Тема 6. Реструктуризація підприємства

План семінарського заняття:

6.1. Економічне обґрунтування необхідності проведення реструктуризації.

6.2. Форми і методи реорганізації підприємства.

6.3. Об’єднання підприємств. Злиття підприємств.

6.4. Поглинання підприємств. Поділ та виділення підприємств.

Термінологічний словник основних понять:

Об’єднання підприємств – з’єднання окремих підприємств у результаті приєднання одного підприємства до іншого або внаслідок одержання контролю одним підприємством над чистими активами та діяльністю іншого підприємства.

Придбання – об’єднання підприємств, в результаті якого покупець набуває контроль над чистими активами та діяльністю інших підприємств в обмін на передачу активів, прийняття на себе зобов’язань або випуск акцій.

Реорганізація – злиття, приєднання, виділення, поділ суб’єкта господарювання, перетворення його організаційно-правової форми, наслідком яких є передача, прийняття його майна, коштів, прав та обов’язків правонаступникам.

Реструктуризація підприємства – здійснення організаційно-господарських, фінансово-економічних, правових, технічних заходів, спрямованих на реорганізацію підприємства, зокрема шляхом його поділу з переходом боргових зобов’язань до юридичної особи, що не підлягає санації, якщо це передбачено планом санації, на зміну форми власності, управління, організаційно-правової форми, що сприятиме фінансовому оздоровленню підприємства, збільшенню обсягів випуску конкурентоспроможної продукції, підвищенню ефективності виробництва та задоволенню вимог кредиторів.

У разі виділення одного або кількох нових суб’єктів господарювання до кожного з них переходять за роздільним актом (балансом) у відповідних частках майнові права і обов’язки реорганізованого суб’єкта.

У разі злиття суб’єктів господарювання усі майнові права та обов’язки кожного з них переходять до суб’єкта господарювання, що утворений внаслідок злиття.

У разі перетворення одного суб’єкта господарювання в інший до новоутвореного суб’єкта господарювання переходять усі майнові права і обов’язки попереднього суб’єкта господарювання.

У разі поділу суб’єкта господарювання усі його майнові права і обов’язки переходять за роздільним актом (балансом) у відповідних частках до кожного з нових суб’єктів господарювання, що утворені внаслідок цього поділу.

У разі приєднання одного або кількох суб’єктів господарювання до іншого суб’єкта господарювання до цього останнього переходять усі майнові права та обов’язки приєднаних суб’єктів господарювання.

Заінтересовані особи стосовно боржника – юридична особа, створена за участю боржника, керівник боржника, особи, що входять до складу органів управління боржника, головний бухгалтер (бухгалтер) боржника, у тому числі і звільнені з роботи за рік до порушення провадження у справі про банкрутство, а також особи, які знаходяться у родинних стосунках із зазначеними особами та підприємцем (фізичною особою) - боржником, а саме: подружжя та їх діти, батьки, брати, сестри, онуки.

Практичні завдання:

Завдання 6.1.

Необхідно:

Визначити та охарактеризувати наведені на рис. 5.1 форми реорганізації підприємств.

Дані для виконання:

Рис. 5.1. Окремі форми реорганізації підприємств

Завдання 6.2. 

Необхідно:

Визначити очікувані результати для підприємства-боржника внаслідок застосування наведених заходів з реструктуризації. Результати представити у вигляді таблиці в наступному вигляді:

№ з/п	Заходи	Об’єкт впливу	Очікуваний результат
1	Продаж необоротних активів, які не використовуються	Необоротні активи	Надходження грошових коштів у вигляді виручки від реалізації
…	…	…	…

Дані для виконання:

1. Виділення самостійних юридичних осіб.

2. Зменшення асортименту готової продукції.

3. Збільшення обсягів виробництва.

4. Зміна технології виробництва продукції.

5. Конвертація кредиторської заборгованості в акціонерний капітал.

6. Скорочення ринків збуту.

