1.1. Эмиссионные операции кредитных организаций

В соответствии с Законом «О рынке ценных бумаг» эмитен­тами являются юридические лица или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от сво­его имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению закрепленных ими прав.

Действия эмитента по выпуску и размещению ценных бумаг на первичном рынке ценных бумаг называются эмиссионными операциями.

С помощью эмиссии ценных бумаг хозяйствующие субъекты могут не только формировать собственный капитал, но и при­влекать заемный. Собственный капитал формируется посредст­вом эмиссионных операций с помощью акций и является обя­занностью тех юридических лиц, которые созданы как акцио­нерное общество. Кредитные организации, созданные как акционерное общество открытого или закрытого типа, обязаны осуществить эмиссию акций не позднее одного месяца после полной оплаты объявленного уставного капитала.

Для привлечения заемного капитала кредитные организации имеют право осуществлять эмиссию облигаций. Но такие ценные бумаги кредитная организация имеет право эмитировать только после двух лет успешной деятельности и при соблюде­нии ряда требований Банка России.

Кредитные организации также имеют право выпускать оп­ционы и российские депозитарные расписки.

Процедура эмиссии кредитными организациями ценных бумаг установлена инструкцией Банка России от 10 марта 2006 г. № 128-И «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кре­дитными организациями на территории Российской Федерации» (в ред. от 28 марта 2007 г.)³.

Особенности выпуска (дополнительного выпуска) и регист­рации акций банка при осуществлении Банком России и Агентством по страхованию вкладов мер по предупреждению банкротства банка, являющегося участником системы страхова­ния вкладов, установлены Положением Банка России об ogq-бежулс\ъ^ ъда^жъ \ц.отюлнительного выпуска) и регистрации акций банка при осуществлении Центральным банком Россий­ской Федерации (Банком России) и государственной корпора­цией «Агентство по страхованию вкладов» мер по предупрежде­нию банкротства банка, являющегося участником системы обя­зательного страхования вкладов физических лиц в банках Российской Федерации, от 29 октября 2008 г. № 325-П⁴, при­нятым в соответствии с Законом об укреплении банковской системы.

Кредитная организация может выпускать ценные бумаги именные и на предъявителя.

Именные ценные бумаги кредитной организации могут выпус­каться только в бездокументарной форме, за исключением случа­ев, предусмотренных федеральными законами. Ценные бумаги кредитной организации на предъявителя могут выпускаться толь­ко в документарной форме.

Эмиссия ценных бумаг кредитными организациями может осуществляться:

1) при создании кредитной организации;

2) при изменении ее уставного капитала, если кредитная организация создана в форме акционерного общества;

3) при возникновении необходимости привлечения заемного капитала путем выпуска облигаций.

Все выпуски ценных бумаг независимо от величины выпуска и количества инвесторов подлежат государственной регистра­ции в регистрирующих органах. Под регистрирующими органа­ми в данном случае понимаются Департамент лицензирования деятельности и финансового оздоровления кредитных органи­заций Банка России и территориальные учреждения Банка Рос­сии (Главные управления, Национальные банки).

В Департаменте лицензирования деятельности и финансового оздоровления кредитных организаций Банка России регистриру­ются:

• выпуски акций кредитных организаций с уставным капита­лом 1000 млн руб. и более (включая в расчет предполагаемые итоги выпуска) или с долей иностранного участия (в том чис­ле физических и юридических лиц из стран СНГ) свыше 50%;

• выпуски облигаций кредитных организаций на сумму 1000 млн руб. и выше;

• выпуски ценных бумаг при реорганизации кредитных органи­заций;

• выпуски опционов кредитных организаций-эмитентов;

• выпуск (дополнительный выпуск) акций банка при осущест­влении Банком России и АСВ мер по предупреждению бан­кротства банка.

Остальные выпуски ценных бумаг кредитных организаций регистрируются в территориальных учреждениях Банка России. По решению Председателя Банка России или его первого за­местителя Департамент лицензирования деятельности и финан­сового оздоровления кредитных организаций Банка России мо­жет передавать свои полномочия по регистрации выпусков ценных бумаг территориальным учреждениям Банка России по местонахождению кредитных организаций-эмитентов, а также принимать на себя полномочия территориальных учреждений Банка России по регистрации любых выпусков ценных бумаг кредитных организаций с последующим уведомлением соответ­ствующего территориального учреждения Банка России о при­нятом решении.

