реализации

2. средняя величина текущих активов

Для факторного анализа применяется прием «цепных подстановок»:

• влияние изменения выручки от реализации:

В к.г. _ Вн.г. =

СА н.г САн.г.

• Влияние изменения средней величины текущих активов:

Вк.г. _ Вк.г =

САк.г. САн.г.