7. Передача в оренду активів, які не використовуються.

8. Закриття дитячого садочку, який числився на балансі підприємства.

9. Скорочення чисельності працюючих.

10. Використання дешевих альтернативних джерел матеріального забезпечення.

Завдання 6.3. 

Необхідно:

Визначити чи буде рішення суду щодо ліквідації ТзОВ “Сяйво” економічно обґрунтованим за наведених варіантів. Висновки обґрунтувати, виходячи з показника середньозваженої вартості капіталі.

Дані для виконання:

Ліквідаційна вартість ТзОВ “Сяйво”, справа щодо банкрутства якого розглядається в суді, становить 300 тис. грн. Середньозважена вартість капіталу становить 18 %. Внаслідок проведення реорганізації планується отримати чисті грошові потоки в розмірі:

1) 50 тис. грн.;

2) 55 тис. грн.

Тести для самоперевірки знань

1. Створення системи управління грошовими потоками, розробка програми зниження витрат – це приклади заходів, які характеризують:

а) фінансову реструктуризацію;

б) реструктуризацію виробництва;

в) реструктуризацію управління.

2. Реструктуризація, яка спрямована на підвищення показників ліквідності та платоспроможності, називається:

а) фінансовою реструктуризацією;

б) реструктуризацією позаобігових активів;

в) реструктуризацією управління.

3. Передбачає проведення реорганізаційних заходів у рамках існуючої стратегії і спрямована на досягнення середньострокових цілей функціонування підприємств:

а) оперативна реструктуризація;

б) тактична реструктуризація;

в) стратегічна реструктуризація.

4. Злиття підприємств, які непов’язані між собою ні галузевими, ні технологічними особливостями, називається:

а) горизонтальним;

б) вертикальним;

в) конгломератним.

5. Виберіть з наведених тверджень неправильне:

а) реструктуризація підприємства може проводитися тільки за рішенням органу державного управління або господарського суду;

б) одним з етапів проведення реструктуризації підприємства є його діагностика;

в) ініціаторами реструктуризації у процесі санації підприємства можуть виступати санатори.

6. Об’єднання підприємств:

а) може здійснюватися шляхом придбання, злиття або приєднання підприємств;

б) обов’язково призводить до ліквідації однієї або всіх сторін даної угоди;

в) завжди передбачає сплату грошових коштів за отриманий внаслідок укладеної угоди контроль.

7. Виберіть з наведених тверджень правильне:

а) приєднання та придбання підприємств за своїми правовими наслідками є однаковими процесами;

б) придбання підприємств – це одна з найпоширеніших форм реорганізації підприємств-боржників в Україні;

в) придбання підприємств-боржників може здійснюватися за рахунок передачі активів, прийняття на себе зобов’язань або випуск акцій.

8. В результаті якого процесу підприємства здобувають статус нової юридичної особи, а майнові права та обов’язки переходять до кожного з них на основі розподільного балансу?

а) поділу;

б) виділення;

в) приєднання.

9. З’єднання окремих підприємств у результаті приєднання одного підприємства до іншого або внаслідок одержання контролю одним підприємством над чистими активами та діяльністю іншого підприємства називається:

а) об’єднанням підприємств;

б) придбанням;

в) злиттям.

10. Формування команди спеціалістів, які задіяні в роботі щодо реструктуризації проводиться на етапі:

а) діагностики підприємства;

б) розробки стратегії та програми реструктуризації;

в) здійснення реструктуризації відповідно до розробленої програми.

Теми рефератів:

1. Найбільш відомі приклади реструктуризації підприємств, проведеної в ході санації, в Україні та за кордоном.

2. Основні ризики, пов’язані з проведенням реструктуризації.

Перелік програмних питань для самостійного вивчення:

1. Порядок проведення реорганізації підприємства у формі виділення та поділу.

2. Обґрунтування витрат на проведення реструктуризації і джерел їх фінансування.