До государственной регистрации их выпуска запрещаются реклама ценных бумаг кредитных организаций, а также одно­временный выпуск кредитной организацией акций и облига­ций.

Эмиссия акций при создании кредитной организации. Кредит­ная организация, созданная в форме открытого или закрытого акционерного общества, формирует уставный капитал из номи­нальной стоимости акций, приобретенных акционерами. Уста­вом кредитной организации должны быть определены количе­ство, номинальная стоимость акций, приобретенных акционе­рами (размещенные акции), и права, предоставляемые этими акциями.

Уставом кредитной организации могут быть определены ко­личество, номинальная стоимость, категории (типы) акций, ко­торые кредитная организация вправе размещать дополнительно к размещенным акциям (объявленные акции), и права, предос­тавляемые этими акциями. При отсутствии в уставе кредитной организации этих положений она не вправе размещать допол­нительные акции. Кроме того, уставом могут быть определены порядок и условия размещения акционерным обществом объ­явленных акций.

Номинальная стоимость акций должна выражаться в рос­сийских рублях.

Кредитная организация вправе выпускать только именные акции.

Кредитная организация может выпускать обыкновенные и привилегированные акции.

Обыкновенные акции независимо от порядкового номера и времени выпуска должны иметь одинаковую номинальную стоимость и предоставлять их владельцам одинаковый объем прав.

Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% зарегистрированного уставно­го капитала кредитной организации. Возможность выпуска привилегированных акций одного или нескольких типов, раз­мер дивиденда и (или) ликвидационная стоимость по каждому из них, объем предоставляемых ими прав определяются уста­вом кредитной организации. Привилегированные акции одного типа предоставляют их владельцам одинаковый объем прав и имеют одинаковую номинальную стоимость.

Кредитная организация — открытое акционерное общество вправе проводить открытую подписку (публичное размещение) на выпускаемые ею акции и свободно продавать их с учетом требований федеральных законов и иных правовых актов РФ. Размещение посредством открытой подписки обыкновенных акций, составляющих более 25% ранее размещенных обыкно­венных акций, осуществляется только по решению общего соб­рания акционеров, принятому большинством в три четверти голосов акционеров — владельцев голосующих акций, участ­вующих в общем собрании акционеров, если необходимость большего числа голосов для принятия этого решения не преду­смотрена уставом кредитной организации.

Кредитная организация — открытое акционерное общество вправе проводить закрытую подписку на выпускаемые ею ак­ции, за исключением случаев, когда возможность закрытой подписки ограничена уставом кредитной организации — эми­тента или требованиями правовых актов РФ. Размещение ак­ций посредством закрытой подписки осуществляется только по решению общего собрания акционеров кредитной организации об увеличении уставного капитала путем размещения дополни­тельных акций, принятому большинством в три четверти голо­сов акционеров — владельцев голосующих акций, участвующих в общем собрании акционеров, если необходимость большего числа голосов для принятия этого решения не предусмотрена уставом кредитной организации.

Кредитная организация — закрытое акционерное общество не вправе проводить размещение акций посредством открытой подписки или иным образом предлагать их для приобретения неограниченному кругу лиц.

Эмиссия акций кредитными организациями при изменении ве­личины уставного капитала. Изменение величины уставного ка­питала кредитной организации возможно в сторону увеличения или уменьшения. Новая эмиссия акций может осуществляться лишь после полной оплаты акционерами всех ранее размещен­ных кредитной организацией акций. Решение об очередном выпуске акций может быть принято только после регистрации изменений, вносимых в устав кредитной организации по ито­гам предыдущей эмиссии относительно нового размера устав­ного капитала и количества размещенных и объявленных ак­ций.

Увеличение уставного капитала кредитной организации воз­можно: 1) с помощью увеличения номинальной стоимости уже размещенных акций; 2) путем размещения дополнительных ак­ций.

