Методические указания для выполнения практических заданий

Показатели финансовой устойчивости рассчитываются по следующим формулам (таблица 7).

Таблица 7 Показатели финансовой устойчивости для прогнозного анализа

Показатели	Условное обозначение	Нормативное значение	Расчетные формулы
Коэффициент оборачиваемости запасов		3,0	Выручка от продажи Средняя стоимость запасов
Коэффициент текущей ликвидности		2,0	Оборотные активы Краткосрочные обязательства
Коэффициент структуры капитала		1,0	Собственный капитал Заемный капитал
Коэффициент рентабельности		0,3	Прибыль до налогообложения Валюта баланса
Коэффициент эффективности		0,2	Прибыль до налогообложения Выручка от продаж

Для оценки финансовой устойчивости используется следующая формула:

,

где:

Коэффициенты (25,25,20,20,10) представляют собой удельные веса влияния каждого фактора, определенные экспертным путем.

Если , финансовая ситуация может считаться хорошей, если , ситуация вызывает беспокойство, чем больше отклонение от 100 в меньшую сторону, тем вероятнее наступление финансовой несостоятельности.

Четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (R) рассчитывается по следующей формуле:

R= 8,38К1+ К2 + 0,054К3 +0,63К4

Вероятность банкротства в соответствии со значением R приведена в таблице 8.

Таблица 8 – Анализ вероятности банкротства по четырехфакторной модели

Значение R	Вероятность банкротства, %
Меньше 0	Максимольная (90-100)
0-0,18	Высокая (60-80)
0,18-0,32	Средняя (35-50)
0,32-0,42	Низкая (15-20)
Больше 0,42	Минимальная ( до 10)

Для рейтинговой оценки финансового состояния необходимо рассчитать пять коэффициентов: текущей ликвидности, обеспеченности собственными средствами, оборачиваемости совокупных активов, рентабельности реализованной продукции, рентабельности собственного капитала. По указанным коэффициентам установлены нормативные значения.

Комплексный коэффициент рейтинговой оценки рассчитывается по следующей формуле:

где

L — количество взятых для рейтинга показателей;

— нормативное значение показателей;

— фактическое значение показателей.

По значению показателя R дается оценка финансового состояния:

R< 1 — неблагоприятное финансовое состояние;

R≥1— благоприятное финансовое состояние.

Для оценки удовлетворительности структуры баланса организации рекомендуется рассчитывать следующие коэффициенты: текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами. Если указанные коэффициенты анализируемой организации не имеют нормативного значения, то необходимо рассчитывать коэффициент восстановления платежеспособности (Квосс.) на ближайшее 6 месяцев по формуле:

К восс. = ( Ктек.л.к + 6 / Т х (Ктек.л.к – Ктек.л.н)) : 2,

где

Ктек.л.н, Ктек.л.к - соответственно значение коэффициента текущей ликвидности на начало и конец анализируемого периода.

Если нормативное значение коэффициента восстановления платежеспособности больше 1, это свидетельствует о возможности восстановления платежеспособности ближайшие шесть месяцев, если значение коэффициента ниже единицы, то организация не имеет возможности восстановить платежеспособность в указанные сроки.

Если значения коэффициентов удовлетворяют нормативным требованиям, но на конец периода по сравнению со значениями на начало периода снизились, то необходимо рассчитать коэффициент утраты платежеспособности (К утр.):

К утр. = (Ктек.л.к + 3/Т х (Ктек.л.к - Ктеклн)) : 2

Коэффициент утраты платежеспособности рассчитывается на период, равный трем месяцам, его значение должно быть не менее единицы, т. е. К утр. ≥ 1. При нарушении этого условия, организация может реально потерять свою платежеспособность.

Для расчета итогового показателя вероятности банкротства (Z₂) необходимо коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заемных средств в активах умножить на соответствующие константы — определенные практическими расчетами весовые коэффициенты (а, в, с). В результате получаем следующую формулу:

Z₂ = а + в К тл. +с ЗК/СА,

где

а = -0,3877;

в = -1,0736;

с = +0,0579;

ЗК - заемный капитал, тыс. руб.;

СА - совокупные активы, тыс. руб.

Если в результате расчета Z₂ < 0, то вероятность банкротства невелика, в противном случае (Z₂ > 0) существует высокая вероятность банкротства.

Комплексный коэффициент рейтинговой оценки финансового состояния организаций рекомендуется рассчитывать, используя следующую формулу:

где Ki- комплексный коэффициент;

i - номер организации;

n - количество взятых коэффициентов (в нашем случае 8)

Рейтинговую оценку проводят по Ki = max, т.е. организация имеющая наибольшее значение коэффициента, является в большей мере финансово состоятельной.