16. Проектное финансирование.

Проектное финансирование предполагает обеспечение средствами непосредственно проекта, а не компании, выступившей ее инициатором. При этом источником средств для инвестора становится денежный поток, генерируемый конкретным проектом, а обеспечением финансирования в общем случае являются те активы, которые были приобретены для реализации проекта или созданы в проекте.

Преимущества:

- обезличенный характер (в отличие от синдицированного кредитования)

- умеренный уровень рисков

Для финансирования создается специальная проектная компания – SPV. Ее учредителями выступают инициаторы проекта.

Участники проектного финансирования:

- инициаторы проекта

- поставщики и подрядчики

- покупатели

- органы государственной власти

- управляющие проектом

- консультанты и советники

Причины использования проектного финансирования:

- масштаб проекта и требуемые объемы финансирования

- невозможность реализации проекта силами одной компании

- недостаточность ресурсов

- заинтересованность в реализации проекта нескольких сторон

- высокая стоимость финансовых ресурсов

Особо активно используется в отраслях: добыча природных ископаемых, энергетика, телекоммуникаций, реализация инфраструктурных проектов.

17. Венчурное финансирование.

Венчурное финансирование- вложение средств институциональными или индивидуальными инвесторами в реализацию проектов с высоким уровнем риска и неопределенностью результата в обмен на пакет акций или определенную долю в уставном капитале.

Объекты финансирования- новые, находящиеся на ранней стадии реализации или исследования наукоемкие и высокотехнологичные проекты.

Особенности:

- венчурный инвестор осуществляет инвестиции на долгосрочной основе и не ожидает быстрой отдачи

- изначально прорабатывается выход из проекта (продажа компании)

- особые требования к менеджменту проекта

- инвестор входит в состав управления

- уникальные характеристики проекта, его преимущества

Венчурный фонд- это финансовый институт, аккумулирующий средства институциональных и индивидуальных инвесторов для последующих вложений в рисковые проекты.

Сдерживающие факторы в России:

- неразвитость и низкая емкость финансового рынка

- дефицит профессиональных менеджеров

- низкий покупательских спрос на высокотехнологичную продукцию внутри страны

- отсутствие гос. Поддержки

18. Ипотечное кредитование: сущность, задачи, перспективы развития.

Ипотека- это обязательство, обеспечением которого является залог недвижимости. Ипотечное кредитование способствует развитию реального сектора экономики.

Условия развития ипотечного кредитования:

- наличие законодательной базы

- государственное стимулирование развития ипотечного кредитования

- отсутствие высокого уровня инфляции (влияние на уровень процентных ставок)

- наличие развитой инфраструктуры (оценочные компании, консультанты, риэлтерские и инвестиционные компании, биржи, страховые компании)

- наличие системы рефинансирования ипотеки

- наличие платежеспособного спроса со стороны граждан.

Субъекты ипотечного кредитования:

- заемщик (цель- привлечь оптимальное по стоимости финансирование)

- кредитор (максимизация доходности капитала)

- инвестор

Классификация ипотечных кредитов:

1) По объекту закладываемой недвижимости:

- земельные участки

- предприятия, здания, сооружения, используемые в предпринимательской деятельности

- жилые дома, квартиры,

- дачи, садовые дома, гаражи,

- воздушные и морские суда, суда внутреннего плавания и космические объекты

2) По целям кредитования:

- на приобретение недвижимости

- на строительство, реконструкцию, капитальный ремонт

- на приобретение других видов основных средств

3) По срокам:

- краткосрочные

-среднесрочные

-долгосрочные

4) По возможности досрочного погашения:

- с правом досрочного погашения

- без права досрочного погашения

5) По видам процентных ставок:

- фиксированные процентные ставки

- переменные процентные ставки

- плавающие процентные ставки

6) По источнику финансирования для кредитора:

- за счет собственных средств

- за счет заемных средств

- за счет выпуска ипотечных облигаций

- за счет продажи закладных

- за счет комбинированных источников.

Первичный рынок ипотечных кредитов- охватывает отношения кредиторов и заемщиков, при которых должник в качестве способа обеспечения обязательств предоставляет, а кредитор принимает в залог недвижимое имущество в качестве обеспечения исполнения обязательств по кредиту.

Вторичный рынок ипотечных кредитов- осуществляет формирование совокупного кредитного портфеля ипотечной системы за счет «трансформации прав» по кредитным обязательствам и договорам об ипотеке в обезличенные инструменты и размещение их среди широкого круга долгосрочных инвесторов (секьюритизация ипотечных кредитов).