Решение об увеличении уставного капитала путем увеличения номинальной стоимости акций принимается общим собранием акционеров кредитной организации-эмитента. Увеличение ус­тавного капитала путем увеличения номинальной стоимости акций осуществляется только за счет имущества (капитализа­ции собственных средств) кредитной организации-эмитента.

При увеличении уставного капитала путем увеличения номи­нальной стоимости размещенных акций регистрационные доку­менты оформляются на выпуск акций с увеличенной номиналь­ной стоимостью. В процессе размещения акции с прежней номи­нальной стоимостью конвертируются во вновь выпущенные акции с увеличенной номинальной стоимостью и после регистра­ции итогов выпуска погашаются.

Решение об увеличении уставного капитала путем размещения дополнительных акций по общему правилу принимается общим собранием акционеров или советом директоров (наблюдатель­ным советом) кредитной организации-эмитента, если в соответ­ствии с уставом кредитной организации-эмитента ему предос­тавлено право принимать такое решение. Решение вопроса об увеличении уставного капитала кредитной организации-эмитен­та путем размещения дополнительных акций может быть приня­то общим собранием акционеров одновременно с решением о внесении в устав положений об объявленных акциях, необходи­мых в соответствии с законодательством РФ для принятия тако­го решения, или об изменении положений об объявленных ак­циях.

Дополнительные акции могут быть размещены только в пре­делах количества объявленных акций, установленного уставом кредитной организации-эмитента. Дополнительные акции кре­дитной организации-эмитента, размещаемые посредством под­писки, оплачиваются по цене, определяемой советом директо­ров (наблюдательным советом) кредитной организации-эми­тента, исходя из их рыночной стоимости, но не ниже номинальной стоимости. Размер вознаграждения посредника, участвующего в размещении дополнительных акций кредитной организации-эмитента посредством подписки, не должен пре­вышать 10% цены размещения акций.

Увеличение уставного капитала путем размещения дополни­тельных акций может осуществляться за счет имущества кре­дитной организации-эмитента (капитализации собственных средств).

Решение о размещении дополнительного выпуска акций банка может быть принято АСВ, действующим в качестве вре­менной администрации. В этом случае на акционеров банка не распространяется преимущественное право приобретения ак­ций дополнительного выпуска. Дополнительный выпуск акций банка может быть полностью или частично приобретен АСВ. Доля участия АСВ или лица, приобретающего в соответствии с утвержденным планом участия АСВ в предупреждении бан­кротства банка акции банка, по итогам увеличения размера ус­тавного капитала должна позволять им определять решения банка по вопросам, отнесенным к компетенции общего собра­ния акционеров банка, в том числе по вопросам его реоргани­зации или ликвидации.

Решение об уменьшении уставного капитала кредитной орга­низации по общему правилу принимается общим собранием акционеров. Если по окончании второго и каждого последую­щего финансового года размер собственных средств (капитала) кредитной организации становится меньше размера уставного капитала, кредитная организация обязана объявить и зарегист­рировать уменьшение уставного капитала. Уменьшение устав­ного капитала осуществляется путем уменьшения номинальной стоимости акций.

Решение об уменьшении уставного капитала до величины собственных средств (капитала) банка, являющегося участни­ком системы страхования вкладов, вправе принять Банк Рос­сии (Комитет банковского надзора). Для этого необходимы два условия: если в отношении данного банка в АСВ по страхова­нию вкладов направлено предложение об участии в предупреж­дении банкротства данного банка и если к моменту принятия данного решения акционеры банка сами не приняли решение об уменьшении размера уставного капитала².

Кредитная организация-эмитент должна зарегистрировать и разместить выпуск акций с уменьшенной номинальной стои­мостью. В процессе размещения акции с прежней номинальной стоимостью конвертируются в акции с уменьшенной номи­нальной стоимостью и после регистрации итогов выпуска пога­шаются.

Эмиссия кредитными организациями облигаций для привлече­ния заемного капитала. Кредитная организация в соответствии с действующим законодательством и ее уставом по решению со­вета директоров, если иное не предусмотрено ее уставом, мо­жет выпускать облигации для привлечения заемных средств. Выпуск облигаций допускается только после полной оплаты уставного капитала.

