Тема 3.3: Денежно-кредитная политика.

Денежно-кредитная политика (ДКП) – совокупность государственных мероприятий, регламентирующих деятельность денежно-кредитной системы с целью регулирования хозяйственной конъюнктуры и достижения общеэкономических задач: укрепление денежной единицы, структурной перестройки экономики, стабилизации экономического роста.

Выделяют два основных типа денежно-кредитной политики, для каждого из которых есть свой набор инструментов и определенное сочетание экономических и административных методов.

Рестрикционная ДКП – ограничение объема кредитных операций КБ и повышение уровня процентных ставок. Она сопровождается повышением налоговых ставок, сокращением государственных расходов, другими мероприятиями, направленными на сдерживание инфляции, а в ряде случаев на оздоровление платежного баланса. Она может быть направлена на сдерживание инфляции и на сглаживание циклических колебаний деловой активности.

Экспансионистская ДКП характеризуется, как правило, расширением масштабов кредитования, ослаблением контроля над приростом денег в обращении, сокращением налоговых ставок, понижением уровня процентных ставок.

ДКП в обоих случаях может быть либо тотального, либо селективного характера. При тотальной ДКП мероприятия Центрального банка РФ распространяются на все учреждения банковской системы, при селективной – на отдельные кредитные институты или их группы либо на отдельные виды банковской деятельности. Селективная политика позволяет центральному банку оказывать выборочное воздействие в заданном направлении. При ее проведении используется набор инструментов: установление лимитов учетных и переучетных операций (например, по отраслям, регионам); лимитирование отдельных видов операций банков; установление маржи при проведении различных финансово-кредитных операций; регламентация условий выдачи отдельных видов ссуд различным категориям заемщиков; установление кредитных потолков и т.д.

К селективной ДКП прибегают при слабом развитии финансовых рынков, когда те не способны обеспечить достаточно эффективное перераспределение денежных средств и инвестиций в нужных направлениях. С одной стороны такая политика способствует существенному изменению кредитных потолков в приоритетные сферы экономики, а с другой препятствует нормальному функционированию кредитно-финансовой системы, в связи с созданием льготных условий для отдельных регионов, отраслей, сфер деятельности.

Выбор типа ДКП осуществляется исходя из хозяйственной конъюнктуры в каждом конкретном случае. Эффективность применения различных типов ДКП определяется тем, в какой степени дестабилизация денежного оборота вызвана «чисто» денежными, а не общеэкономическими и политическими факторами.

Механизм регулирования и инструменты ДКП.

Механизм регулирования банковских операций зависит от форм организации банковской деятельности в стране, места , роли и функции ЦБ, степени его независимости от правительства и других факторов.

Он включает :

1. методы инструменты регулирования наличных и безналичных банковских операций.

2. Конкретные формы контроля за динамикой денежной массы и банковских % ставок, банковской ликвидности на микро и макроуровне.

При этом могут использоваться как прямые (административные) , так и косвенные (экономические) методы воздействия.

Реакция рынка на прямые методы воздействия более оперативная , чем на косвенные. Косвенные методы предполагают высокую степень развития процессов саморегуляции на микроуровне, а эффект от их применения замедлен и неоднозначен.

Административные методы – прямые ограничения (лимиты) и запреты , устанавливаемые ЦБ в отношении количественных и качественных параметров деятельности банков. Например:

- квотирование отдельные видов активных и пассивных операций;

- введение потолков (или лимитов) на выдачу ссуд различных категорий и на привлечение кредитных ресурсов;

- ограничение на открытие филиалов и отделений;

лимитирование размеров комиссионного вознаграждения, тарифов на оказание различных видов услуг, процентных ставок, определение номенклатуры операций, видов обеспечения, перечня банков допущенных к отдельным видам операций (контингентирование).

Экономические методы – мероприятия, использование которых оказывает в основном косвенное воздействие и не предполагает установление прямых запретов и лимитов. Выделяют три основные группы экономических методов:

1.налоговые, (финансовые органы, а не центральный банк);

2.нормативные (когда размеры вводимых ограничений или льгот увязываются с масштабом операций). Это может быть – отчисления в фонд регулирования кредитных ресурсов, коэффициенты ликвидности и достаточности банковского капитала, др. обязательные;

3. корректирующие (отличаются гибкостью и оперативностью, возможностью оказывать стимулирующее либо ограничивающее воздействие в зависимости от ситуации). Это: учетная политика (учетное окно) и проведение операций на открытом рынке.

Нормативные методы применяются путем установления и периодического пересмотра контрольных цифр, соотношения показателей или иных ограничений в сторону как увеличения, так и уменьшения ; скорость их воздействия не велика и эффект от вводимых нормативов проявляется через относительно длительный промежуток времени

Корректирующее воздействие осуществляется путем проведения кредитных операций и операций с ценными бумагами, которые проводятся по усмотрению центрального банка в необходимых масштабах и с нужной периодичностью, благодаря чему эффект достигается быстрее.

В большинстве стран центральный банк ориентируется на экономические методы. При этом ДКП разрабатывается на каждый конкретный период, для которого определяется наиболее эффективные в данной момент методы управления и инструменты воздействия на банковскую систему.

В России законодательно закреплен переход от административных к экономическим методам регулирования. Центральный банк не имеет права вмешиваться в деятельность коммерческих банков; его контрольная функция ограничивается действующим законодательством..

В рыночных условиях основные инструменты ДКП являются:

• нормативы обязательных резервов, депонируемые в ЦБ РФ (резервные требования),

• процентные ставки по операциям ЦБ,

• рефинансирование банков

• операции на открытом рынке

• валютное регулирование

• установление ориентиров роста денежной массы

• прямые количественные ограничения.

Вопросы по теме:

1. Какие бывают типы денежно-кредитной политики?

2. Какие методы денежно-кредитной политики может использовать Банк России?

3. Дайте характеристику инструментов денежно-кредитной политики.