Номинальная стоимость облигаций может быть выражена в валюте РФ или в иностранной валюте при соблюдении норм действующего валютного законодательства. Номинальная стои­мость всех выпущенных кредитной организацией облигаций не должна превышать размер уставного капитала либо величину обеспечения, предоставленного кредитной организации третьи­ми лицами для цели выпуска облигаций.

Кредитная организация может выпускать следующие виды облигаций:

• именные и на предъявителя;

• обеспеченные залогом собственного имущества либо облига­ции с обеспечением, предоставленным кредитной организации для целей выпуска третьими лицами, либо без обеспечения;

• процентные и дисконтные;

• конвертируемые в акции;

• с единовременным сроком погашения или облигации со сроком погашения по сериям в определенные сроки.

Предоставление обеспечения третьими лицами при выпуске облигаций кредитными организациями требуется в случаях:

- существования кредитной организации менее двух лет (на всю сумму выпуска облигаций);

- существования кредитной организации более двух лет при выпуске облигаций на сумму, превышающую размер уставного капитала (величина обеспечения должна быть не менее суммы превышения размера уставного капитала).

Кредитные организации могут выпускать облигации без обеспечения не ранее третьего года существования кредитной организации при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов и на сумму, не превышающую размер уставного капитала кредитной организации.

Выпуск опционов кредитной организации-эмитента. Опцион кредитной организации-эмитента является именной ценной бу­магой.

Принятие решения о размещении опционов кредитной организации-эмитента и их размещение осуществляются в со­ответствии с правилами размещения ценных бумаг, конверти­руемых в акции.

Кредитная организация-эмитент не вправе размещать оп­ционы кредитной организации-эмитента, если количество объ­явленных акций меньше количества акций, право на приобре­тение которых предоставляют такие опционы кредитной орга­низации-эмитента.

Количество акций определенной категории (типа), право на приобретение которых предоставляют опционы кредитной ор­ганизации-эмитента, не может превышать 5% акций этой кате­гории (типа), размешенных на дату представления документов для государственной регистрации выпуска опционов кредитной организации-эмитента.

Размещение опционов кредитной организации-эмитента возможно только после полной оплаты уставного капитала кре­дитной организации-эмитента.

Опцион кредитной организации-эмитента исполняется пу­тем его конвертации в дополнительные акции по требованию владельца опциона кредитной организации-эмитента. Преиму­щественное право на приобретение дополнительных акций, размещаемых в целях исполнения обязательств по опционам кредитной организации-эмитента, не применяется.

Срок, в течение которого владельцами опционов кредитной организации-эмитента могут быть поданы заявления о конвер­тации, а также срок, в течение которого должна быть осуществ­лена конвертация опционов кредитной организации-эмитента в дополнительные акции, не может наступать ранее даты госу­дарственной регистрации отчета об итогах выпуска (дополни­тельного выпуска) опционов кредитной организации-эмитента.

Если в течение срока, установленного для заявления требо­вания владельцем опциона кредитной организации-эмитента о его конвертации в дополнительные акции, указанное требова­ние не будет заявлено, права по опциону кредитной организа­ции-эмитента прекращаются и такие опционы кредитной орга­низации-эмитента погашаются (аннулируются); при этом у вла­дельца опциона кредитной организации-эмитента не возникает права требовать какой-либо компенсации от кредитной органи­зации-эмитента опциона кредитной организации-эмитента.

Порядок эмиссии ценных бумаг кредитной организацией. Зако­нодательство не предусматривает существенной разницы в про­цедуре эмиссии акций, опционов и облигаций. Процедура эмиссии ценных бумаг включает следующие этапы.

1. Принятие решения о размещении ценных бумаг. Решение о выпуске ценных бумаг принимается тем органом кредитной ор­ганизации, который имеет соответствующие полномочия соглас­но действующему законодательству и уставу кредитной органи­зации.

2. Утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг. Решение о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг утверждается советом директоров (наблюдатель­ным советом) кредитной организации-эмитента на основании решения об их размещении.

3. Государственная регистрация выпуска (дополнительного вы­пуска) ценных бумаг. Для регистрации выпуска своих ценных бумаг кредитная организация-эмитент представляет в регистри­рующий орган заявление на регистрацию; решение о выпуске ценных бумаг; образец сертификата (при документарной форме выпуска); проспект ценных бумаг, если регистрация выпуска ценных бумаг сопровождается регистрацией проспекта; копию платежного поручения об уплате налога на операции с ценны­ми бумагами и иные документы.

Регистрирующий орган рассматривает информацию, содер­жащуюся в представленных документах, на предмет ее соответ­ствия действующему законодательству. Основания для отказа в регистрации выпуска ценных бумаг приведены в исчерпываю­щем перечне в п. 13.10 инструкции Банка России № 128-И.

Сообщение регистрирующего органа об отказе в регистра­ции выпуска ценных бумаг доводится регистрирующим орга­ном до кредитной организации-эмитента или ее учредителей по телефону, телетайпу, телексу или факсу с обязательным пись­менным подтверждением. При этом регистрирующий орган письменно формулирует причину отказа и претензии к кредит­ной организации-эмитенту, на основании которых был сделан этот отказ.

При отсутствии претензий к представленным документам регистрирующий орган регистрирует выпуск ценных бумаг.

В момент государственной регистрации выпуска ценным бума­гам присваивается индивидуальный Государственный регистраци­онный номер; кредитной организации-эмитенту вместе с зарегистрированными документами о выпуске выдается письмо в адрес РКЦ Банка России по месту ведения корреспондентского счета кредитной организации-эмитента об открытии ей накопительного счета для сбора средств в валюте РФ, поступающих в оплату за ценные бумаги.

Государственная регистрация выпуска (дополнительного вы­пуска) ценных бумаг кредитной организации-эмитента сопро­вождается регистрацией их проспекта в случае размещения ценных бумаг путем открытой подписки или закрытой подпис­ки среди круга лиц, число которых превышает 500.

Если государственная регистрация выпуска (дополнительно­го выпуска) ценных бумаг кредитной организации-эмитента сопровождается регистрацией их проспекта, каждый этап про­цедуры эмиссии ценных бумаг кредитной организации-эмитен­та сопровождается раскрытием информации.

Проспект ценных бумаг утверждается советом директоров (наблюдательным советом) кредитной организации-эмитента. В проспекте содержится информация о финансовом положе­нии кредитной организации, а также о предстоящем выпуске ценных бумаг.

В случае регистрации проспекта ценных бумаг кредитная организация-эмитент обязана обеспечить доступ к информа­ции, содержащейся в проспекте ценных бумаг, любым заинте­ресованным в этом лицам независимо от целей получения ин­формации.

При размещении ценных бумаг путем открытой подписки кредитная организация-эмитент обязана опубликовать сообще­ние о государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг, указав порядок доступа любых заинте­ресованных лиц к информации, содержащейся в проспекте ценных бумаг, в печатном органе массовой информации, рас­пространяемом тиражом не менее 10 тыс. экземпляров.

В случае размещения ценных бумаг путем закрытой подпис­ки, сопровождающейся регистрацией проспекта ценных бумаг, кредитная организация-эмитент обязана опубликовать сообще­ние о государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг, указав порядок доступа потенциальных владельцев ценных бумаг к информации, содержащейся в про­спекте ценных бумаг, в печатном органе массовой информа­ции, распространяемом тиражом не менее одной тысячи экзем­пляров.

4. Размещение ценных бумаг. После регистрации выпуска ценных бумаг, а при размещении ценных бумаг путем подпис­ки, сопровождающейся регистрацией проспекта ценных бу­маг, — после проведения установленных инструкцией ЦБ РФ № 128-И процедур кредитная организация-эмитент вправе на­чать размещение ценных бумаг.

Размещение акций может происходить путем:

а) подписки:

- при заключении кредитной организацией-эмитентом дого­воров мены акций с инвесторами на принадлежащее им иму­щество в неденежной форме; предельный размер такого иму­щества в уставном капитале не должен превышать 20%;

- при заключении кредитной организацией-эмитентом с по­купателями договоров купли-продажи акций, оплачиваемых за валюту Российской Федерации и иностранную валюту, а также путем капитализации начисленных, но не выплаченных акцио­нерам дивидендов. Последние используются на капитализацию по согласию акционеров и после удержания кредитной органи­зацией и перечисления в бюджет соответствующих налогов.

Кредитная организация-эмитент может пользоваться в соот­ветствии с законодательством РФ услугами посредников (бро­керов), осуществляющих деятельность на основании договоров комиссии или поручения с кредитной организацией-эмитен­том;

б) распределения акций среди акционеров при увеличении уставного капитала кредитной организации-эмитента путем выпуска дополнительных акций, оплачиваемых за счет имущества кредитной организации-эмитента (капитализации собственных средств);

в) конвертации в них ранее выпущенных ценных бумаг в соответствии с условиями их выпуска и законодательством РФ.

Размещение облигаций может происходить путем:

а) подписки (заключения кредитной организацией-эмитентом с покупателями договоров купли-продажи на оговоренное число облигаций). При этом кредитная организация-эмитент может пользоваться услугами посредников (брокеров), действующих на основании договоров комиссии или поручения с кредитной организацией-эмитентом;

б) конвертации в них ранее выпущенных кредитной организацией конвертируемых облигаций в соответствии с условиями их выпуска и законодательством РФ.

Путем подписки облигации размещаются при условии их полной оплаты.

Размещение ценных бумаг должно быть закончено:

- акций при учреждении кредитной организации в форме ак­ционерного общества — не позднее чем через 30 дней с момен­та выдачи территориальным учреждением Банка России учре­дителям кредитной организации свидетельства о государствен­ной регистрации кредитной организации;

- ценных бумаг при реорганизации кредитной организации в форме присоединения — в день внесения в ЕГРЮЛ записи о прекращении деятельности присоединенной кредитной органи­зации;

- в остальных случаях — в срок, установленный решением о выпуске ценных бумаг, но не позднее одного года с даты госу­дарственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) таких ценных бумаг.

Размещение опционов кредитной организации-эмитента мо­жет происходить путем подписки (заключения кредитной орга­низацией-эмитентом с покупателями договоров купли-продажи на оговоренное число опционов кредитной организации-эми­тента). При этом кредитная организация-эмитент может поль­зоваться услугами посредников (брокеров), действующих на ос­новании договоров комиссии или поручения с кредитной орга­низацией-эмитентом.

5. Государственная регистрация отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг. Не позднее 30 кален­дарных дней после завершения размещения ценных бумаг кре­дитная организация-эмитент обязана представить в регистри­рующий орган отчет об итогах выпуска (дополнительного вы­пуска) ценных бумаг.

Отчет о первом выпуске акций при учреждении кредитной организации-эмитента представляется в регистрирующий орган одновременно с документами на получение лицензии на осу­ществление банковских операций.

Срок рассмотрения регистрирующим органом отчета об ито­гах выпуска не может превышать двух недель.

В течение срока размещения ценных бумаг может быть раз­мещено меньшее количество ценных бумаг, чем предусмотрено решением об их выпуске. В этом случае итоги выпуска регист­рируются в объеме фактически размещенных ценных бумаг. Неразмещенные ценные бумаги подлежат погашению.

После получения из соответствующего подразделения Банка России заключения, подтверждающего правомерность оплаты уставного капитала кредитной организации, и при отсутствии претензий, связанных с выпуском ценных бумаг кредитной ор­ганизации, регистрирующий орган регистрирует отчет об ито­гах выпуска.

Если отчет об итогах выпуска ценных бумаг зарегистриро­ван, кредитная организация-эмитент публикует итоги выпуска в печатном органе, где предварительно было опубликовано со­общение о выпуске, с указанием данных, которые кредитная организация считает целесообразным довести до сведения об­щественности, а также с указанием способа и места, где желаю­щие могут ознакомиться с полным отчетом об итогах выпуска. Кредитная организация в установленном законодательством порядке раскрывает информацию, содержащуюся в отчете об итогах выпуска ценных бумаг.

Эмиссионные операции банков наиболее регламентированы в правовом смысле.